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Estimados suscriptores,
Enviamos el boletín semanal de actualidad ISR, que incluye, entre otros asuntos, la adopción de la posición del Consejo de la UE sobre la reforma del SFDR hacia un sistema de categorías para productos sostenibles y de transición, la actualización del reporting ESG bancario por parte de la EBA, la petición de la Agencia Europea de Medio Ambiente de reforzar la financiación y la implementación de las políticas de adaptación climática, y un informe sobre las tendencias globales en el reporting de sostenibilidad, junto con otros artículos, informes y eventos de interés.
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El Consejo de la UE acuerda su posición sobre la reforma del SFDR
El Consejo de la UE ha adoptado su posición sobre la reforma del Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR), lo que abre la fase de trílogos con el Parlamento Europeo. La propuesta introduce un cambio estructural del marco actual, basado en obligaciones de transparencia, hacia un sistema de categorización de productos financieros. Este incluiría tres grupos: productos sostenibles, productos de transición y productos con integración ESG básica. El objetivo es mejorar la claridad y comparabilidad de la información para los inversores, reducir la complejidad del marco actual y reforzar la lucha contra el greenwashing. La reforma también pretende alinear el SFDR con otras iniciativas de finanzas sostenibles de la UE y simplificar los requisitos de divulgación, con el fin de facilitar la canalización de capital hacia objetivos ambientales y sociales.
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Nuevo informe del EEA: Resiliencia climática en Europa, 2025 – progreso y desafíos
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La Agencia Europea de Medio Ambiente (EEA) ha publicado una evaluación sobre las políticas nacionales de adaptación al cambio climático en los 32 países de la UE y del Espacio Económico Europeo. El informe concluye que, aunque todos disponen de estrategias nacionales de adaptación, persiste una brecha entre la planificación y la aplicación efectiva de las medidas. Entre los principales retos identifica la falta de metodologías comunes para evaluar los riesgos climáticos y medir la eficacia de las políticas, así como las limitaciones de financiación, que dificultan ampliar y mantener las actuaciones de adaptación. El EEA subraya la necesidad de reforzar la inversión pública y privada, mejorar la coordinación entre administraciones y avanzar hacia un marco europeo más coherente. Sus conclusiones contribuirán al desarrollo del futuro Marco Integrado Europeo para la Resiliencia Climática, previsto para finales de 2026.
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La EBA simplifica la presentación de informes ESG para los bancos
La Autoridad Bancaria Europea (ABE), organismo supervisor bancario de la UE, anunció la publicación de su borrador final de Normas Técnicas de Implementación (NTI) que actualiza los requisitos de divulgación del Pilar 3 sobre riesgos ESG para los bancos, incluyendo una simplificación y racionalización significativas de los requisitos para los grandes bancos, al tiempo que, por primera vez, amplía el alcance de los requisitos de información ESG, de manera proporcional, a todos los bancos, incluidas las instituciones más pequeñas. El nuevo borrador final de las Normas Técnicas de Implementación (ITS, por sus siglas en inglés) reduciría en un 37 % el número de datos que deben reportarse en los informes sobre riesgos ESG para las grandes instituciones, mientras que las instituciones más pequeñas tendrían que reportar un 84 % menos de datos que sus contrapartes más grandes.
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GRI publica “The State of Sustainability Reporting 2025” sobre tendencias globales en el reporting ESG
El Global Reporting Initiative (GRI) ha publicado su informe “The State of Sustainability Reporting 2025”, basado en el análisis de más de 14.600 empresas cotizadas a nivel global. El estudio confirma que GRI sigue siendo uno de los estándares de reporting ESG más utilizados, con una amplia presencia en la capitalización bursátil mundial. El informe destaca también el carácter cada vez más multimarco del reporting de sostenibilidad, donde la mayoría de usuarios de estándares como ISSB o SASB combinan sus marcos con GRI. En el caso europeo, se observa una transición progresiva hacia los estándares ESRS en el marco de la CSRD, lo que explica cambios en los patrones de adopción. El informe subraya así la creciente importancia de la interoperabilidad entre marcos como GRI, ESRS, ISSB y TNFD, en un contexto de mayor exigencia regulatoria y comparabilidad.
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China introduce criterios objetivos para los fondos ESG, en paralelo al debate europeo sobre el futuro del SFDR
China ha publicado nuevas directrices para los fondos de inversión que utilizan etiquetas de sostenibilidad, con el objetivo de reforzar la integridad de estos productos y reducir el riesgo de greenwashing. Entre las principales novedades, se exige que al menos el 80% de los activos no monetarios de los fondos etiquetados como ESG, sostenibles, verdes o climáticos estén alineados con la estrategia declarada, que los criterios ESG se integren de forma efectiva en el proceso de inversión y que exista coherencia entre el nombre del fondo, su estrategia, la composición de la cartera y el índice de referencia. Aunque estas directrices no son equivalentes al SFDR europeo, reflejan una tendencia compartida con la regulación europea hacia el establecimiento de criterios objetivos y verificables para respaldar el uso de etiquetas de sostenibilidad en los productos financieros.
