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Estimados suscriptores:
Enviamos el boletín semanal de actualidad ISR incluyendo asuntos como la publicación del Plan Estratégico 2022-2024 de Spainsif, la acentuación de la presión climática de los grandes inversores en el mercado continuo, la postura sobre la Directiva de Informes de Sostenibilidad Corporativa adoptada por el Comité de Asuntos Jurídicos del Parlamento Europeo, el arranque de la temporada de juntas de accionistas en la banca española, la presión y los efectos de la guerra en Ucrania sobre la industria financiera, o el lanzamiento de la ISR en dos minutos sobre la propuesta de Directiva sobre Debida Diligencia en Sostenibilidad Corporativa de la CE, entre otros artículos, eventos, convocatorias y tribunas de interés.
En esta ocasión, destacamos la celebración del encuentro ISR de Spainsif “Biodiversidad en la inversión sostenible” el próximo 24 de marzo de 12:30 a 13:30 horas, en una jornada virtual en abierto. Ya es posible inscribirse y acceder al programa completo haciendo click en el botón que sigue a este texto. ¡Os esperamos!
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Spainsif publica su Plan Estratégico 2022-2024
Spainsif, el Foro Español de Inversión Sostenible y Responsable, publica el Plan Estratégico 2022-2024, coincidiendo con el despegue de las finanzas sostenibles en Europa y en España, impulsada por desarrollos legislativos incentivados por el Plan de Acción de Finanzas Sostenibles de la UE. El #SpainsifEstratégico 2022 – 2024 comprende cuatro Horizontes ISR que se materializarán en grupos de expertos, estudios de mercado, Encuentros ISR, Semana ISR, cursos, coloquios, podcasts y mucho más Spainsif reforzará su presencia institucional desarrollando las iniciativas de sus comisiones permanentes de Estudios y Análisis, de Comunicación y Promoción, y sus grupos de expertos. Puede acceder al mismo, así como un vídeo de presentación, infografía y más información, haciendo click en el botón que sigue a este texto. ¡Os esperamos!
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ISR en 2 minutos: propuesta de directiva de sostenibilidad corporativa y debida diligencia
La Comisión Europea ha publicado una propuesta de Directiva sobre Debida Diligencia en Sostenibilidad Corporativa, cuyo principal objetivo es fomentar la sostenibilidad y responsabilidad corporativa en la cadena de valor de la empresa. Plantea exigir a las empresas identificar y prevenir, eliminar o mitigar impactos adversos resultado de sus actividades sobre los Derechos Humanos o sobre el medio ambiente.
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"Con el conflicto bélico las finanzas sostenibles tienen que estar mirando a un plazo más largo"
Desde Negocios TV, analizan cómo puede afectar la guerra en Ucrania a los criterios ASG junto con Francisco Javier Garayoa, director general de SPAINSIF. Se pone así la mirada en la ASG teniendo en cuenta los acontecimientos derivados del impacto del conflicto bélico y su peso a la hora de tomar decisiones relevantes en materia de inversión y la filosofía de inversión que están siguiendo las gestoras de inversión a nivel internacional. También como se esta poniendo el foco especialmente en el criterio de gobernanza y como las empresas lo están adoptando como aspecto clave entre otras tendencias actuales.
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Los minoristas serán estratégicos para la inversión responsable española
El Foro Español de Inversión Sostenible y Responsable, Spainsif, da prioridad al impulso de la inversión ESG entre los minoristas y a la llegada de las nuevas normativas en su hoja de ruta hasta 2024. La implantación del marco regulatorio europeo será una de las cuatro líneas estratégicas del organismo, según consta en el plan difundido este jueves. Se atenderán iniciativas tanto a nivel nacional como internacional con el foco en la divulgación y el consenso de actuaciones que se deriven de las nuevas normativas que se vayan implementando.
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"Green MIFID": ¿qué productos son elegibles y qué preguntas deberán responder los inversores?
