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Estimados suscriptores,
Enviamos el boletín semanal de actualidad ISR incluyendo asuntos como la ampliación de la Taxonomía de Hong Kong para incorporar actividades de transición y adaptación climática, el nuevo estándar de contabilidad de emisiones para el sector terrestre, nuevas propuestas regulatorias en materia de reporting de sostenibilidad en el Reino Unido y la evolución del mercado de fondos sostenibles en España y su creciente exposición al sector defensa, entre otros artículos, informes y eventos de interés.
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Hong Kong amplía su taxonomía de finanzas sostenibles para incluir actividades de transición
La Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) ha publicado la Fase 2A de su Taxonomía de Finanzas Sostenibles, ampliando su alcance a sectores intensivos en carbono y a la adaptación al cambio climático. La actualización introduce una nueva categoría de “Actividades de Transición”, que permite canalizar financiación sostenible hacia industrias como el aluminio, el hidrógeno o los centros de datos, siempre que sigan trayectorias de descarbonización basadas en la ciencia. La taxonomía incorpora por primera vez la adaptación climática como objetivo ambiental, con especial atención a la gestión del agua, y mantiene la interoperabilidad con la Common Ground Taxonomy, reforzando el papel de Hong Kong como puente entre los mercados de capitales chinos y globales. El documento ofrece un marco práctico para financiar la transición de la economía real más allá de las energías renovables.
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El Protocolo de GEI lanza un estándar de contabilidad de carbono para el sector terrestre
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GHG Protocol, proveedor del marco de informes de gases de efecto invernadero (GEI), anunció el lanzamiento de su nuevo Estándar sobre Sector Terrestre y Remociones (LSR), cuyo objetivo es establecer el primer estándar global para que las empresas cuantifiquen, informen y rastreen las emisiones de GEI y las remociones de CO2 del uso de tierras agrícolas. El Protocolo de GEI fue establecido en 1997 por el Instituto de Recursos Mundiales (WRI) y el Consejo Empresarial Mundial para el Desarrollo Sostenible (WBCSD) con el fin de desarrollar marcos globales estandarizados e integrales para medir y gestionar las emisiones de GEI de las operaciones de los sectores público y privado, las cadenas de valor y las acciones de mitigación. Los estándares del Protocolo de GEI se han integrado y referenciado en los principales marcos globales de informes de sostenibilidad, incluyendo las normas ISSB de la Fundación IFRS y las Normas Europeas de Informes de Sostenibilidad (ESRS), que fundamentan el reglamento CSRD.
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Gestión de sistemas: cómo responden los inversores a los riesgos sistémicos
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El cambio climático, la pérdida de biodiversidad e incluso la fragmentación de políticas representan riesgos sistémicos para las carteras de los inversores. No se pueden evitar mediante la diversificación ni abordar únicamente mediante la participación de las empresas. Exigen acciones en todos los mercados, sectores y políticas. Este análisis explora la gestión de sistemas como respuesta a estos desafíos. Adoptar una perspectiva amplia de los riesgos climáticos y los sistemas interconectados que pueden mitigar o dificultar el progreso hacia el cero neto y revertir la pérdida de la naturaleza es fundamental para el trabajo del IIGCC. Por ello, el Marco de Inversión Net Zero (NZIF) 2.0 otorga la misma importancia a la evaluación y los objetivos a nivel de activos, la participación de las partes interesadas y el mercado, y la promoción de políticas. La rueda del NZIF es la esencia de la gestión de sistemas: aprovechar las palancas de todos los sistemas para incidir en la descarbonización de la economía real.
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La FCA del Reino Unido propone requisitos de información de sostenibilidad alineados con las NIIF para las empresas a partir de 2027
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La Autoridad de Conducta Financiera (FCA), el regulador de conducta del Reino Unido para las empresas de servicios financieros y los mercados financieros, anunció el inicio de una consulta sobre una nueva propuesta para revisar y ampliar significativamente los requisitos de información de sostenibilidad para las empresas que cotizan en bolsa. Esta nueva normativa incluye la obligación de que las empresas implementen las próximas Normas de Información de Sostenibilidad (UK SRS) basadas en las NIIF del Reino Unido en su información. Las nuevas normas propuestas entrarán en vigor a principios de 2027. La actualización introduciría obligaciones de presentación de informes de sostenibilidad para las empresas más allá de sus divulgaciones relacionadas con el clima actualmente obligatorias y del requisito actual de basar las divulgaciones en las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima (TCFD).
