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Estimados suscriptores:
Enviamos el boletín semanal de actualidad ISR incluyendo asuntos como el anteproyecto de ley por el que se regula el marco de información corporativa sobre cuestiones medioambientales, sociales y de gobernanza, próximos pasos para la aprobación de la Directiva sobre diligencia debida en sostenibilidad, las conclusiones del informe de la CNMV "Medición del riesgo de transición en los fondos de inversión", y la importancia de la sostenibilidad para los inversores españoles en los mercados privados, entre otros artículos, tribunas y eventos de interés.
En esta ocasión destacamos la apertura de inscripciones para los eventos de la “Semana de la ISR 2023”, que se celebrará del del 24 de mayo al 9 de junio, en torno a temáticas como los planes de pensiones de empleo y criterios ASG, banca y sostenibilidad, financiación pública sostenible, marcos de medición del impacto, canalización de capitales con criterios de sostenibilidad hacia la PYME, financiación de la transición energética y movilidad sostenible, financiación ASG con una perspectiva regional, y análisis de fondos sostenibles 2022-2023 en Madrid, Bilbao, Murcia, Valencia, Santander, Zaragoza y Barcelona. ¡Os esperamos!
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Inversión sostenible en real estate: tiempo de coordinar sector, financiación y regulación
La inversión sostenible en real estate se refiere a la asignación de capitales que busca integrar criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés) específicos del sector en la toma de decisiones de inversión. El sector inmobiliario es responsable de buena parte de la huella ambiental global, desde la construcción hasta la vida posterior de los edificios, de forma especial desde el punto de vista de las emisiones de gases de efecto invernadero y de la circularidad de los materiales. La inversión temática sostenible en real estate busca reducir el impacto ambiental de los edificios, promover la eficiencia energética, la gestión de residuos y la conservación de recursos naturales, por la parte ambiental, y promover el acceso a una vivienda digna y la consideración de aspectos sociales y de gobernanza como la diversidad, la igualdad de oportunidades y la transparencia.
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Así son las inversiones con criterios ESG
Las inversiones con estos criterios ESG se mantienen constantes pese a la incertidumbre provocada por la guerra en Ucrania y su impacto en los mercados financieros. Esto consolida una tendencia tras la crisis generada por la COVID-19, que ha provocado también un avance en la regulación en este ámbito. El mercado de inversiones ESG ha crecido, impulsado principalmente por el marco de la legislación europea orientado a la sostenibilidad, sobre todo, medioambiental. A nivel mundial, el último informe de la Global Sustainable Investment Alliance cifra los activos gestionados con criterios sostenibles en 35 billones de dólares en 2020, lo que representa el 35,3% de todos los activos gestionados. Mientras que el ‘Estudio Anual Spainsif (Foro de Inversiones Sostenibles de España) señala que estas inversiones alcanzan los 379.618 millones de euros gestionados en España durante 2021, con un peso del 51% sobre el total.
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Los criterios ASG en los planes de pensiones de empleo
El próximo 26 de mayo se celebrará en Madrid el evento de la Semana ISR “Los Criterios ASG en los Planes de Pensiones de Empleo” con la participación de representantes de entidades como Fonditel, la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones, CCOO, la Comisión de Control Plan de Pensiones de Empleados de Telefónica, la Confederación Española de Asociaciones de Jóvenes Empresarios (CEAJE), DWS, Glass Lewis y el Ministerio de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones.
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Financiación Pública Sostenible
El próximo 24 de mayo se celebrará en Murcia el evento de la Semana ISR “financiación pública sostenible” con la participación de representantes de entidades como ICREF, Afi, ICO y la Consejería de Economía, Hacienda, Fondos Europeos y Administración Digital de la Región de Murcia.
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Marcos de Medición de Impacto
El próximo 1 de junio se celebrará en Barcelona el evento de la Semana ISR “Metodología de Exclusión y Marcos de Medición del Impacto” con la participación de representantes de entidades como Caja de Ingenieros, Glass Lewis, Oxfam Intermon y Governart.
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Financiación ASG con una perspectiva regional
El próximo 2 de junio se celebrará en Valencia el evento de la Semana ISR “Financiación ASG con una perspectiva regional” con la participación de representantes de entidades como Baux, Banco Cooperativo Español, Caixabank, Cajamar, Caixa Popular, ASEAFI, CE/R+S y Ética.
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Financiación de la transición energética: La movilidad sostenible
El próximo 6 de junio se celebrará en Zaragoza el evento de la Semana ISR “Financiación de la Transición energética: La Movilidad Sostenible” con la participación de representantes de entidades como Ibercaja Pensión, Fundación Ibercaja, Banco Ibercaja, BNP Paribas Asset Management, Ecodes, y el Clúster de la Automoción y Movilidad de Aragón (CAAR) .
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Banca y sostenibilidad
El próximo 7 de junio se celebrará en Bilbao el evento de la Semana ISR “Banca y sostenibilidad” con la participación de representantes de entidades como Deusto Business School, Banco de España, BBVA, Fiare Banca Ética, Kutxabank y Deusto Business Alumni.
