La cultura se tiene que materializar en demanda de ISR

Javier Garayoa y Andrea González de Spainsif participaron en el debate de Merca2 sobre inversión y finanzas sostenibles junto con representantes de Bankia, Consulae EAF o Portocolom. A continuación, algunos de los mensajes claros que se recogieron durante el encuentro moderado por Cristina Hidalgo.

La financiación sostenible alcanzará los 350.000 millones de dólares en 2019 en todo el mundo

“Este año se alcanzarán los 350.000 millones de dólares emitidos en bonos y préstamos corporativos sostenibles formalizados en todo el mundo, un 30% más que en el año anterior, según datos del Institute of International Finance (IIF)”, ha manifestado el director global de Negocio Responsable de BBVA, Antoni Ballabriga. El evento ha sido clausurado por la ministra de Economía y Empresa en funciones, Nadia Calviño, que ha abogado por integrar los aspectos climáticos “en el día a día, en la valoración financiera como coste y en los riesgos, pero también como una oportunidad”. “Estamos en la dirección correcta para que la economía siga creciendo en el futuro de una forma sostenible desde el punto de vista financiero, ambiental y social”, ha explicado.

Carlos Magán (Afi): "Los gestores españoles no están preparados para la nueva regulación europea sobre sostenibilidad"

Los gestores españoles "no están preparados" para los cambios que se avecinan en el ámbito de la inversión socialmente responsable (ISR) en Europa, y "el perfil del gestor tiene que cambiar por completo, ya que debe abandonar su visión únicamente financiera". Con esta claridad se ha expresado Carlos Magán, socio de Afi, en la presentación de una Guía Práctica en Sostenibilidad y Gestión de Activos elaborada en colaboración con Allianz Global Investors. "De hoy para mañana no vamos a cambiar la industria de gestión de activos en España, pero en los próximos dos, tres, cinco años debemos dar los primeros pasos", añadió. 

Bonos sociales, abriéndose camino tras los bonos verdes

El mercado de bonos sociales guarda estrecha relación con la evolución del mercado de bonos verdes. Ambos responden a una mayor sensibilización sobre el impacto de la actividad humana en la sociedad o en el medio ambiente y a la mayor importancia que otorgan los inversores a que una mayor sostenibilidad al asignar la riqueza no vaya en detrimento de la rentabilidad. En los últimos años el volumen de emisión de bonos verdes no ha dejado de crecer con fuerza en los segmentos corporativo y soberano, ascendiendo a 460.000 millones de euros en septiembre de 2019.

Helena Viñes (BNP Paribas AM): "Los gestores no saben lo que se les viene encima con la regulación de la inversión verde"

Viñes acaba de visitar España para participar, en Madrid, en el décimo encuentro anual de Spainsif -la entidad de referencia en inversión responsable en España-, en el que se presentó el Estudio sobre la inversión sostenible en 2018. Un foro en el que se dejó notar, precisamente, la inquietud de los gestores en torno a los cambios que se avecinan. "La nueva reglamentación supone un verdadero esfuerzo por parte de la industria", afirma Viñes. Pero, a efectos prácticos, ¿en qué se traducirá todo esto para las gestoras? En que si tienen fondos catalogados como verdes, tendrán que publicar qué porcentaje de cada fondo encaja en la taxonomía establecida por la UE. Hasta ahora, empresas y sectores financiero determinaban -cada uno bajo sus criterios- qué es verde y qué no. Pero la Comisión "ha dicho basta", según esta experta. 

Antoni Ballabriga: "Bonificamos a compañías que cumplen con unos objetivos sostenibles y medibles"

Antoni Ballabriga se centró en derribar algunos mitos que en su opinión planean sobre las finanzas sostenibles. Uno de ellos es que  “la agenda sostenible pertenece a los Estados. La realidad es que las empresas también tenemos una responsabilidad enorme y, en concreto el sector financiero". El segundo es pensar que estamos ante una transformación “importante pero abordable, como siempre”. “Por contra, nos encontramos frente a un reto que nunca habíamos afrontado como humanidad. Nada va a ser igual. En diez años tenemos la oportunidad de hacer un cambio para el que no van a servir las recetas de siempre. Tendremos que repensarlo todo, desde cómo consumimos, cómo nos movemos, cómo trabajamos, cómo invertimos, etc” .

