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Estimados suscriptores:
Enviamos el boletín semanal de actualidad ISR incluyendo asuntos como la publicación de una nueva Spainsif Talks, los reglamentos delegados emitidos por la Comisión Europea para completar la taxonomía medioambiental, el exigente diseño de los bonos verdes Europeos, oportunidades entorno al arranque de la COP28 y una valoración de piezas regulatorias incompletas en materia de sostenibilidad de acuerdo con CNMV, entre otros asuntos de interés.
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Continúa el desarrollo de los criterios de la taxonomía europea
La Comisión Europea ha emitido dos reglamentos delegados, publicados en el Diario Oficial de la Unión Europea el 21-11-2023, que desarrollan nuevos criterios técnicos de selección para considerar que una actividad está alineada con el reglamento de la taxonomía:
El Reglamento Delegado (UE) 2023/2486, para la contribución a los objetivos no climáticos, Y el Reglamento Delegado (UE) 2023/2485, para la mitigación y adaptación al cambio climático.
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CNMV: "Todavía hay piezas regulatorias en materia de sostenibilidad que no están completas"
Han pasado cinco años desde que la Comisión Europea publicó su Plan de Acción sobre finanzas sostenibles, en el que se establece una estrategia para conectar aún más las finanzas con la sostenibilidad. Y en este tiempo el volumen de normas que se han producido y que se están aplicando ya es "ingente", valora Víctor Rodríguez Quejido, director general de Política Estratégica y Asuntos Internacionales de la CNMV durante el III Foro ESG La sostenibilidad, un camino sin vuelta atrás celebrado por elEconomista.es. Durante su intervención, el regulador ha señalado que la cara menos amable del marco regulatorio actual es que "todavía puede considerarse bastante complejo, aparte de que hay piezas regulatorias en materia de sostenibilidad que no están completas"
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COP28: una nueva oportunidad para avanzar y arrojar luz sobre cómo financiar la transición energética
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Arranca la COP28. El Foro Económico Mundial reunirá a jefes de Estado, ministros, líderes empresariales, filántropos y de la sociedad civil para avanzar en la acción climática en la 28ª Conferencia de las Partes de la CMNUCC (COP28) en la Expo City Dubai, en Dubai, Emiratos Árabes Unidos. El foro se centrará en áreas de acción prioritarias como la descarbonización de la industria y la reducción a cero, la transición energética, la alimentación, la naturaleza y la financiación innovadora. Tras varios años de estancamiento e incluso de desilusión, la COP28 debe demostrar que las negociaciones sobre el clima siguen siendo pertinentes y capaces de inducir un cambio real. Según los expertos, la presidencia de la COP 28 desea movilizar las contribuciones públicas y privadas en los siguientes ámbitos, que podrían generar más o menos alteraciones: aceleración de la transición energética y reducción de las emisiones antes de 2030; asegurar la financiación climática; naturaleza, transición justa y personas; e inclusión.
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La estrecha colaboración entre rentabilidad y sostenibilidad
Las pautas ESG-ASG (Ambiental, Social, Gobernanza) continúan al alza en la estimación de los inversores, y en el origen mismo de las inversiones. Aspectos no financieros, en tiempos de ODS, que, en todo caso, influyen en la actividad de todo tipo de compañías, sujetas a la evaluación de valoraciones como el Índice Dow Jones de Sostenibilidad (en este caso, 15 empresas españolas fueron distinguidas en 2022 dentro de la selección de 332 empresas cotizadas seleccionadas entre las más de 3.519 que cumplían los requisitos). El mercado ha comprobado en estos años cómo la epidemia originada por el Covid elevó sensiblemente estos requerimientos (el denominado 'boom de la Inversión Socialmente Responsable'), por lo que sostenibilidad y rentabilidad han ido más de la mano que nunca.
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¿Cuánto vale la naturaleza?
