|
| |
Estimados suscriptores,
Enviamos el boletín semanal de actualidad ISR incluyendo asuntos como la aprobación del paquete Ómnibus I de simplificación en sostenibilidad y su publicación en el Diario Oficial de la Unión Europea, el relanzamiento de la iniciativa Net Zero Asset Managers (NZAM), la integración de los riesgos ESG en la gestión bancaria y en los test de estrés europeos, así como el Plan de Actividades 2026 de la CNMV y su refuerzo en materia de sostenibilidad financiera, entre otros artículos, informes y eventos de interés.
En esta ocasión destacamos la celebración de la sesión de la Semana ISR 2026 en Vigo, centrada en «Sostenibilidad en la Economía Azul». La jornada será acogida por la Universidad de Vigo y se celebrará el próximo 12 de marzo, de 12:00 a 14:00 h, en la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales (Lagoas-Marcosende s/n, 36310, Vigo). ¡Ya puedes inscribirte haciendo click en la imagen que sigue a este texto! ¡Os esperamos!
|
|
|
|
| |
Luz verde definitiva al paquete Ómnibus I que modifica el marco de reporte y diligencia debida en la UE
El Consejo ha aprobado de forma definitiva el paquete de simplificación Ómnibus I relativo a los requisitos de información sobre sostenibilidad y diligencia debida en la UE. Tras su publicación en el Diario Oficial de la Unión Europea (DOUE), el texto se integra en el marco jurídico europeo y marca una nueva fase de adaptación normativa. En el ámbito de la CSRD, el perímetro se concentra en empresas con más de 1.000 empleados y 450 millones de euros de facturación neta, con un plazo de 12 meses para su transposición nacional. La CSDDD deberá transponerse antes del 26 de julio de 2028 y aplicarse desde 2029. Se prevé además una revisión de umbrales a partir de 2031. El foco se desplaza ahora hacia la planificación estratégica y la integración efectiva de la sostenibilidad en la gestión empresarial.
|
|
|
|
|
| |
La iniciativa Net Zero Asset Managers anuncia su relanzamiento
La coalición de gestión de inversiones centrada en el clima, la iniciativa Net Zero Asset Managers (NZAM), anunció su relanzamiento oficial el miércoles, con más de 250 signatarios de gestión de activos, incluidas algunas de las mayores firmas de inversión mundiales, pero también con algunas ausencias notables. El relanzamiento de la coalición NZAM incluye la publicación de un nuevo compromiso de los firmantes, que parece abordar con cuidado la alineación de la iniciativa con los objetivos globales de cero emisiones netas, evitando al mismo tiempo cuestiones que atrajeron el escrutinio político y regulatorio, principalmente de políticos anti-ESG en los EE. UU., lo que provocó la salida de algunos de sus miembros clave e impulsó una pausa de un año en la iniciativa para adaptarse al cambiante entorno político.
|
|
|
|
|
| |
Informe Anual OFISO 2026 sobre Financiación Sostenible en 2025 en España
El Informe Anual 2026 de OFISO confirma la consolidación de la financiación sostenible en España, que en 2025 alcanzó los 76.968 millones de euros, con un crecimiento del 17%, impulsado principalmente por préstamos sostenibles, que representan el 57% del total . El documento señala una fase de madurez del mercado, con mayor foco en la calidad, la transición y la adaptación climática. Asimismo, destaca el impulso a los bonos verdes europeos (EuGB) y la creciente relevancia de la financiación de la transición. El informe incorpora una aportación de Spainsif en la que se subraya la importancia de reforzar la credibilidad del mercado, mejorar la comparabilidad de la información ESG y avanzar hacia una integración estratégica de la sostenibilidad en la toma de decisiones financieras.
|
|
|
|
|
| |
La banca incluirá el riesgo ESG en su gestión y a partir de 2027 entrará en el test de estrés
La banca entra en una nueva etapa regulatoria que cambiará de forma estructural la manera en que identifica, mide y gestiona los riesgos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG). Las entidades tendrán que introducir obligatoriamente dichos factores en su gestión de riesgos este año y, a partir de 2027, comenzará a formar parte de manera progresiva en las pruebas de resistencia de la Autoridad Bancaria Europea (EBA). Los organismos gemelos para seguros (EIOPA) y entidades de inversión y valores (ESMA) los incorporarán igualmente, en paralelo, a sus test de estrés. La exigencia arranca con foco medioambiental y, de manera progresiva, sumará factores sociales y de gobernanza, hoy menos desarrollados.