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Tendencias en sostenibilidad empresarial 2026
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El Pacto Mundial de la ONU España ha publicado su análisis sobre las tendencias en materia de sostenibilidad empresarial y ESG que marcarán el año 2026. Las empresas deben adaptarse rápidamente a un entorno que exige acción y transparencia en sostenibilidad. La transición hacia un modelo de negocio más sostenible no es solo una responsabilidad normativa, sino una oportunidad estratégica para impulsar la competitividad y la innovación. Con un enfoque más firme en la sostenibilidad, las empresas pueden transformar sus operaciones para no solo cumplir con los requisitos regulatorios, sino también para liderar en el mercado global. Este informe revela las principales tendencias en sostenibilidad empresarial que marcarán el futuro cercano, proporcionando una visión clara sobre cómo las empresas pueden integrar de manera efectiva la sostenibilidad en su estrategia a largo plazo. En un escenario donde los desafíos ambientales, sociales y económicos se entrelazan, las compañías que aborden estos retos con agilidad estarán mejor posicionadas para generar valor y resiliencia.¿Quieres conocer las tendencias que están transformando las empresas en 2026? Hablamos de competitividad, cadenas de suministro sostenibles, inversión sostenible e ISR, IA y gobernanza responsable, reporting y transparencia, aterrizaje regulatorio en España y la tranformación del sistema alimentario.
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«Desbloqueando la financiación de la economía circular: de la visión a la acción»
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La economía circular tiene un gran potencial para construir economías resilientes, competitivas e inclusivas al redirigir el capital hacia modelos de negocio que preservan el valor, reducen la dependencia de los recursos naturales y generan rentabilidad económica y financiera a largo plazo, además de beneficios ambientales y sociales. Sin embargo, para materializar este potencial se requiere un aumento significativo de la financiación y un enfoque sistémico que permita la implementación de soluciones a gran escala en todas las cadenas de valor y geografías. Este documento describe un enfoque estructurado para impulsar la financiación de la economía circular, impulsando su funcionamiento y reforzando la evidencia de su propuesta de valor. Establece funciones complementarias y posibles prioridades de acción para gobiernos, reguladores financieros, bancos centrales e instituciones financieras públicas y privadas. Además, utiliza ejemplos que ilustran la implementación en el mundo real y modelos escalables.
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Nueva serie de videos formativos disponible para navegar la implementación de VSME
El EFRAG ha lanzado una serie de 3 videos formativos para ayudar a las pequeñas y medianas empresas (PYME) en el cumplimiento de los requerimientos del estándar voluntario de pequeñas y medianas empresas (VSME), los requisitos de divulgación del Módulo Integral para PYME. Los videos también ayudan a las PYME a comprender las tres Guías de Apoyo publicadas en diciembre de 2025 y a preparar la divulgación requerida para C2, C3 y C7 . Cada video ofrece una guía práctica de su respectiva Guía de Apoyo, a partir del Centro de Conocimiento de ESRS . Las traducciones de los videos generadas por IA están disponibles en Vimeo .
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Los fondos sostenibles se abren camino y crecen un 22% en 2025, con los artículo 9 y la participación retail como asignaturas pendientes
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Los fondos sostenibles -registrados como artículo 8 o 9 (SFDR)- siguen creciendo en España. Según los últimos datos de Inverco, en 2025 su patrimonio aumentó un 22% -equivalente a 31.816 millones de euros, tras crecer en el último trimestre 8.802 millones-, hasta alcanzar los 178.780 millones. La cifra supone ya un 39,7% del volumen total de los fondos en nuestro país. Desde la entrada en vigor de SFDR, en marzo de 2021, el patrimonio registrado en fondos de inversión bajo los artículos 8 o 9 ha experimentado un crecimiento de 150.445 millones, pasando de representar el 9,8% hasta un 39,7% a finales de diciembre de 2025. Es decir, actualmente casi cuatro de cada 10 euros están en fondos sostenibles. “El crecimiento de los fondos sostenibles va en línea con un progreso de mercado razonable. La buena noticia es que, pese al ruido político -en ocasiones contrario a principios básicos de la ciencia y la sostenibilidad-, la realidad es tozuda y los fondos sostenibles siguen abriéndose camino, como es lógico”, comenta Andrea González, directora general de Spainsif.