El otro día me enteré de que los dinosaurios habían habitado la tierra durante unos 200 millones de años hasta la caída del meteorito. Luego pasó mucho tiempo y aparecimos los sapiens, que llevamos por aquí tan solo 200.000 años. No se sabe nada de las emisiones de los dinosaurios, pero hace también mucho muchísimo, cuando yo iba al colegio, nos enseñaban que el petróleo era en parte el producto de los restos de tanto bicho jurásico (200 millones de años dan de sí). Toda esta historia, con sus idas y venidas de Wikipedia, me sirve para recordar que el cambio climático no es el único campo de juego de la inversión medioambiental. La atención a la biodiversidad está solo en sus inicios, pero va ganando terreno y ya tiene hasta una parte propia en la Taxonomía europea.
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Bruselas propone multar a empresas que incumplan con la reducción de emisiones
Nuevo paso de la Unión Europea hacia la transición 'verde'. El Consejo Europeo y el Parlamento Europeo han pactado durante la madrugada del miércoles la revisión de la directiva de emisiones industriales. Reclaman a los estados miembro la inclusión para las infracciones más graves, multas de al menos un 3% del volumen de negocios anual del operador de la Unión Europea. El documento pide a los países europeos que establezcan sanciones proporcionadas, efectivas y disuasorias para aquellos que infrinjan las medidas adoptadas para aplicar la directiva y que deberán tener en cuenta la gravedad y la duración de la infracción, si fue recurrente y las personas y el medio ambiente a los que afectó.
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Nueva Spainsif Talks con D.ª Elena Domecq sobre IA y su papel clave para avanzar en la investigación ESG y la descarbonización
Ha habido una avalancha de comentarios sobre la inteligencia artificial (IA) durante la primera mitad de 2023, sin embargo un debate mucho menos explícito sobre cómo podría ayudar a resolver algunos de los desafíos de sostenibilidad más difíciles. En JP Morgan Asset Management, hace tiempo que consideramos que la IA podría ser clave a la hora de llevar a cabo análisis de factores ESG. A día de hoy, ya hemos visto en la práctica cómo los grandes modelos de lenguaje (LLM) y el procesamiento del lenguaje natural pueden ayudar a examinar enormes cantidades de datos y así reducir rápidamente el universo de inversión y ofrecer un conjunto de oportunidades más preciso.
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Nuevo diseño de los bonos verdes europeos
El Consejo Europeo adoptó recientemente (el 23 de octubre) el reglamento para la definición de un nuevo estándar de bono verde, los llamados ‘bonos verdes europeos’, una nueva herramienta que entra ahora en vigor aunque no comenzará a aplicarse hasta dentro de un año. El objetivo de este nuevo instrumento, que es voluntario y que se basa en las recomendaciones de un grupo de expertos, no es otro que impulsar el mercado de estos bonos, destinados a financiar la transición hacia una economía más sostenible.
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La inversión sostenible: Un sentido económico muy evidente
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La inversión bajo criterios de sostenibilidad medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) está cada vez más democraitizada. Eso sí, todavía queda mucho por hacer. Lo abordamos en esta tertulia con Lorenzo González, Responsable de Negocio Institucional de Nordea en España y Joaquín Garralda, Presidente de Spainsif en el 'Especial XIII Día de la Inversión de Capital Radio'. Por su parte, Joaquín Garralda, presidente de Spainsif, pone de manifiesto que la inversión sostenible, por el mero hecho de serlo, no es más volátil que la tradicional. "Lo único que yo destacaría es que, con la pandemia y la guerra de Ucrania, ha cambiado todo el escenario. Los fondos ESG tenían un peso elevado de tecnológicos y con todo esto, con la subida de tipos, son las que más han caído", cuenta y aclara: "En este mundo tan complejo, la volatilidad es algo a lo que nos tenemos que acostumbra en ESG y fuera de la ESG". Y aclara: "La ESG sí compensa a largo plazo las mejores consideraciones económicas".