Una de las principales novedades en materia de regulación que experimentaremos este año es la obligación de los asesores de preguntar expresamente al cliente por sus preferencias de sostenibilidad en el test de idoneidad, una nueva modificación en MIFID II conocida como “green MIFID” y que afectará a los servicios de asesoramiento y gestión de carteras. Su puesta en marcha está prevista para agosto de 2022, pero hay rumores, según ha explicado Úrsula García, socia de finReg360, en un encuentro organizado con Afi, de que podría retrasarse a enero de 2023. Esta modificación en el calendario vendría motivada por la quejas del sector, ya que la modificación llegaría sin que los RTS estén en vigor.
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Los fondos de inversión más 'verdes' se defienden mejor de la guerra en Ucrania
La inversión sostenible no arrancó 2022 muy positiva, pero, en las dos últimas semanas, la guerra en Ucrania ha dado la vuelta a los mercados y favorecido a muchos valores considerados 'verdes'. Las compañías cíclicas, que habían iniciado el año con fuerza, ahora caen (es el caso de bancos y de empresas ligadas a la automoción), mientras que las ligadas a las renovables suben con intensidad. Los inversores dirigen ahora la mirada hacia las energías alternativas, tras la paralización, por parte de Alemania, del proyecto del Nord Stream 2, gasoducto marino que, desde esta primavera, iba a proveer de gas a Alemania desde Rusia, evitando el paso por Ucrania (y evitando así el peaje que cobraba este país, que elevaba los precios).
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La presión del clima salta al Mercado Continuo
La presión climática de los grandes inversores ya no se centra exclusivamente en el IBEX 35. Ahora, se ha intensificado en el Mercado Continuo, principalmente en los sectores de infraestructuras y materiales. 680 de las mayores entidades de gestión de activos del mundo, que controlan más de 130 billones de dólares en activos y entre las que se encuentran Allianz, Amundi, AXA, BNP Paribas, State Street y Vanguard, están presionando a las empresas en las que invierten para recabar más información medioambiental. Todas exigen más detalle sus riesgos climáticos.
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El español que susurra a los grandes fondos
Juan M. Prieto desarrolló buena parte de su carrera profesional en el Banco Santander. En esta entidad era el responsable de custodia global y prestaba también servicios de banco agente a otras empresas en juntas, salidas a Bolsa, opas y pagos de dividendos. Esta actividad le permitió conocer las relaciones que establecían las compañías cotizadas con sus accionistas. Se prejubiló en 2016 y un año después, con todo este aprendizaje, decidió lanzar Corporance, el primer proxy advisor español. “Un proxy es una entidad especializada en asesorar a los fondos sobre qué votar en las juntas de las empresas en las que han invertido”, resume.
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Qué best-in-class llega más fuerte a la temporada de juntas
La temporada de juntas de accionistas en la banca española arranca este viernes con BBVA, pero, para los analistas, dentro del universo de los best-in-class españoles que forman parte del índice Social Investor, no sería el banco que lidera Carlos Torres el que llega más fuerte a su reunión anual con accionistas, sino Caixabank. Desde el pasado 1 de marzo, este indicador, que está compuesto por las compañías con mejores notas ESG del IBEX, está compuesto por tres bancos, tras la incorporación del Santander al indicador.
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Las empresas chinas mejoran significativamente su énfasis en los factores ESG
Como cada año desde hace 12, Fidelity International ha presentado los resultados de su Encuesta a Analistas -realizada en diciembre de 2021 entre 156 analistas que fueron encuestados sobre las tendencias observadas en las empresas que siguen-. Entre sus principales conclusiones, la encuesta revela el incremento del énfasis en los factores ESG. Las empresas son ahora conscientes de que sus niveles de ingresos y costes están condicionados por su actuación en las cuestiones medioambientales, sociales y de gobierno corporativo. En ese sentido, en Fidelity International dirigen sus esfuerzos a entender cuál es la actuación en materia ESG de las empresas en las que invierten con el objetivo de seleccionar aquellas empresas que tengan sentido en sus fondos artículo 8 y 9 según la normativa europea SFDR. Fondos por los que los inversores están mostrando una clara preferencia.
