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Boletín Semanal
 
 

Estimados suscriptores:

Enviamos el boletín semanal de actualidad ISR incluyendo asuntos como la celebración del encuentro ISR Spainsif de septiembre sobre inversión temática sostenible, la newsletter mensual de Eurosif, información sobre seguros sostenibles, la incertidubre que generan los riesgos vinculados a la sostenibilidad, el nuevo rércord de los fondos europeos ISR o el último estudio publicado sobre el conocimiento de los inversores en materia ASG.

 
ACTUALIDAD SPAINSIF
 

El Encuentro ISR sobre Inversión Temática Sostenible

El Encuentro ISR sobre Inversión Temática Sostenible  

El pasado 17 de septiembre se celebró en la sede de Fundación ONCE el encuentro ISR de septiembre de Spainsif; en esta ocasión, sobre inversión temática sostenible. El presidente de Spainsif, Joaquín Garralda, protagonizó la apertura del acto apuntando que “El crecimiento de los activos bajo gestión en inversión…

 
 

Eurosif Newsletter

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The European Securities and Markets Authority (ESMA) this month published the responses to its call for evidence on short-term pressures on corporations stemming from the financial sector; Germany’s and Austria’s biggest sustainable finance associations CRIC, FNG, ÖGUT and ökofinanz-21 published a joint statement on the second Taxonomy Technical Report, The Responsible Finance Week 2019 will take place between September 26 and October 4; The Bank of Italy has joined the ever-growing group of central banks who are committing to consider sustainability factors in their activities and more...

 
ACTUALIDAD ISR
 

Seguros sostenibles

  El verdadero interés por la inversión socialmente responsable no llegó hasta el año pasado, pero su aterrizaje en las carteras fue explosivo. En 2017 2.900 millones de dólares entraron en fondos con esa filosofía de inversión. De ellos, al menos la mitad fueron a parar a ETFs. Estos vehículos combinan las dos preocupaciones de los inversores hoy en día: comisiones bajas y un enfoque sostenible.   Y esto último es precisamente lo que preocupa a expertos como Ovidiu Patrascu, analista de Schroders. En una reciente entrada en el blog de la gestora lanza la pregunta de si estos vehículos pasivos se están promocionando para explotar las preferencias del inversor por soluciones de bajo coste y simples más que por ofrecer los beneficios financieros que se espera de ellos.   Como bien remarca Patrascu, a diferencia de otros ETFs, cuya construcción se basa en factores como la capitalización, el sector, etc., los indicadores ESG (environmental, social y governance) son el resultado de una serie de juicios y análisis muy variados y con conclusiones diferenciadas. Dicho análisis es caro; “muchas veces más de lo que un producto de bajo coste pasivo se puede permitir”.   Una alternativa más económica para estos ETFs es servirse de los ratings que ofrecen proveedores externos como MSCI, Sustainalytics o Thomson Reuters. Como material complementario para un gestor, Patrascu ve utilidad en ello, pero en cuanto a depender de un único punto de vista no ve sentido en su uso para determinar el atractivo de una compañía. “Pero esto es esencialmente lo que reciben los partícipes de un fondo pasivo ESG”, defiende. “A pesar de la percepción de transparencia, muchos productos pasivos detallan sorprendentemente poco acerca de cómo implementan de verdad factores ESG”.   Se aprecia una falta de consistencia entre la puntuación ESG que cada proveedor de datos emite. Eso significa que las carteras de los fondos pasivos serán radicalmente distintas entre sí según el proveedor elegido por la gestora. Por lo tanto, aquellos inversores interesados en ganar exposición a los best-in-class por factores ESG obtendrán resultados muy diversos dependiendo del proveedor de origen.  Otro problema que surge es en la gobernanza. Una parte de los inversores con criterios ESG lo hace porque confían en que sus gestores empujarán por una mejor gobernanza en las empresas en las que invierten. Pero es complicado lograr cambios si se carece de conocimientos especializados sobre la industria y sobre cómo negocios individuales pueden verse afectados por factores sostenibles. Un problema menor, defiende Patrascu, en el caso de los fondos de gestión activa.

Las grandes aseguradoras están liderando el proceso de implementación de estrategias de integración ASG, otorgándole mayor prioridad en las decisiones de inversión y aseguramiento. Mientras las aseguradoras de No Vida son más vulnerables al riesgo medioambiental derivado del cambio climático, las de Vida son más susceptibles a riesgos sociales y demográficos. En este sentido, importantes grupos aseguradores, sobre todo europeos, han decidido dejar de dar cobertura a ciertos clientes en industrias dependientes del carbón térmico, desinvirtiendo paulatinamente en ellos y dejando de asegurar su actividad, obligando al sector a una reconversión.

 
 

¿Cómo pueden los inversores influenciar en la sostenibilidad de las empresas?

 

Sin embargo, todavía hay una falta de información exhaustiva sobre los resultados que se pueden esperar de diversas estrategias de influencia de los inversores, como los diálogos con la administración de la empresa, las propuestas de los accionistas y el voto por poder, la desinversión y el compromiso de las políticas públicas.