Una mala gestión de aspectos ASG genera pérdidas de entre el 10 y el 25% del valor de las compañías

El Clúster de Transparencia, Buen Gobierno e Integridad de Forética, celebró su tercera reunión de este año, que ha tenido como objetivo analizar cómo la gestión de los riesgos extra financieros contribuye a la preservación de valor de las empresas. En el encuentro se ha destacado que los shocks relacionados con aspectos ambientales, sociales y de buen gobierno generan pérdidas de entre el 10 y el 25% del valor de las compañías. 

BBVA se suma al liderazgo en la colocación de bonos verdes en todo el mundo

La financiación sostenible no es el futuro, es el presente. Los criterios ambientales, sociales y de buen gobierno (ESG, por sus siglas en inglés) comienzan a estar escritos en piedra para una parte creciente de inversores. Y tanto los emisores como los bancos colocadores, entre ellos los españoles, han tomado buena nota del negocio. BBVA es el más avanzado y, de hecho, se sitúa ya como la cuarta entidad del mundo que más bonos verdes entre clientes corporativos denominados en euros ha vendido hasta el cierre de septiembre, con 1.744 millones de euros según Dealogic, detrás de gigantes como BNP Paribas, HSBC y Crédit Agricole. En esta cuantía no se incluyen los bonos sociales ni los sostenibles.

Ostrum AM (Natixis IM) logra tres certificaciones ISR para estrategias temáticas

Ostrum Asset Management (Ostrum AM), filial de Natixis Investment Managers, ha anunciado que el proceso de certificación ISR francesa se ha completado para tres estrategias temáticas: Euro Dividend Grower, Global New World y Global Alpha Consumer. Con 22.000 millones de euros en activos de renta variable gestionados a finales de junio de 2019, la certificación de las tres estrategias de renta variable temáticas es solo un primer paso para Ostrum AM, ya que se están llevando a cabo proyectos para otras etiquetas ISR adicionales y se espera que se complete un proceso de acreditación completo para la primera mitad de 2020.

La gestora de Santander crea sus propios rátings para medir la sostenibilidad de sus inversiones

La firma desarrolla una metodología que aprobará a fin de año. El análisis cubre 3.400 compañías de todo el mundo y más de 90 países. Las opiniones de terceros son bienvenidas, pero la gestora de fondos de Santander quiere que la sostenibilidad de las inversiones que realiza esté analizada desde dentro y con una metodología propia para no dejar nada al azar. Para ello, la firma está desarrollando un modelo con el que creará rátings que medirán el grado de respeto hacia el medioambiente y el compromiso social de las empresas y los países que pueden ponerse en el foco de sus compras. El objetivo es que todo esté aprobado para finales de año.

¿Qué valor aporta la ESG?

Según explica Beatriz Barros de Lis, directora general de AXA IM para España y Portugal, la inversión no es más que un fiel reflejo de la sociedad en general. “En los últimos años, ha habido una conciencia social cada vez mayor sobre temas ESG, como el cambio climático, los plásticos en los océanos, la pérdida de biodiversidad, la gobernanza empresarial o la desigualdad de género. Estas preocupaciones se han extendido también a la industria de gestión de activos y los inversores han comenzado a comprometerse con estas prácticas”, subraya. “Ahora, el mercado está en plena transición hacia una integración de los criterios ESG en las inversiones, aunque aún queda mucho camino por andar”, continúa.

Cinco reflexiones sobre la gestión de riesgos ambientales, sociales y de buen gobierno

Cada vez son más las organizaciones que comprenden la necesidad de incorporar la gestión de los riesgos ambientales, sociales y de gobierno corporativo en su sistema de gestión global del riesgo y es fácil observar como los departamentos de sostenibilidad o de RSC de dichas organizaciones se esfuerzan por lograr su integración de una forma transversal en la organización. Dejando a un lado las distintas guías y recomendaciones que de un tiempo a esta parte vienen siendo publicadas y que por supuesto doy por hecho que cualquier profesional en la materia debe de conocer y analizar, me gustaría compartir cinco reflexiones personales producto de mi propia experiencia y que espero que alguna de ellas puedan ser de utilidad.

Inversión sostenible: ha llegado el momento

Durante la segunda jornada de la V Edición de Rankia Funds Experience Valencia hemos podido asistir a una interesante mesa de debate sobre uno de los temas más de actualidad en la industria de la gestión de activos: la inversión sostenible. Durante la conferencia los participantes han podido aportar datos del interés de la inversión sostenible tanto en Europa como en España, interés que está siendo acompasado por la oferta de productos de inversión sostenible de calidad que también está creciendo. La situación que vive actualmente la Inversión Socialmente Responsable (ISR, por su siglas en inglés) ha sido la primera cuestión que se ha abordado en la presentación. 