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Juntas 2022. No hay sueldos buenos sin ESG
La tradicional tensión alrededor de las retribuciones de los ejecutivos del IBEX 35 va a continuar esta temporada. A las ya habituales exigencias de los asesores de voto sobre que los salarios de los consejeros y grandes ejecutivos estén alineados con su independencia, por un lado, y alineados con las medias en su sector, las métricas ESG se convierte en otra fuente de conflicto. Corporance, el asesor de voto español integrado en la red europea Proxinvest, lo ha convertido en una línea roja de cara a las juntas de 2022. «Este año exigiremos que la remuneración variable de los consejeros ejecutivos dependa parcialmente de métricas ESG, y no exclusivamente de objetivos financieros», avanza Juan Prieto, fundador del asesor de voto español.
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Cómo la invasión rusa de Ucrania amenaza el suministro mundial de alimentos
El trágico impacto de la invasión rusa lo está sintiendo, en primer lugar, la población ucraniana. Pero, con el tiempo, esta crisis plantea riesgos para el suministro de alimentos que tendrán un impacto global.
Desde Schroders creemos que la creación de un sistema alimentario y de agua sostenible es uno de los retos más urgentes a los que se enfrenta el mundo en la actualidad. Necesitamos que las empresas que velan por la seguridad alimentaria y la sostenibilidad se pongan en marcha rápidamente para tratar de evitar estas consecuencias negativas. Creemos que es necesario invertir 30 billones de dólares de aquí a 2050 para conseguirlo. Los tres cambios estructurales que se necesitan son 1) un mayor rendimiento y eficiencia agrícola, que puede ser facilitado por la tecnología; 2) cambios en la dieta mundial, incluyendo un menor consumo de carne; 3) una importante reducción de los residuos y las emisiones.
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NN IP incrementa la integración de los criterios ASG al 91% de sus activos gestionados
NN Investment Partners (NN IP) acaba de presentar su Informe de Inversión Responsable 2021, en el que destaca que el pasado año marcó un hito en sus progresos para una mayor integración de los criterios ASG en las inversiones, así como en el establecimiento de objetivos provisionales de reducción de emisiones para que sus carteras alcancen el cero neto en 2050. "Reforzamos nuestras restricciones de inversión en áreas clave y nuestro compromiso de informar con transparencia a nuestros clientes”, destaca la gestora en el informe. Las emisiones de carbono relacionadas con sus inversiones se redujeron en un 47% en comparación con los valores de referencia, lo que supone una reducción de 5,1 millones de toneladas de CO2 o más de un millón de viajes en coche en todo el mundo, añade.
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La guerra rusia-ucrania acelera la temática de la transición energética
No es la primera vez que vemos una respuesta histórica y coordinada entre países. La respuesta a la crisis provocada por la pandemia ha sentado precedente. En cuestión de escasas semanas Europa y el resto de países desarrollados ha entrado en acción. “Alemania, en un movimiento histórico, ha acelerado su transición adelantando en 15 años sus planes para alcanzar el 100% de energías renovables en la generación de electricidad. Ahora prevé que llegue en 2035, en línea con Estados Unidos y con el Reino Unido”, cuentan los gestores de BNP Paribas AM. El gobierno alemán pretende que, ya en 2030, el 80% de la electricidad proceda de las energías renovables. Es una tendencia que cualquier inversor debe tener en cuenta, no solo desde el punto de vista temático. “Fortalece aún más la argumento a favor de la construcción de energía verde, acciones de energía renovable y empresas que han tenido una buena racha...
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La mujer sólo ocupa el 17% de los puestos ‘top’ en banca y finanzas, frente al 35% del resto de sectores
A pesar de los evidentes pasos adelante dados en materia de igualdad, el sector financiero mantiene un porcentaje de mujeres que ocupan la cúspide de las compañías muy por debajo de la media del resto de sectores. La mujer ocupa el 17% de estos altos cargos frente al resto, el 83%, que ocupa el hombre. Este desequilibrio hace del financiero uno de los más rezagados, frente a la media de sectores que arroja un 36% de mujeres en altos cargos frente al 64%, de hombres. Y tampoco se compadece con el empleo femenino que nutre en buena parte a todo sector financiero: el 54% del total son mujeres, la mayoría; hay un 45% de cargos intermedios y un 58% de empleadas, según nuestro cálculoc, con motivo del 8M a partir de numerosas fuentes como BdE, la EPA y la información de las propias entidades.
