|
| |
Estimados suscriptores:
Enviamos el boletín semanal de actualidad ISR incluyendo asuntos como la postura del CE ante el enfoque para cumplir con la definición de inversiones sostenibles, el estudio de la CNMV sobre fondos españoles respecto de sus homólogos europeos, la publicación de la Guía para perseguir el impacto en inversiones en mercados cotizados de GIIN, y el auge de los bonos sociales, entre otros artículos, tribunas y eventos de interés.
En esta ocasión destacamos la apertura de inscripciones para los eventos de la “Semana de la ISR 2023”, que se celebrará del del 24 de mayo al 9 de junio. En los próximos días tendrán lugar el evento celebrado en Murcia con la acogida de ICREF sobre “Financiación pública sostenible” (24 de mayo) y el evento celebrado en Madrid con la acogida de Fonditel sobre “Planes de pensiones de empleo ASG” (26 de mayo). ¡Os esperamos!
|
|
|
|
| |
El GIIN publica su Guía para perseguir el impacto en inversiones en acciones cotizadas
El Global Impact Investing Network (GIIN) ha publicado en marzo la Guía para perseguir el Impacto en las Acciones Cotizadas (Guidance for Pursuing Impact in Listed Equities). La Guía ha sido elaborada con la colaboración de más de 100 inversores partiendo del trabajo previo “Inversión de impacto en acciones cotizadas” (Impact Investing in Listed Equities) publicado por el GIIN en junio del 2021, y del documento “Características Fundamentales de la Inversión de Impacto” del GIIN. La Guía tiene en cuenta las características especiales de los activos cotizados, y presenta las prácticas y expectativas básicas para ayudar a los propietarios y gestores de activos a distinguir mejor los fondos que persiguen de forma intencionada impactos positivos a través de la inversión en acciones de empresas cotizadas. Proporciona además ejemplos para una mejor comprensión.
|
|
|
|
|
| |
¿Vamos a asistir a una oleada de reclasificaciones de fondos del artículo 8 al 9?
El desarrollo de la SFDR ha estado plagado de dudas. Los requisitos de Nivel 1 entraron en vigor en su mayoría el 10 de marzo de 2021, mientras que la implementación de la divulgación de Nivel 2 se pospuso hasta 2022. Ante la entrada en vigor del nivel 2, surgieron numerosas preguntas sobre qué se entendía por objetivos de inversión sostenible. Y se aceleraron las reclasificaciones de productos del artículo 9 al 8.
"La Comisión lo que hace es confirmar el carácter divulgativo de SFDR y no establece criterios mínimos para calificar el concepto de inversión sostenible o el subyacente; la responsabilidad recae en los participantes en los mercados financieros, que deben llevar a cabo su propia evaluación para cada inversión", afirma Andrea González, subdirectora general de Spainsif.
|
|
|
|
|
| |
“Es casi imposible que haya ‘greenwashing’ en el inmobiliario”
Para el sector inmobiliario, a grandes rasgos, la financiación sostenible se divide en la emisión de bonos verdes y la firma de préstamos promotores con condicionantes de sostenibilidad. Respecto los préstamos promotores, el desarrollador accede a una línea de crédito bajo unos estándares de sostenibilidad, que pueden ser tanto vivienda social o protegida como vivienda llamada verde, que incorpora elementos que contribuyen a mitigar su impacto en el medio ambiente. Muchas veces, los compradores de esas viviendas se subrogan a ese préstamo promotor, con lo que sus hipotecas también pasan a estar dentro del paraguas sostenible.
|
|
|
|
|
| |
Por qué los proveedores de datos ASG no ven en el horizonte una homogeneización de sus ratings
La inversión sostenible requiere de una ingente cantidad de información por parte de las empresas que difícilmente puede ser abarcada solo por los distribuidores o los fabricantes de producto. Hace falta, más a medida que aumenta la regulación de qué es y no es sostenible, un proveedor externo que al menos pueda encargarse de esta primera criba en la separe las empresas sostenibles de las que no, acotando así el universo de unos inversores que quieren carteras sostenibles. Algunos de esos proveedores son las agencias de rating especializadas en analizar esos riesgos extrafinancieros también llamados ASG.