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La ESMA ha publicado el registro de revisores externos autorizados bajo el Reglamento del Bono Verde Europeo (EuGB)
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La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), el regulador y supervisor de los mercados financieros de la UE, ha publicado hoy el registro de empresas autorizadas para actuar como revisores externos de los bonos verdes europeos. Los revisores externos desempeñan un papel fundamental para garantizar que el uso de los fondos procedentes de los Bonos Verdes Europeos se ajuste a los requisitos de la Taxonomía de la UE. Asimismo, son vitales para fomentar la confianza de los inversores, al asegurar que su capital apoya realmente la transición ecológica. A partir del 22 de junio de 2026, los revisores externos registrados están sujetos a la supervisión de la ESMA y deben cumplir íntegramente con los requisitos del Reglamento EuGB. El régimen transitorio previsto en los artículos 69 y 70 del Reglamento EuGB ha finalizado. A partir del 22 de junio de 2026, los revisores externos inscritos en el registro del régimen transitorio de la ESMA deberán cesar sus actividades de revisión externa.
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La Comisión emitirá 80 000 millones de euros en bonos de la UE en el segundo semestre de 2026
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La Comisión Europea ha anunciado su intención de emitir hasta 80 000 millones EUR de bonos de la UE en el segundo semestre de 2026. Esto elevará la emisión total prevista de bonos de la UE para 2026 a 180 000 millones EUR, en consonancia con la indicación anterior de la Comisión para el año. La Comisión seguirá realizando todas las emisiones con arreglo a su enfoque de financiación unificada, utilizando una combinación de instrumentos a largo y corto plazo. La Comisión también seguirá emitiendo bonos verdes NextGenerationEU sobre la base de los gastos ecológicos notificados por los Estados miembros en el marco del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia. Hasta la fecha, se han recaudado 84 300 millones EUR mediante la emisión de bonos verdes NextGenerationEU. Estas emisiones pueden seguir produciéndose después de 2026, como parte de las operaciones de renovación bajo la gestión de los empréstitos relacionados con NextGenerationEU.
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Disponible el vídeo de la sesión sobre “Fondos sostenibles, SFDR y mercados privados” de la Semana ISR 2026
Ya está disponible el vídeo de la sesión de la Semana ISR 2026 dedicada a “Fondos sostenibles, SFDR y mercados privados: tendencias y perspectivas para 2026”, acogida por Cecabank. La jornada contó con la bienvenida institucional de Verónica Antolínez García y la presentación de los Trackers SFDR para España 2026 a cargo de Sergio Ortega-Jaime y Pablo Esteban Sánchez. La mesa redonda sobre mercados privados e inversión sostenible alternativa reunió a Elisa Ricón Holgueras, Adrián Landa Zambrano, Lucía Sánchez-Ocaña Leyun y Eduardo Bellosillo, con la moderación de Manuel Yébenes. El vídeo completo de la sesión puede consultarse pinchando en el botón a continuación.
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Disponible el vídeo de la sesión de Bilbao de la Semana ISR 2026 sobre “Finanzas para la transición ecológica: innovación y crecimiento económico”
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Ya está disponible el vídeo de la sesión de la Semana ISR 2026 celebrada el 18 de junio en Bilbao, bajo el título “Finanzas para la transición ecológica: innovación y crecimiento económico”. El encuentro, acogido por Seed Capital Bizkaia, contó con la bienvenida institucional de Joseba Mirena Mariezkurrena Cuesta (Diputación Foral de Bizkaia), Guillermo Buces Martínez (CEBEK) y Patricia Gabeiras Vázquez (Spainsif). La keynote sobre el nuevo Marco Financiero Plurianual y las oportunidades para la inversión sostenible fue impartida por Anna Armengol Torío (Comisión Europea en España). La mesa redonda sobre inversión en transición ecológica reunió a Diego Morata López (Alantra), Goretti Arauzo Fernández (BBVA AM), Federico Echeverria-Torres (Edmond de Rothschild) y Aingeru Sorarrain (Kutxabank Gestión SGIIC), con la moderación de Pablo Esteban Sánchez (Spainsif). La sesión concluyó con la presentación de una plataforma de crowdlending para proyectos ESG a cargo de Óscar Ugarte Gamboa (Seed Capital Bizkaia). El vídeo completo de la jornada ya puede consultarse pinchando en el botón a continuación.