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Cuatro grandes preguntas sobre ESG y gestión de activos en tiempos de guerra
La guerra de Ucrania ha suscitado dudas sobre el papel de la inversión responsable y en torno a si los conflictos bélicos pueden demorar la consolidación de los criterios ESG en la industria de la gestión de activos. Para analizar el impacto y las consecuencias, representantes de las gestoras Amundi, Fidelity, Schroders y Vontobel intercambiaron opiniones en el Foro Banca Privada, organizado por la revista Inversión. Los gestores coincidieron en que lo mejor es mantener la calma. Aunque este tipo de acontecimientos pueden afectar a la inversión sostenibles, los datos reflejan el crecimiento continuado de la ESG.
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Más que una cobertura potencial de la inflación
Después de haber gastado mucho durante la pandemia, las arcas de los gobiernos se han agotado, y el aumento del gasto en defensa se perfila ahora como una fuga adicional de recursos. En consecuencia, es probable que los inversores privados desempeñen un papel fundamental a la hora de proporcionar el capital necesario para apoyar la transición hacia plataformas de infraestructuras más ecológicas, descentralizadas e innovadoras. "Al igual que las políticas de descarbonización y la innovación tecnológica están reconfigurando la economía mundial, también están reajustando las perspectivas de las inversiones en infraestructuras", señala Gianluca Minella, Director de Investigación de Infraestructuras de DWS.
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Las empresas serán más responsables de su impacto social y ambiental
Las grandes empresas pronto deberán divulgar públicamente información detallada sobre la forma en que operan y gestionan los riesgos sociales y ambientales. El martes, el Comité de Asuntos Jurídicos adoptó su posición sobre la Directiva de Informes de Sostenibilidad Corporativa (CSRD) con 22 votos a favor y uno en contra. Si se acuerda con los gobiernos de la UE, el proyecto de ley hará que las empresas sean más responsables de su impacto en las personas y el planeta, al tiempo que brindará a los inversores y al público acceso a información comparable, confiable y de fácil acceso sobre sostenibilidad.
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La guerra en Ucrania aviva el debate sobre el greenwashing
El concepto ESG es cada vez más difícil de entender. Desde hace años, los gestores de fondo han pregonado su apuesta por el medio ambiente, los asuntos sociales y las cuestiones de Gobernanza, pero han sido criticados por tener acciones de petroleras, armamentísticas y minería. Las críticas a la industria ESG han aumentado con la guerra de Ucrania. La invasión, hace tres semanas, lanzada por el presidente de Rusia, Vladímir Putin, ha tenido un fuerte impacto en los productos de inversión responsable. Se supo que los denominados fondos ESG tenían 8.300 millones de dólares asignados en bonos del Gobierno y empresas rusas. Si bien la cifra es pequeña, en comparación con los aproximadamente 2,7 billones que acumulan este tipo de fondos a nivel global, esta situación ha reflejado el escepticismo que sigue rodeando a la ESG.
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"Los bancos necesitan ajustar sus prácticas sin demora"
El Banco Central Europeo (BCE), a través de su división de supervisión bancaria, ha publicado este lunes una valoración actualizada del desglose de riesgos climáticos y medioambientales de la banca europea, criticando el poco progreso realizado y la "poca justificación" para este lento avance. El supervisor ha alertado de que, aunque los bancos han realizado mejoras desde la primera valoración, publicada en noviembre de 2020, ni uno solo de los 109 bancos europeos cumple por completo con las expectativas del BCE. "La regulación de los desgloses de riesgos climáticos y medioambientales se volverá más estricta en los próximos años, con los participantes del mercado y el público esperando más información. Por tanto, los bancos necesitan ajustar sus prácticas sin demora", ha alertado la entidad con sede en Fráncfort.
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El activismo aprovecha la guerra en Ucrania para recuperar el veto al gas
Las gestoras están viéndose presionadas para incluir al gas en la lista negra de los fondos ESG, moviéndose al contrario de la propuesta de la Comisión Europea en la taxonomía verde, y tomando como excusa el problema del exceso de dependencia de Europa del gas ruso, que ha puesto de manifiesto la guerra en Ucrania. En una carta firmada por 92 plataformas activistas, incluidas Reclaim Finance, Greenpeace y Urgewald, estos grupos piden a las inversores que se “comprometan públicamente” a excluir el gas de los fondos y programas de bonos que llevan una etiqueta ESG.