|
|
|
|
|
| |
La CNMV presenta su Plan de Actividades para 2026
|
|
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha presentado su Plan de Actividades 2026, en el que refuerza su actuación en materia de sostenibilidad a través de las siguientes medidas: Revisión de planes de transición y objetivos climáticos de los emisores, evaluando la calidad, coherencia y viabilidad de sus compromisos de reducción de emisiones. Análisis de las características ESG en instituciones de inversión colectiva, verificando la alineación con la taxonomía europea y el cumplimiento del marco SFDR (artículos 8 y 9). Supervisión de la información financiera y de sostenibilidad conforme a la CSRD, comprobando consistencia y calidad del reporte. Refuerzo del Plan de Educación Financiera 2026-2029, integrando contenidos de finanzas sostenibles y prevención del greenwashing. Revisión de la comunicación comercial de productos sostenibles, con foco en la protección del inversor minorista. Impulso a la emisión de bonos verdes y otros instrumentos de transición ecológica, incluyendo financiación sostenible para pymes. Fomento de la interoperabilidad de taxonomías, mediante un encuentro internacional para avanzar en la convergencia regulatoria.
|
|
|
|
|
| |
La Comunidad de Madrid realiza una emisión pública de 1.000 millones para proyectos sociales y medioambientales
| |
|
La Comunidad de Madrid ha colocado 1.000 millones de euros en una emisión pública de bonos a diez años, con un cupón del 3,216%, equivalente a un diferencial respecto al Tesoro de cinco puntos básicos, el más estrecho pagado nunca por la región. La operación ha alcanzado una demanda récord de 6.600 millones de euros, poniendo de manifiesto la confianza de los inversores en la economía madrileña. Los fondos obtenidos permitirán financiar proyectos sociales y medioambientales, en la décima emisión pública de bonos sostenibles, lo que convierte a la región en la primera en superar la barrera de los 10.000 millones de euros con este formato. La Comunidad de Madrid, que fue pionera en España a la hora de cerrar una operación con el Estándar de Bonos Verdes, consolida así su posición como uno de los emisores ESG más fiables de la zona euro. El compromiso del Gobierno autonómico con las finanzas sostenibles, junto a sus sólidos fundamentos, ha contribuido a ampliar aún más su base de inversores y reducir sus costes de financiación.
|
|
|
|
|
| |
La ESMA publica su Programa 2027–2029
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM o ESMA en siglas inglesas) ha publicado su Programa 2027–2029 que integra su planificación plurianual y el programa de trabajo anual para 2027, de acuerdo con la ampliación de mandatos de supervisión directa y de reformas legislativas en curso (MiFID, MiFIR, CSDR y EMIR). El documento fija las prioridades de actuación y de supervisión para el período 2027–2029, con efectos relevantes en integración de mercados, simplificación regulatoria, reporting, protección del inversor minorista, sostenibilidad y transformación digital. En relación a uno de los puntos esenciales de este programa: Las finanzas sostenibles, la ESMA explica que mantendrá el foco en: la supervisión de mercados relacionados con lo ambiental, social y gobernanza (ASG), la calidad de las divulgaciones, la prevención del ecopostureo (greenwashing) y la revisión de la normativa para mejorar su eficacia y reducir cargas innecesarias.
|
|
|
|
|
| |
La tregua climática de la UE desata un desplome el precio que debe pagar la industria por contaminar
Algo ha cambiado en la UE y su estrategia para hacer frente al cambio climático. Si bien siguen reconociendo la importancia de reducir los niveles de contaminación, la realidad es que los calendarios estrictos y las restricciones a su industria han sufrido un importante revés. Primero con el motor de combustión, cuyo final se ha cancelado para dar más margen a un sector automotriz en horas bajas. Ahora, el resto del sector industrial, en una crisis desde hace dos años, pide que se relaje el sistema de pagos por emisiones. Si bien la UE ya ha dicho que están debatiéndolo y que ven posible una relajación… una señal en los mercados muestra a las claras que los inversores confían en que la era de estricto control climático ha quedado atrás y que entramos en un periodo de malabares y contemporización por parte de Bruselas.