|
|
|
|
|
| |
Día Internacional del Reciclaje: cómo invertir en la economía circular
|
|
Invertir en soluciones para el grave problema de los residuos en el mundo es otra de las fórmulas que contribuyen a un buen cuidado del planeta. Ayer, 17 de mayo, fue el Día Internacional del Reciclaje y algunas firmas tienen claro su compromiso con la economía circular que representa el reciclaje. Tzoulianna Leventi, analista de inversiones en pequeñas compañías de abrdn, recuerda que la cantidad de residuos que se generan en el mundo ha alcanzado unos niveles verdaderamente escalofriantes: se calcula que la población mundial genera 2.000 millones de toneladas de residuos al año y más de un tercio no se gestiona de forma segura para el medio ambiente. La buena noticia, según Leventi, es que muchas empresas pequeñas y muy innovadoras de Europa están afrontando estos retos y proponiendo soluciones viables y sostenibles. A medida que aumente la demanda de estos productos sostenibles, estas empresas podrían tener ante sí oportunidades de crecimiento prometedoras.
|
|
|
|
|
| |
De nicho a corriente de inversión: dos de cada tres profesionales tiene un interés activo por bonos sociales
Antes vistos como un área de nicho de la renta fija, los bonos sociales están entrando en la corriente principal de inversión. El mercado de bonos sociales creció hasta alcanzar los 464.000 millones de euros a finales de 2022. Un fuerte viento de cola fue el estallido de la pandemia, cuando los gobiernos de todo el mundo aumentaron la emisión para financiar programas diseñados para proteger la salud pública y mitigar el daño a sus economías. En 2019 (antes de la pandemia) se emitieron un total de 50 bonos sociales; un año después, ese número se había más que cuadruplicado, hasta alcanzar los 227.
|
|
|
|
|
| |
CaixaBank emite un nuevo bono social para facilitar el acceso a educación y sanidad de la población vulnerable
CaixaBank ha colocado un bono social, en formato senior no preferente, de 1.000 millones de euros. El objetivo de este bono es financiar actividades y proyectos que contribuyan a luchar contra la pobreza, impulsar la educación y el bienestar y fomentar el desarrollo económico y social en las zonas más desfavorecidas de España. De esta manera, la emisión apoya los ODS número 1, 3, 4 y 8 de la Agenda 2030 de las Naciones Unidas. El bono tiene un vencimiento de 4 años con opción de amortización anticipada en el tercer año por parte del emisor y ha contado con una demanda superior a los 1.750 millones de euros, con cerca de 125 inversores institucionales.
|
|
|
|
|
| |
Mirova pone en marcha una iniciativa mundial a favor de la descarbonización
Mirova, filial de Natixis Investment Managers dedicada a las finanzas sostenibles, junto con Robeco y un grupo de 11 agentes financieros, lanzan una convocatoria de manifestaciones de interés (CEI) para desarrollar una base de datos mundial de factores de emisiones evitadas y emisiones evitadas asociadas a nivel de empresa. La transición energética requiere no sólo abandonar las actividades que producen carbono, sino también proponer alternativas descarbonizadas. Aunque éstas son conocidas en su mayor parte, no se dispone de datos globales cuantificados para compararlas y apoyar la reorientación de los flujos financieros hacia las empresas que permitan la descarbonización.
|
|
|
|
|
| |
El fondo de inversión que viaja hasta Papúa Nueva Guinea a buscar bonos sostenibles
El banco central de Papúa Nueva Guinea está a 14.500 kilómetros de la sede en Bruselas de la gestora de fondos belga DPAM, pero hasta allí fueron los gestores del fondo DPAM Emerging Markets Sustainable para conocer de primera mano la política monetaria del país oceánico antes de invertir en su deuda soberana. Después de verse con el gobernador Loi Bakani, con el ministro de Finanzas y con otros altos funcionarios, acabaron invirtiendo. Un proceso laborioso pero decidido, para construir la cartera de este vehículo de inversión, que ya tiene 10 años de vida y gestiona un patrimonio de 2.700 millones de euros.