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La CNMV reorganiza su estructura para incluir las funciones sobre finanzas sostenibles y criptoactivos
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha publicado una resolución para modificar su reglamento de régimen interior y ajustar su estructura organizativa a las nuevas funciones que van a desarrollarse tanto en el ámbito de las finanzas sostenibles como en el ámbito de la supervisión de la publicidad sobre criptoactivos. La resolución, con fecha 28 de febrero, se ha publicado en el Boletín Oficial del Estado (BOE) del jueves, 10 de marzo, con una entrada en vigor desde ese mismo día. En concreto, señala que se incluyen, dentro de las funciones desempeñadas por la Dirección General de Política Estratégica y Asuntos Internacionales, las relacionadas con la coordinación de los asuntos relativos a las finanzas sostenibles.
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La diversidad se pone al mismo nivel que el clima
Target Gender Equality (TGE) es un proyecto que pretende promover prácticas con el objetivo de combatir la brecha de género entre hombres y mujeres en materia laboral. La diversidad, de hecho, es un tema que cada vez está tomando más protagonismo entre los inversores y que es una temática clave para muchos inversores y sobre la que los asesores de voto están haciendo énfasis. Aunque el activismo social está muy lejos aún de su equivalente climático, el programa TGE de la ONU va en el buen camino para equipararlos, en un ejercicio en que los criterios sociales están ganando peso y los expertos esperan que todavía se hagan más presentes, entre otras razones por hechos como la guerra en Ucrania
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La guerra en Ucrania y el dilema de fusionar armamentísticas y ESG
La invasión de Rusia a Ucrania ha alterado todos los mercados, desde el energético hasta el de materias primas, pero también está afectando a la inversión responsable, no solo porque se están cuestionando algunos estándares, sino porque el rearme que parece que se va a imponer ataca a una de sus herramientas más habituales: la exclusión de la inversión en armas. Siguiendo datos de la encuesta anual de gestoras del año pasado, la temática más evitada por las firmas de inversión responsable era la relacionada con las inversiones en bombas de racimo y minas antipersonas. Hasta un 79 por ciento de las entidades las evitaban, seguidas de las armas de destrucción masiva, con un 67 por ciento.
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La SEC desvela en marzo los datos climáticos exigibles a las cotizadas
Estados Unidos avanza en materia de regulación medioambiental. La SEC, el regulador de los mercados de valores estadounidenses, adelantó este jueves que publicará su propuesta de difusión de datos medioambientales este mes, previsiblemente el próximo 21 de marzo, de acuerdo con Bloomberg. La propuesta, impulsada tras la llegada de Joe Biden a la Casa Blanca, se entiende como una manera de forzar a las compañías a que se comprometan con la lucha contra el cambio climático. La base de la futura nueva regulación, se sustentaría en la idea de que es necesario medir y publicar datos para poder combatir el cambio climático.
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Cambiando el énfasis a lo Social en ESG
Únase el 22 de marzo a las 15:00 CET a un evento interactivo en línea y descubra por qué NN Investment Partners se está enfocando en los aspectos sociales de ASG para ayudar a los inversores a alcanzar los objetivos de Inversión Responsable. El evento contará con expertos como Tim Jackson, economista ecológico y escritor y Bettina Reinboth, directora de Derechos Humanos y Asuntos Sociales del PRI. Los profesionales de inversión de NN Investment Partners le brindarán información sobre la propia experiencia de NN IP en este campo.
Fecha: 22 de marzo de 15:00 - 16:15 (CEST)
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OFI Zoom webinar -Euro High Yield & ESG
Si bien el mercado en general se está moviendo hacia la inversión socialmente responsable, la clase de activos Euro High Yield permanece relativamente sin explotar con una cobertura de emisor relativamente pequeña por parte de las principales agencias de calificación. En este webinar, Maud Bert presentará los desafíos clave que OFI Asset Management tuvo que superar al desarrollar la estrategia del Artículo 9 «OFI RS Euro High Yield».
Fecha: 24 de marzo a las 11 a.m. CET
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