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ISO 17298:2025, Primera norma internacional sobre Biodiversidad
El pasado 8 de octubre, la Organización Internacional de Normalización (ISO) publicó la nueva ISO 17298:2025, Biodiversity for Organizations, el primer estándar internacional que ayuda a las organizaciones a evaluar y gestionar sus impactos, dependencias, riesgos y oportunidades relacionados con la biodiversidad. Esta norma llega en un momento clave: más de la mitad del PIB mundial depende moderada o altamente de la naturaleza, y las empresas enfrentan una presión creciente por parte de reguladores, inversores y la sociedad para integrar la biodiversidad en la toma de decisiones corporativas.
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Los fondos europeos Artículo 8 elevan casi un 60% su exposición al sector defensa en un año
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La exposición a empresas relacionadas con la defensa ha aumentado de forma significativa en las carteras de los fondos sostenibles europeos durante el último año, según un nuevo análisis de Clarity AI. Uno de los incrementos más destacados se ha producido en los fondos clasificados bajo el Artículo 8 del Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR), donde el peso medio de las compañías dedicadas a la producción de armamento creció cerca de un 60%, al pasar del 0,9% en el cuarto trimestre de 2024 al 1,42% en el cuarto trimestre de 2025. El estudio muestra que esta tendencia se extiende a todas las categorías de fondos bajo el SFDR, incluidos los Artículos 6, 8 y 9. El análisis de Clarity AI sobre fondos de renta variable europeos revela un aumento sostenido de la exposición a actividades relacionadas con la defensa durante siete trimestres consecutivos. Entre los datos que muestra el informe destaca que los fondos del Artículo 6 siguen siendo los más expuestos, con empresas productoras de armamento representando, de media, el 1,75% de las carteras a principios de 2024, porcentaje que aumentó hasta el 2,52% a finales de 2025.
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CaixaBank moviliza 46.167 millones de euros en finanzas sostenibles en 2025, un 28% más que el año anterior
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Tras la presentación de resultados anuales de la entidad, la sostenibilidad se ha consolidado como una oportunidad de negocio relevante y uno de los pilares de crecimiento fundamentales para el Grupo CaixaBank. A cierre de 2025, la entidad financiera ha movilizado un total de 46.167 millones de euros en finanzas sostenibles, un 28% más que en el mismo periodo del año anterior, lo que supone un 136% del objetivo de movilización previsto para 2025, de 33.928 millones de euros. De esta movilización sostenible, un 79% corresponde a financiación -valorado en 36.699 millones de euros- y el 21% restante a intermediación -cifrado en 9.468 MM €-. Por lo que se refiere a financiación, dicha actividad se ha incrementado un 32% respecto a 2024, ascendiendo a 27.651 millones de euros al cierre de ese ejercicio. Por su parte, la intermediación, consistente en la colocación de bonos sostenibles, fondos y planes de pensiones sin efecto de mercado y renting de vehículos, ha incrementado un 38% en comparación con 2024 (6.858 MM € en ese año).
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Las 10 principales tendencias de sostenibilidad que habrá que tener en cuenta en 2026, según S&P Global
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En 2026, la sostenibilidad será una historia de cómo las partes interesadas equilibran las prioridades a corto plazo con las realidades a largo plazo. Las empresas buscarán desarrollar estrategias de sostenibilidad duraderas que les permitan afrontar el entorno político actual, incluso si muchos de sus proyectos e inversiones se extienden más allá de los ciclos electorales. Este desafío será especialmente complejo para las empresas globales que se enfrentan a un panorama cada vez más fragmentado de políticas, regulaciones y estándares. Las empresas seguirán evolucionando la forma en que articulan sus iniciativas de sostenibilidad hacia un lenguaje que priorice el pragmatismo, la prevención de riesgos y la rentabilidad. Los gobiernos se verán envueltos en una pugna cada vez más intensa a medida que las necesidades inmediatas —como la seguridad energética, la asequibilidad y la disponibilidad— se sopesan con la realidad científica del cambio climático y la pérdida de la naturaleza.