 
 

Brexit, tipos de interés y los riesgos de sostenibilidad, principales incertidumbres para el sector financiero

 

Los sectores financieros (banca, seguros, pensiones y valores) de la Unión Europea siguen afrontando una serie de fuentes potenciales de inestabilidad, desde el brexit a los bajos tipos de interés, pasando por la transición hacia una economía más sostenible.  El Comité Mixto de Autoridades Europeas de Supervisión (AES) ha publicado su informe actualizado de ‘Riesgos y vulnerabilidades en el sistema financiero de la UE’, en el que detalla estas incertidumbres.

 
 

Las inversiones deben aumentar para mantener el calentamiento global dentro de umbrales seguros.

 

El proyecto de resiliencia del Pacífico, como se sabe, es una de las muchas iniciativas en todo el mundo, desde sistemas de energía con bajas emisiones de carbono hasta agricultura resistente a la sequía, que requieren algún tipo de asistencia financiera si las naciones tienen la oportunidad de evitar las consecuencias más peligrosas de un globo en calentamiento . Pero financiar tales proyectos ha sido un punto de conflicto permanente en las reuniones climáticas. 

 
 

Las oficinas familiares ahora están incluyendo el impacto ESG en sus cartas de inversión

 

Los cambios demográficos están fomentando un aumento de actividad en torno a inversiones para combatir el cambio climático, abordar la desigualdad o simplemente alentar a las empresas a operar de una manera más sostenible. Los activos gestionados según una definición amplia del enfoque alcanzaron los US$30,7 billones a principios de 2018, aproximadamente una tercera parte más que dos años antes, según un informe financiado por un grupo de compañías financieras.

 
ACTUALIDAD ASOCIADOS
 

People power: Con ESG, activar cambios positivos.

 

La inversión sostenible es un tema candente. Encargamos una encuesta a 4’600 personas en 14 países para averiguar lo que piensan realmente. Nos preocupaba descubrir que aunque los inversores siguen principios sostenibles en su vida diaria, su conocimiento sobre las oportunidades que genera la inversión sostenible es limitado. Act ESG de Vontobel Asset Management es una aproximación al mundo de la inversión sostenible. A medida que se generalizan los criterios ESG, crece también el número de opciones y enfoques.

 
 

Los activos en fondos europeos ISR marcan un nuevo record: su patrimonio crece tres veces más que el de la industria

 

La inversión socialmente responsable se ha convertido en la gran tendencia con mayúsculas de la industria de fondos de inversión. Se nota en que el patrimonio que manejan estos productos no ha hecho otra cosa que crecer en los últimos años- según el estudio Global sobre Inversiones Sostenibles que ha elaborado la Asociación internacional de SIFS, lo ha hecho en un 34% en los últimos dos años hasta alcanzar una cifra de 30,7 billones de dólares. También, en que la ISR  se ha colado en la lista de preferencias de lis inversores- según un estudio de Axa IM, el 58% de inversores españoles que considera igual de fundamental valorar la rentabilidad de sus inversiones como los beneficios sociales y medioambientales que se consiguen con ellas-. Y de ahí que la oferta de fondos que siguen criterios responsables no haya hecho más que crecer en los últimos años, apoyada además por los datos de flujos.

 
 

Las finanzas sostenibles, claves para la industria financiera que viene

 

Cada vez parece más evidente que los próximos cambios regulatorios en la industria financiera se encaminarán a que los inversores y las gestoras integren el cambio climático en sus estrategias y en la gestión del riesgo. Pero no sólo porque suponga un incremento global de la sensibilización de la sociedad, sino porque también se trata de inversiones que son al menos tan rentables como las de otros ámbitos.

 
 

Finanzas sostenibles: cumplir no es una opción

 

La incorporación de criterios de sostenibilidad a las decisiones de inversión se enfrenta a barreras conceptuales derivadas de la propia ambigüedad del concepto: no existe una normativa que defina qué producto, actividad o sector es sostenible. Por otro lado, existen complejidades operativas, la principal de las cuales radica en cómo medir correctamente la sostenibilidad de una cartera. Por ello, es esencial que legisladores y reguladores clarifiquen las pautas de actuación y que faciliten a los órganos de gobierno de una entidad la toma de decisiones.

 
EVENTOS Y CONVOCATORIAS
 

Finance Chooses Sustainability

From 12 to 21 November in Milan, Rome and Naples the Italian Sustainable Investment Forum (ItaSIF) will hold the 8th edition of the SRI Week, one of the leading initiatives in Italy dedicated to Sustainable and Responsible Investment (SRI).

 

Banking on ESG: How will the banking sector adapt in an era of global volatility

This unique webinar will dig into the details of how ESG risks and opportunities can have material impacts on bank balance sheets, investor returns and the long-term financial health of the global economy.

European Business and Nature Summit

La conferencia internacional European Business and Nature Summit (EBNS) servirá como una plataforma regional para fortalecer el papel clave que las empresas tienen a la hora de apoyar la conservación de la naturaleza y su uso sostenible