|
|
|
|
|
| |
Andrea González (Spainsif): "Hacía falta simplificar la normativa ESG, pero se ha dejado por debajo de lo que es ideal para el mercado"
|
|
Después del 'boom' de la sostenibilidad en 2020-2021, hemos sufrido una ola 'anti ESG' en EEUU. En paralelo, Europa está en pleno proceso de simplificación de todo su paquete regulatorio sostenible. Antes, todo el mundo quería sentarse a hablar de esto, ahora es mucho más difícil. ¿En qué punto está la ESG? Es que tal vez en marketing habíamos ido demasiado lejos; me refiero a las grandes afirmaciones que realizaban las empresas sobre sostenibilidad. Y, seamos honestos, el tema no atraviesa su mejor momento de popularidad entre la ciudadanía. Lo que sí veo son grandes diferencias entre el continente europeo y Estados Unidos. En EEUU, a este tema se le ha dotado de un cariz 100% ideológico. Es como ser de un equipo de fútbol o de otro; con una cierta ceguera, yo animo a los míos. Y si los míos dicen que lo woke es terrorífico, pues yo lo defiendo. Por el contrario, en Europa, más que un frenazo ideológico, hemos visto un refinamiento. Sí se ha frenado esa superficialidad de hacer afirmaciones sin que detrás hubiese cambios sustanciales, porque el marco regulatorio está orientado a resultados.
|
|
|
|
|
| |
Posicionamiento de Eurosif sobre la revisión del SFDR
| |
|
Eurosif ha publicado su documento de posición sobre la revisión del Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR), valorando favorablemente la dirección de la propuesta de la Comisión Europea como base para una reforma más clara y operativa, si bien plantea diversos ajustes para reforzar su coherencia y eficacia. Apoya la introducción de un sistema estructurado de categorías de producto con criterios mínimos, el reconocimiento explícito de la inversión de impacto y la exclusión de empresas con planes de expansión en combustibles fósiles de las categorías “sustainable” y “transition”. No obstante, propone reforzar la definición de criterios —incluido el principio de “Do No Significant Harm”—, establecer salvaguardas sociales y de gobernanza, mantener divulgaciones a nivel de entidad y asegurar la coherencia con otras normas europeas. El objetivo es mejorar la comparabilidad, prevenir el greenwashing y dotar al SFDR 2.0 de mayor consistencia regulatoria.
|
|
|
|
|
| |
Una nueva era en la lucha contra el cambio climático
En julio de 2025, la lucha contra el cambio climático entró en una nueva fase. En esa ocasión, el tribunal supremo de las Naciones Unidas emitió una opinión de gran trascendencia, en la que declaraba que los gobiernos tenían el deber legal de proteger el medio ambiente. Según ClientEarth -un grupo de abogados sin ánimo de lucro que ha alcanzado un excepcional reconocimiento por exigir responsabilidades a gobiernos y empresas en cuestiones relacionadas con el cambio climático, la destrucción de la naturaleza y la contaminación-, la decisión podría tener importantes consecuencias no solo para la política oficial, sino también para las empresas y los inversores.
|
|
|
|
|
| |
Comprensión de los enfoques de alineación de cartera con NZIF 2.0
| |
|
Los inversores están adoptando estrategias cada vez más sofisticadas para gestionar los riesgos relacionados con el clima y alcanzar sus objetivos climáticos. En la encuesta de Morningstar de 2025 ( véase la Figura 1), observamos que, entre los propietarios de activos que consideran que la preparación para la transición climática es sustancial, el 43 % sigue avanzando en las vías de cero emisiones netas, lo que lo convierte en el tercer enfoque más común, después de la medición de la huella de carbono (50 %) y la inversión en soluciones climáticas (46 %). La desinversión en industrias con altas emisiones de carbono ocupó el cuarto lugar, mencionado por el 37 % de los encuestados. Estos resultados indican que los inversores se están alejando cada vez más de lo que a menudo se describe como descarbonización en papel (reducir las emisiones financiadas dentro de su cartera) y se están orientando hacia el apoyo a reducciones de emisiones en el mundo real.
|
|
|
|
|
| |
Hito en la Normativa Europea: Aprobación y Publicación de la Directiva «Ómnibus» de Sostenibilidad
La Unión Europea ha dado un paso decisivo en su estrategia de simplificación administrativa con la aprobación final, el 24 de febrero de 2026, de la Directiva (UE) 2026/470, conocida coloquialmente como la Directiva «Ómnibus». Este nuevo marco legal nace con el objetivo primordial de reducir la carga administrativa y mejorar la competitividad de las empresas, sin renunciar a los objetivos estratégicos del Pacto Verde Europeo. Tras su adopción por el Consejo, la norma ha sido publicada en el Diario Oficial de la Unión Europea este 26 de febrero de 2026. Según el articulado de la propia Directiva, su entrada en vigor se producirá a los veinte días de esta publicación, lo que sitúa su plena vigencia legal en marzo de 2026.
|
|
|
|
|
| |
¿Cómo están integrando las compañías la Naturaleza en su negocio?