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Eurosif analiza la propuesta del Consejo para la reforma del SFDR
Eurosif ha publicado su posicionamiento ante la postura adoptada por el Consejo de la UE sobre la reforma del Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR). La organización valora la continuidad de la arquitectura general de la propuesta, pero advierte de que persisten lagunas relevantes que podrían afectar a la credibilidad y comparabilidad del marco. Entre sus principales preocupaciones figuran la posible exclusión de productos dirigidos a inversores profesionales, la ausencia del principio de “no causar daño significativo” en la categoría de sostenibilidad y la falta de criterios homogéneos para determinadas clases de activos y objetivos sociales. Eurosif también alerta sobre riesgos de menor transparencia en la categoría de transición.
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La ESG gana peso en el sueldo de las cotizadas europeas
Los objetivos ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) han pasado de ser un complemento simbólico a integrarse de forma sistemática en los esquemas retributivos de los integrantes de los consejos de administración de las empresas cotizadas, ganando peso en la retribución variable, especialmente en la remuneración a largo plazo. Son algunas de las conclusiones del informe La sostenibilidad en los consejos de administración del Ibex 35 y EuroStoxx 50, elaborado por el Clúster de Transparencia y Buen Gobierno de Forética.
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Informe de Impacto del Fondo de Bonos Sostenibles y de Impacto de Goldman Sachs
Goldman Sachs Asset Management ha publicado su Informe de Impacto 2025 del Fondo de Bonos Sostenibles y de Impacto (Sustainable and Impact Bond Fund), en el que ofrece una visión actualizada sobre la evolución del mercado global de bonos etiquetados (green, social and sustainability bonds) y el desempeño de sus estrategias de inversión sostenible. El informe recoge los principales indicadores asociados a sus fondos de bonos verdes, sociales y de impacto, así como la actividad desarrollada en el ejercicio. Esta publicación se enmarca en un contexto de crecimiento y consolidación del mercado global de financiación sostenible, con un papel destacado de Europa y un desarrollo creciente de estándares y métricas de impacto.
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Transición energética: el reto ya no es invertir, sino elegir dónde asumir riesgo
a inversión en transición energética ya no busca únicamente reducir emisiones. Busca financiar redes eléctricas, escalar tecnologías limpias, mejorar la eficiencia de las pymes, acompañar la electrificación de la economía y reducir la dependencia energética y tecnológica de Europa. Ahora, la tesis de inversión es menos evidente, más transversal y con perfiles de riesgo muy distintos. Para el inversor, la pregunta ya no es si el sector ofrece oportunidades, sino en qué tramo de la cadena de valor merece la pena asumir riesgo.
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V Encuentro del Camino hacia la Economía de Impacto
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En los últimos años, el impacto social se ha consolidado como un eje central en empresas, políticas públicas y financiación, pero también se ha vuelto un concepto difuso y tensionado. Tras cuatro ediciones de El camino hacia el impacto, este curso propone una reflexión actualizada y crítica sobre cómo el impacto está transformando sectores, estrategias y sistemas. El curso se desarrollará mediante 13 sesiones distribuidas en dos días y medio, combinando mesas de diálogo, conversaciones estratégicas y espacios de reflexión colectiva. El enfoque prioriza el intercambio entre ponentes y participantes, el análisis crítico de experiencias reales y una metodología orientada al aprendizaje compartido y la construcción colectiva de conocimiento. El curso está dirigido a profesionales del ámbito social, empresarial e institucional. El objetivo es reunir a actores clave para discutir, colaborar y desarrollar estrategias que promuevan modelos de negocio sostenibles y generadores de impacto positivo en aspectos sociales, ambientales y económicos. Más información y registro pinchando en el botón a continuación. ¡Apúntate ya!
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Webinar: Riesgo físico climático en carteras expuestas a activos físicos: de la exposición geográfica a la cuantificación financiera
El próximo 9 de julio, Alpha-Klima organiza un webinar con la colaboración de Spainsif, sobre la integración del riesgo físico climático en el análisis de fondos y carteras de inversión. La sesión abordará cómo avanzar desde ratings ESG, categorías de producto y reporting regulatorio hacia métricas climáticas trazables que permitan identificar exposición física y de transición, detectar concentraciones de riesgo por sector, geografía o emisor, comparar carteras frente a su benchmark y generar evidencia útil para inversión, producto, reporting y diálogo regulatorio. Una sesión práctica dirigida a profesionales que trabajan con sostenibilidad y regulación y que buscan reforzar la calidad y utilidad financiera de sus análisis climáticos.
Fecha: jueves, 9 de julio, 11:00 - 12:00 h
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