Solo el 26% de los inversores responsables tienen un enfoque claro en la renta fija

Históricamente, los inversores responsables han tendido a centrarse más en la renta variable que en la renta fija, principalmente por la influencia que los accionistas pueden ejercer a través de sus votaciones. Una encuesta reciente de NN Investment Partners muestra que esta tendencia se mantiene, ya que apenas un cuarto de los inversores asegura que su organización tiene un enfoque de inversión responsable claramente definido hacia la renta fija, mientras que la mitad apuesta por la variable.

Bonos verdes: en busca de verdaderas emisiones de deuda sostenible

“El término ‘bono verde’ no está protegido legalmente. Esto significa que cualquiera que desee hacer un lavado verde (‘greenwash’) de su bono, en teoría, puede hacerlo”. Por eso es importante que los inversores eliminen las ovejas negras a través de un análisis crítico.

Bonos de transición: para empresas marrones con vocación verde

A diferencia de los fondos obtenidos a través de las emisiones de bonos verdes, que se destinan a financiar proyectos respetuosos con el medio ambiente, los bonos de transición servirían para “proporcionar recursos financieros a aquellas compañías que son marrones en la actualidad, pero que tienen la ambición de afrontar su transición a verde en el futuro”, explican Yo Takatsuki, responsable de investigación ESG, y Julien Foll, analista de inversión responsable de Axa IM. También podrían servir para aquellas compañías que todavía no tienen proyectos suficientes como para justificar una emisión de bonos verdes, añaden.

La inversión sostenible se abre paso y saca músculo frente a los índices

No es un buen año para vérselas en un cara a cara con los índices. Los indicadores de referencia tanto en Europa como en Estados Unidos se revalorizan a ritmos cercanos al 20%, lo que pone el listón muy alto para los gestores que quieran batirlos. Pero los fondos responsables -aquellos que invierten con criterios ASG, es decir, medioambientales, sociales o de buen gobierno- sí le están aguantando el pulso al mercado. Se anotan un 20% en 2019, igualando a los principales selectivos bursátiles a uno y otro lado del Atlántico.

Cambios importantes que se han producido en el mercado de bonos verdes

Si hace tres años el número de nuevos emisores no llegaban a los 100 anuales, ahora esa cifra está en torno a los 180. Esto ha sido un factor determinante para que el tamaño del mercado primario de bonos verdes haya ido creciendo. En tres años, su volumen se ha multiplicado prácticamente por cuatro, al pasar de los 169 millones de dólares a los 649. Año tras año, ha ido creciendo a una tasa media del 60%. Esto es únicamente el mercado primario. El tamaño total del universo de bonos verdes es mucho mayor. Alcanza actualmente los 317.000 millones de dólares. En él hay aproximadamente unos 400 emisores. Hoy, el 64% del mercado corresponde a deuda pública, mientras que el 34% restante es crédito. 

Aunque el 36% de españoles se preocupa por la sostenibilidad, solo el 14% invierte en ella

Para medir la verdadera apuesta por la sostenibilidad hay que acudir a las cifras del 'Estudio global de inversión 2019' de Schroders, que encuestó a más de 25.000 inversores de 32 lugares de todo el mundo. En España los números indican que un 36% de los inversores muestra interés por la inversión sostenible, más incluso que en toda Europa (30%), pero a la hora de la verdad solo el 14% invierte en productos que se rigen bajo criterios sostenibles. Es decir, menos de la mitad de quienes desean invertir en productos sostenibles acaba finalmente haciéndolo.

"España necesita un banco 'verde' que financie la transición ecológica"

El economista Jeremy Rifkin considera que el primer paso que tiene que dar España ante la emergencia climática es la creación de un banco "verde" para financiar una transición ecológica que requiere la transformación de las infraestructuras energéticas y de comunicación. 

Todas las claves para saber si tu empresa está preparada para asumir riesgos ESG

El Instituto de Auditores Internos acaba de presentar la versión española de la guía “Gestión del Riesgo Empresarial. Aplicar la gestión del riesgo empresarial a los riesgos ambientales, sociales y de gobierno corporativo”, publicada por el WBCSD (World Business Council for Sustainable Development) y COSO (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission). 

Los 'bonos verdes' crecerán un 40% este año, hasta 250.000 millone

El mercado de bonos verdes cerrará este ejercicio con un volumen récord de inversión de 230.000 a 250.000 millones de dólares, lo que supone un crecimiento del orden del 40% en relación a los 173.000 millones captados durante el pasado 2018.