El Primer Barómetro Global de Acción por la Naturaleza de EY (2025) posiciona la naturaleza como un eje estratégico para el mundo empresarial. En un contexto internacional caracterizado por elevada incertidumbre, tensiones geoeconómicas y debilitamiento de la cooperación multilateral, los riesgos ambientales se consolidan como las principales amenazas de largo plazo. El Global Risks Report 2026 del World Economic Forum sitúa los eventos climáticos extremos, la pérdida de biodiversidad y el colapso de los ecosistemas entre los riesgos más severos a diez años, junto con la escasez de recursos naturales y la contaminación. Estos riesgos no actúan de forma aislada: están profundamente interconectados con la seguridad alimentaria, la salud pública y la estabilidad económica, reforzando su carácter sistémico.
|
|
|
|
|
| |
Toque de Campana por la Igualdad de Género
Un año más, BME y el Pacto Mundial de la ONU España organizan un Toque de Campana por la Igualdad de Género para conmemorar el Día Internacional de la Mujer. El acto tendrá lugar el lunes 9 de marzo, a partir de las 8:30 h, en el Palacio de la Bolsa de Madrid. El Toque de Campana estará protagonizado por Helena Viñes, consejera de la CNMV y presidenta de la Plataforma de Finanzas Sostenibles de la Comisión Europea. Le acompañarán Cristina Sánchez, directora ejecutiva del Pacto Mundial de la ONU España, Eva D. Castro, presidenta de ONU Mujeres España, y Juan Flames, consejero delegado de BME. El acto forma parte de la iniciativa “Ring the Bell for Gender Equality” promovida por Pacto Mundial de Naciones Unidas, WFE, SSE, IFC y ONU Mujeres. El lema de este año es “Derechos. Justicia. Acción”.
Fecha: 9 de Marzo
|
|
|
|
|
| |
Between Backlash and Responsibility: The Future of Financial Actor's Net Zero Commitments
SE Advisory Services le invita en el Ateneo de Madrid, la sesión titulada «Between Backlash and Responsibility: The Future of Financial Actors’ Net Zero Commitments», centrada en el estándar SBTi para instituciones financieras. La jornada abordará el contexto climático actual y el papel del sector financiero en la transición, con una intervención inicial de Irina Gilfanova, Head of Private Equity & Sustainable Finance en SE Advisory Services. A continuación, Marco Swan, Financial Institutions Engagement Manager en SBTi, presentará el estándar SBTi FINZ. El programa se completará con una mesa redonda en la que participarán representantes de diversas instituciones financieras. Las personas interesadas deberán confirmar su asistencia a través del formulario de inscripción habilitado por la organización.
Fecha: 3 de marzo, de 9:00 a 11:30 horas, en el Ateneo de Madrid
|
|
|
|
|
| |
Edmond de Rothschild Asset Management | European Real Estate in 2026: Logistics, Debt and Urban Regeneration
Edmond de Rothschild Asset Management celebrará el próximo 17 de marzo de 2026 (9:00–11:00 h) en el Bless Hotel (Madrid) una conferencia centrada en las perspectivas del mercado inmobiliario europeo en 2026. La sesión abordará tendencias en inversión inmobiliaria, logística de formato medio, deuda inmobiliaria privada y regeneración urbana, con la participación de responsables de inversión de Edmond de Rothschild REIM y expertos del sector. El encuentro incluirá también un espacio de preguntas y conclusiones finales. Las personas interesadas en asistir pueden escribir a info@spainsif.es para que podamos trasladar su interés a la entidad organizadora.
Fecha: 17 de marzo
|
|
|
|
|
| |
Integrar la naturaleza en la transición energética: un marco común para el sector
| |
|
Ecoacsa coorganiza con Azentúa la jornada «Integrar la naturaleza en la transición energética: un marco común para el sector», en la que presentarán el documento El capital natural y el sector energético español. Durante la jornada se presentarán los resultados del trabajo colaborativo desarrollado por siete grandes compañías del sector energético español, con el objetivo de avanzar hacia un enfoque común para integrar la naturaleza en la toma de decisiones empresariales. Además de representantes de las empresas del grupo de trabajo, el evento contará con la participación del Ministerio de Industria, Comercio y Turismo, el Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico, el Grupo Consultivo Europeo en materia de Información Financiera (EFRAG, por sus siglas en inglés), y el Grupo de Trabajo sobre Divulgación Financiera relacionada con la Naturaleza (Task Force on Nature-related Financial Disclosures, TNFD). A lo largo de la mañana, el programa combinará visión estratégica, contexto regulatorio y experiencia práctica.
Fecha: 5 de marzo I 10:00 h a 12:30 h
|
|
|
|
 |
|