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Las gestoras piden más formación para el inversor minorista en temas ESG
La inversión en base a criterios ambientales, sociales y de buen gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés) ha dejado de ser algo ajeno a los inversores para convertirse en un tema central de las carteras en los últimos años, impulsado por la estrategia de la Unión Europea en asuntos como la transición energética y la economía circular. La nueva normativa relativa a la clasificación de los productos de inversión pretendía facilitar la comprensión de las estrategias de este tipo de vehículos, en consonancia con la taxonomía sobre sostenibilidad. Pero lo que parecía una solución que pretendía facilitar el proceso de elección para el inversor, no ha terminado de calar en los inversores minoristas, razón por la que las gestoras piden mayor claridad regulatoria al tiempo que se realizan más acciones formativas sobre temas de sosteniblidad,...
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ETF sostenibles: retos y dificultades a la hora de implementarlos en las carteras de los fondos de pensiones
Poco a poco, los ETF sostenibles se están haciendo un hueco en las carteras de los grandes inversores institucionales. Pero su incorporación no está siendo ni rápida ni sencilla. Existen algunos obstáculos que frenan su adopción. En un desayuno organizado por FundsPeople con el patrocinio de Amundi ETF, se han analizado cuáles son los problemas a los que se están enfrentando los inversores para incluirlos en sus carteras.
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El ICO destinará 22.000 millones del 'NextGeneration' a proyectos verdes
El ICO tiene el encargo de distribuir casi 40.000 millones de euros de los 84.000 que llegarán a España en créditos blandos del fondo NextGeneration UE, y Cordero ha aprovechado su discurso de cierre para desgranar cómo se repartirán dichos fondos. Más de la mitad de esos 40.000 millones irán a proyectos vinculados directamente a la E de ESG, el medio ambiente: "22.000 millones irán a financiar proyectos verdes, a través de una facilidad denominada ICO MRR verde", explicó el director de financiación del Instituto (MRR es el acrónimo de Mecanismo de Recuperación y Resiliencia, el instrumento fundamental del plan NextGenerationEU).
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Blended finance: inversión de impacto para alcanzar los ODS en los mercados emergentes
Para llegar al cumplimiento de los objetivos de las Naciones Unidas en 2030 se necesita canalizar millones de euros hacia los mercados emergentes. Se calcula que hay un gap 4,2 billones de dólares de inversión anual hacia dichos mercados. Sin embargo, “no existe suficiente dinero público para cubrir ese déficit”, explica Leticia Ferreras, gestora de la estrategia de development finance and alternatives investments de Allianz Global Investors. El blended finance es un instrumento financiero diseñado para movilizar capital a los mercados emergentes bajo un formato de colaboración entre el sector público y los inversores privados especializados. Se trata de un tipo de inversión de impacto.
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Aún quedan 10 años para que los ratings de crédito incluyan el ESG
En 2022, la Unión Europea aprobó la Directiva sobre Informes de Sostenibilidad Empresarial (CSRD, por sus siglas en inglés). La CSRD supone modificaciones que entrañan nuevos desafíos para las compañías y, pese a ella, todavía queda mucho por avanzar -como seguir luchando contra el greenwashing- y por lograr tanto una regulación uniforme y clara como una integración del ESG en las empresas de ratings. Así quedó plasmado en la segunda mesa de debate Los retos del nuevo Informe de Sostenibilidad en el marco del III Foro Empresarial: La sostenibilidad, un camino sin vuelta atrás.
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La responsabilidad sale a cuenta
Si España compartiese frontera con Rusia, ¿sería ético invertir en armas? La contestación asusta porque la Responsabilidad Social Corporativa (RSC) es una ciencia inexacta. Convive con sus paradojas. Algunas recuerdan a la filosofía clásica: “¿Hace ruido un árbol al caer si nadie está ahí para escucharlo?” Otras remiten al pensamiento de Anton Zeilinger, premio Nobel de Física: “No podemos demostrar que la Luna siga en el cielo cuando nadie la mira”. Pero las finanzas siempre han dialogado con los desafíos y las dudas.