|
|
|
|
|
| |
"La Cátedra Robeco permite diferenciar, con rigor y conocimiento, la inversión realmente sostenible de la que aparentemente lo es"
La Cátedra Robeco, con la Escuela Técnica Superior de Ingeniería de Minas y Energía, es un acuerdo muy pionero, porque es la primera vez que una casa de fondos de inversión como es Robeco, con más de 25 años de experiencia en inversión sostenible, cierra un acuerdo con una de las escuelas técnicas superiores de ingenieros de mayor relevancia en nuestro país sobre recursos naturales y energía. Además, también para Robeco es una oportunidad de poner en valor la gran labor que hace la universidad, como fuente y motor de conocimiento, y de potenciar la relación entre el mundo empresarial y el mundo académico en nuestro país.
|
|
|
|
|
| |
Allianz GI refuerza su estrategia de sostenibilidad e incluye un enfoque basado en los KPIs de las carteras
Con la publicación de su informe anual de Sostenibilidad y Tutela Corporativa (Stewardship), Allianz Global Investors anunció el refuerzo de los criterios empleados para clasificar sus fondos sostenibles. La metodología se basa en el Reglamento de Divulgación de Información sobre Finanzas Sostenibles (SFDR) y su respectiva categoría de "fondos del artículo 8", pero va más allá de esta norma. “Los inversores consideran, y con razón, el SFDR Art. 8 de la Unión Europea como un compromiso mínimo para los fondos sostenibles, sin embargo, un ‘mínimo’ no es suficiente”, dijo Matt Christensen, director global de Inversión Sostenible y de Impacto de AllianzGI. “Con el objetivo de ofrecer más claridad, hemos introducido el principio de ‘Dos elementos vinculantes’ para nuestra gama de fondos sostenibles”.
|
|
|
|
|
| |
Cuidado con invertir en combustibles fósiles o en hoteles a pie de playa. Palabra del Premio Nobel Robert f. Engle
Para el Profesor Robert F. Engle, Profesor Emérito de NYU Stern y Premio en Ciencias Económicas en memoria de Alfred Nobel en 2003, en términos de cambio climático, invertir en combustibles fósiles es comparable a invertir en un hotel a pie de playa: se puede ganar dinero en el corto plazo, pero a largo plazo te enfrentas a que el valor de la inversión se vaya a cero (porque ya no se usen, en el caso de los combustibles, o por la subida del nivel del mar, en el caso de los hoteles). Ya sea por riesgos físicos o riesgo de transición, ambas inversiones corren el peligro de convertirse en activos varados o stranded assets.
|
|
|
|
|
| |
El 74% de los fondos españoles tienen bajo riesgo de transición climática
Lo publicaba la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) el pasado martes: los fondos de inversión españoles son menos vulnerables que sus homólogos europeos a una transición ecológica "abrupta". Un estudio ha evaluado la sensibilidad de las carteras a que el tránsito a una economía baja en carbono se realice de forma "acelerada" en 2030. "El escenario de transición retrasada provoca un rápido incremento de los precios del carbono que genera shocks geográficos y sectoriales que afectan la economía en general", explica el documento. Dichos shocks impactan tanto en la renta variable como en los diferenciales de crédito. El informe ha aplicado los escenarios trazados por la Network for Greening the Financial System (NGFS), un marco común para analizar los riesgos climáticos para la economía y el sistema financiero.
|
|
|
|
|
| |
El cambio climático y ‘El Niño’ elevarán “hasta límites desconocidos” la temperatura global, advierte la ONU
|
|
El punto que se toma como referencia cuando se habla de cambio climático es la media de la temperatura de la superficie del planeta en el periodo comprendido entre 1850 y 1900, es decir, antes de que comenzara la explosión industrial que llevó a quemar de forma masiva los combustibles fósiles, principales responsables de las emisiones que sobrecalientan el planeta. En 2022, la temperatura media global superó en aproximadamente 1,15 grados Celsius el promedio de ese periodo preindustrial. El Acuerdo de París establecía como objetivo que el calentamiento no superara los dos grados y, en la medida de lo posible, se quedara por debajo de los 1,5. Ahora el informe del Met Office y la OMM advierte de que hay “un 66% de probabilidades de que la temperatura media mundial anual en superficie supere transitoriamente en más de 1,5 grados los niveles preindustriales durante al menos uno de los próximos cinco años”.