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El 38% de las trayectorias de emisiones de las empresas están alineadas con los objetivos climáticos globales: MSCI
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En la actualidad, menos del 40% de las empresas que cotizan en bolsa a nivel mundial tienen trayectorias de emisiones alineadas con el objetivo climático global de limitar el aumento de la temperatura a menos de 2 °C por encima de los niveles preindustriales este siglo, aunque las empresas han seguido estableciendo objetivos climáticos durante el último año, incluido un aumento significativo en empresas con objetivos de reducción de emisiones aprobados por SBTi, según un nuevo estudio publicado por el proveedor de investigación y datos de inversión MSCI. En el informe, la última edición del MSCI Transition Finance Tracker, MSCI evaluó las trayectorias de las emisiones y el progreso climático de las empresas dentro del MSCI All Country World Investable Market Index (ACWI IMI), e incluyó datos de su métrica “Implied Temperature Rise”, utilizada para evaluar la alineación de las carteras de inversión con los objetivos climáticos globales
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“Desafíos de la inversión sostenible ‘Dark Green’. Análisis de los fondos artículo 9 españoles”
El próximo 18 de febrero, a las 11:00h, en Madrid, en la Sala Harmon (c/ Serrano 57), se celebra la presentación del segundo estudio “Desafíos de la inversión sostenible ‘Dark Green’. Análisis de los fondos artículo 9 españoles”, impulsado por la Cátedra Internacional de Finanzas Sostenibles de la UPF Barcelona School of Management, en colaboración con Triodos Bank y elaborado junto al despacho de abogados ético Gabeiras & Asociados. Esta segunda edición del estudio analiza los fondos españoles registrados como artículo 9, combinando indicadores cuantitativos y cualitativos, con el objetivo de evaluar hasta qué punto sus carteras reflejan una sostenibilidad sólida y coherente. ¡Inscríbete y reserva tu plaza!
Fecha: 18 de febrero, a las 11:00h.
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From pledges to delivery: COP30 report insights by Taskforce on Net Zero Policy
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Diez años después del Acuerdo de París, ¿cuál es el camino a seguir para la política de cero emisiones netas? Únase a en este seminario web para explorar las conclusiones del informe COP30 del Grupo de trabajo sobre políticas de cero emisiones netas, "Asuntos de política: de los compromisos a la entrega, una década después de París". La sesión se abrirá con una conferencia magistral de Helena Viñes Fiestas, copresidenta de TNZP, que reflexionará sobre los resultados de la COP30 y sus implicaciones para las políticas y las finanzas. A continuación, analizarán el progreso de las políticas del G20 en políticas de cero emisiones netas en cuatro áreas de enfoque examinadas por el Grupo de trabajo en 2025: - Integridad de la planificación de la transición - Políticas centradas en la resiliencia - Mercados de créditos de carbono - Mecanismos de rendición de cuentas. Los líderes del flujo de trabajo de la Secretaría de TNZP presentarán las conclusiones clave del informe COP30 Policy Matters, destacando las brechas en los marcos regulatorios y describiendo las acciones prioritarias para que los responsables de las políticas aprovechen los beneficios de las políticas de alta integridad.
Fecha: 17 de febrero de 2026, 17:00 CET
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Encuesta global sobre las expectativas de los inversores respecto a las cuentas de las empresas
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Las cuentas de las empresas desempeñan un papel fundamental en la toma de decisiones financieras y de inversión. Esta encuesta analiza si la información que se recoge en las cuentas de las empresas refleja las expectativas de quienes las utilizan. La encuesta está abierta a cualquier persona cuyas decisiones financieras o ingresos futuros puedan verse afectados por el rendimiento de las empresas. Agradecemos especialmente las respuestas de inversores, prestamistas y asesores financieros. También animamos a participar a quienes tengan pensiones, ahorros o inversiones (ya sean autogestionadas o gestionadas en su nombre), ya que estas perspectivas son igualmente importantes. Su respuesta contribuirá a un estudio global que examina si las cuentas de las empresas deben reflejar únicamente los rendimientos financieros o si también deben tener en cuenta otros impactos más amplios que influyen en el valor a largo plazo. La encuesta dura unos 15 minutos. Los resultados se publicarán a finales de 2026. La encuesta es anónima, pero al final de la misma se le invitará a compartir sus datos por si desea que nos pongamos en contacto con usted para comunicarle los resultados. Las respuestas se utilizarán exclusivamente para la investigación realizada por Social Value International y sus socios de investigación.
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