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El fondo SDG Loan, gestionado por Allianz GI, capta 1.100 millones de dólares
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Allianz Global Investors (Allianz GI), FMO Investment Management (FMO IM) y la Fundación John D. y Catherine T. MacArthur (MacArthur) han anunciado hoy que el fondo SGD Loan ha captado con éxito más de mil millones de dólares de capital privado para impulsar los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas en mercados emergentes y mercados frontera. Las aportaciones del capital del fondo han sido realizadas por varios inversores institucionales, como Allianz, el banco de desarrollo holandés FMO y Skandia. La estructura de finanzas combinadas (blended finance) del fondo permite coinvertir con estos grandes inversores institucionales en una cartera de participaciones en préstamos que apoyan a instituciones financieras e intermediarios que prestan servicios a pequeñas y medianas empresas de América Latina, Asia, África y Europa del Este en tres sectores clave: el energético, el financiero y el agroalimentario.
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Los inversores consolidan la inversión sostenible
La inversión sostenible lleva años consolidándose y ampliando sus capacidades a nivel global. Los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de Naciones Unidas canalizaron los primeros impulsos de estas inversiones, que añadían a la búsqueda de resultados financieros la necesidad de contribuir a un mundo mejor para todos. Estos objetivos cubren una amplia variedad de temas que van desde el desarrollo social a la transición energética, pasando por la mejor gestión de los recursos naturales. La integración de estos objetivos ya ha evidenciado la gran oportunidad que representan y los beneficios socioeconómicos que producen. La inversión sostenible ha seguido evolucionando hacia espacios en los que esta se materializa con mayor eficiencia.
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Los Premios CECA más internacionales apuestan por "empoderar" para transformar la sociedad
Los miembros del jurado coincidieron a la hora de elogiar "la calidad de los proyectos presentados". Así, Carlos Sánchez, director adjunto de El Confidencial, subrayó que “un país vale lo que valen sus instituciones y su sociedad civil”, pero remarcó que “esta última debe estar organizada a través de fundaciones para que el trabajo sea profesional y eficiente, y pueda llegar a todos los ciudadanos”. Por su parte, Marta Alonso, responsable de Secretaría Técnica de Spainsif, constató el alto nivel de los participantes: “Lo hemos tenido muy complicado a la hora de elegir a los ganadores, ha habido mucho debate. Pero lo principal es resaltar el trabajo que han realizado las fundaciones con todos los colectivos, desde niños hasta personas mayores, haciendo especial incidencia en la educación financiera, ya que creemos que es muy importante en los tiempos que vivimos”.
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II JORNADA DE OTOÑO DE DERECHO DE LA CULTURA: SISTEMA DE FINANCIACIÓN
El próximo martes 12 de diciembre Fundación Gabeiras y el Museo Thyssen-Bornemisza organizan la II Jornada de otoño de Derecho de la Cultura. La segunda edición de esta cita anual estará dedicada a reflexionar sobre la creación de un sistema de financiación de la cultura. La primera de las tres mesas redondas, estará dedicada a la inversión de impacto en cultura. Se presentará el informe “Hacia un fondo de impacto en cultura” y contaremos con profesionales del sector que compartirán sus conocimientos y experiencias.
Fecha: Martes 12 de Diciembre de 2023 16:00 - 19:00 CET
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Revive el webinar "Highlights PRI in Person - Tokio 2023"
Revive el webinar "Highlights PRI in Person - Tokio 2023" durante el cual conversaron acerca de grandes temáticas abordadas en la Conferencia Anual más importante de Inversión Responsable. Si no pudiste asistir al evento puedes acceder a al video haciendo click en el botón a continuación y a las presentaciones de los ponentes pinchando en el siguiente enlace. (presentaciones)
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