|
|
|
|
|
| |
Los activos en fondos sostenibles superan en un 18% a los 'no ESG'
Cada vez más productos de inversión siguen criterios ambientales, sociales y de buen gobierno (ESG por su acrónimo anglosajón). De acuerdo con los datos de Bloomberg Intelligence, los activos bajo gestión en fondos "con características ESG" superan a los de los productos 'no ESG' ya desde principios de 2023. En concreto, los fondos clasificados como 'artículo 8' según el Reglamento de Divulgación de la Comisión Europea (Sustainable Finance Disclosure Regulation o SFDR) superaron ya el pasado enero a los productos 'artículo 6' (los no sostenibles). Los fondos 'artículo 8' son los que "promueven características ambientales, sociales y de buen gobierno", según este Reglamento.
|
|
|
|
|
| |
Uno de los protagonistas en asuntos ESG: La Comisión de Auditoría
Entre los principales resultados del estudio se destaca que el 54% de los consejeros y miembros de las Comisiones de las principales compañías cotizadas y no cotizadas en España, considera que la Comisión de Auditoría es la principal responsable de elevar los asuntos ESG (por sus siglas en inglés, Environmental, Social y Governance) al Consejo de Administración, por delante de la Comisión de Sostenibilidad. Otro de los resultados destacados tiene que ver con la importancia de la formación, individual y grupal, para el desarrollo del conocimiento y la experiencia en materia ESG.
|
|
|
|
|
| |
La banca deberá 'desnudar' su brecha salarial de género cada tres años
Las entidades financieras desnudarán cada tres años la brecha salarial de género al Banco de España y el primer reporte tendrá lugar antes del próximo mes de julio, según el proyecto de circular abierto a consulta por parte del organismo hasta finales del actual mes de mayo. La normativa actualiza la Circular 2/2016 del organismo con las últimas guías sobre la materia adoptadas por la Autoridad Bancaria Europea (EBA) y la última regulación europea sobre la materia, fijando la periodicidad con la que las entidades deberán reportar los diferentes datos sobre remuneraciones de toda la plantilla.
|
|
|
|
|
| |
La taxonomía social que nos espera…
La taxonomía es el lenguaje común para inversores, empresas y reguladores en torno a la sostenibilidad de los negocios que se desarrollan en Europa, desde una perspectiva ambiental y social. Ya existe un reglamento de la Unión Europea para la primera que clasifica una serie de actividades en torno a los criterios que se deben cumplir para considerarse como medioambientalmente sostenibles. La segunda, aquella que contribuya significativamente a objetivos sociales en la UE, deberá esperar. A pesar de no contar, a fecha de hoy, con criterios comunes para determinar qué productos son sostenibles socialmente, el último borrador pone foco en la protección de los derechos humanos y en el impacto social hacia los principales grupos de interés de las empresas: trabajadores, clientes y comunidades.
|
|
|
|
|
| |
Mesa redonda sobre diversidad en las finanzas
Con motivo de la celebración oficial de la tercera edición del Mes Europeo de la Diversidad, Lazard Fund Managers se complace en invitarle al foro virtual “Diversity by Lazard” que organiza el próximo jueves 25 de mayo a las 17h00. Con esta iniciativa, Lazard Fund Managers pretende contribuir al fomento de la diversidad e inclusión laboral en las empresas.
Fecha: Jueves, 25 de mayo de 2023, de 17:00 - 18:00 CEST
Formato en línea
|
|
|
|
|
| |
Cátedra Robeco en Sostenibilidad y Recursos Primarios.
Ciclo I: El riesgo incomprendido de las materias primas.
El litio: ¿Incertidumbre de suministro?
| |
|
En esta segunda sesión de este ciclo de sesiones abiertas centrado en el riesgo de las materias primas de la Cátedra Robeco en Sostenibilidad y Recursos Primarios, se centrarán en el litio. Probablemente, nunca se ha hablado tanto de un metal en la última década como del litio. Su precio y disponibilidad en los mercados convierten las posibilidades de su déficit en preocupación global. Un elemento clave para la transición energética si atendemos a su principal aplicación, la fabricación de baterías de iones de litio para vehículos eléctricos, al menos para los horizontes temporales a medio plazo que ahora nos ocupan. En esta sesión se analizará, el litio desde el punto de vista del mercado, sus características de extracción y procesado, las velocidades en la nueva producción y sus reservas y su creciente interés geopolítico.
Fecha: 30 de mayo de 9:30h a 10:30h, Madrid
|
|
|
|
 |
|