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Dónde ponen el foco los fondos españoles más sostenibles
Lo advertía la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) este mismo jueves: los fondos sostenibles españoles deben ser más precisos a la hora de detallar sus objetivos y las métricas para alcanzarlos. El regulador dio un toque de atención a las gestoras tras revisar la forma en la que éstas están aplicando la SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation), el Reglamento de Divulgación europeo, que las obliga a reportar con detalle sus inversiones. Este reglamento es el que dio lugar a la distinción entre productos artículo 8 (que promueven características ambientales, sociales y de gobierno corporativo) y artículo 9 (más puros, al tener un objetivo concreto de sostenibilidad)
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El 68% de los inversores considera la transición energética justa un factor significativo en su política de inversión
Por tercer año consecutivo, Robeco ha publicado su encuesta anual sobre el clima, un estudio en profundidad sobre cómo se plantean los inversores las oportunidades y riesgos derivados del cambio climático. La encuesta abarca 300 de los mayores inversores institucionales y mayoristas de Europa, Norteamérica, Asia-Pacífico y Sudáfrica, que aglutinan a alrededor de 27,4 billones de dólares en activos gestionados. Su principal conclusión es que, desde 2022, ha aumentado ligeramente el número de inversores que han asumido, o están en proceso de asumir, un compromiso público de cero emisiones netas para 2050, en concreto de un 45% a un 48%. Según explican, ahora los inversores están focalizados en la compleja tarea de ponerlo en práctica mediante la remodelación de sus carteras.
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Grado de relevancia que le dan los inversores españoles a la sostenibilidad en el ámbito de los mercados privados
Qué grado de importancia le dan los inversores españoles a la sostenibilidad en el ámbito de los mercados privados? Natixis IM ha realizado un nuevo estudio en colaboración con Alternative Ratings y finReg 360 sobre inversores de fondos alternativos en mercados privados a nivel local. Con dicho trabajo, que la entidad ha presentado tanto a sus clientes como a FundsPeople, los autores han pretendido actualizar y profundizar el que ya elaboraron en 2020, en el que analizaron a los inversores en estos activos a través de vehículos tanto de fondos como de fondos de fondos, es decir, dotados de una estructura vehicular regulada y diversificada, frente a la alternativa de la inversión directa.
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Pese a lo complicado que fue 2022 para muchos fondos sostenibles, seguimos confiando en nuestro proceso de inversión
2022 fue un año complicado para muchas estrategias de inversión sostenible. La combinación de inflación, tipos de interés crecientes y la terrible guerra en Ucrania condujo a los inversores hacia las acciones value, de materias primas, de defensa y bancarias, y los alejó de las acciones de calidad que suelen predominar en los fondos sostenibles. Como somos un fondo que se centra principalmente en limitar el cambio climático y alcanzar los objetivos del Acuerdo de París, no tenemos exposición a compañías energéticas tradicionales. Esto tuvo un efecto negativo sobre la rentabilidad relativa: el sector de la energía fue el de mejor comportamiento el año pasado, debido a la disrupción continuada de los sistemas energéticos globales y a la consiguiente subida de sus precios.
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¿Hay suficientes fondos ESG en España? ¿Y demanda?
Ahora que nos estamos acercando al verano, aunque con las temperaturas que estamos teniendo nos hace pensar que estamos ya en él, de las primeras cosas que hacemos en cuanto aparece el calor es el cambio de armario, pensando en sacar la toalla y el bañador y guardar los abrigos. Ustedes pensarán, ¿y qué tiene que ver esto con los fondos de inversión de carácter sostenible? Pues el vínculo es muy claro, y es que, aunque ahora no sea el clásico momento de comprar los complementos de piscina (puesto que estamos en Mayo) los diferentes proveedores deben de tener la capacidad de poder adelantar la distribución de estos productos.
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La renta fija siguió siendo tendencia en el mercado de ETFs en marzo
En marzo, los ETFs globales registraron entradas por valor de 46.100 millones de euros, lo que supone una mejora con respecto al mes anterior, pero sigue siendo inferior a la media. Según explican desde Amundi, los inversores se decantaron por la renta fija, que ganó 32.900 millones de euros, mientras que sólo destinaron 9.600 millones de euros a la renta variable. Un aspecto positivo es que, en marzo, los inversores destinaron 1.300 millones de euros a estrategias ESG de renta variable. “A diferencia de otros meses, los inversores no asignaron fondos a índices globales o estadounidenses de ESG, sino que se decantaron por índices asiáticos desarrollados (800 millones de euros), índices de mercados emergentes (700 millones de euros) e índices europeos (500 millones de euros)”, matizan.
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Anteproyecto de ley por el que se regula el marco de información corporativa sobre cuestiones medioambientales, sociales y de gobernanza
El Consejo de Ministros ha acordado el pasado 3 de mayo abrir a audiencia pública por 15 días hábiles (abierta hasta el 25 de mayo) el texto del anteproyecto de ley por el que se regula el marco de información corporativa sobre cuestiones medioambientales, sociales y de gobernanza. Se reforman cuatro normas: el Código de Comercio, la Ley de Sociedades de Capital, la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditoría de Cuentas, y su reglamento de desarrollo.
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Nuevo paso para aprobar la Directiva sobre diligencia debida en sostenibilidad
El pasado mes de abril se acordaba bajo 19 votos a favor, 3 en contra y 3 abstenciones, que las empresas estarían obligadas a identificar y, cuando sea necesario, prevenir, acabar o mitigar el impacto negativo de sus actividades, incluidas las de sus socios comerciales, sobre los derechos humanos y el medio ambiente. Esto incluye el trabajo infantil, la esclavitud, la explotación laboral, la contaminación, la degradación ambiental y la pérdida de biodiversidad. Asimismo, las empresas deberán evaluar su cadena de valor de manera que lleven a cabo su “debida diligencia”, afirman los eurodiputados.
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Los fondos españoles perderían un 5,7% de su valor si se produce un escenario abrupto de transición ecológica
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En el caso de producirse un escenario desordenado de transición hacia una economía baja en carbono –de forma abrupta-, los fondos de inversión en España sufrirían una pérdida media del 5,7%. Es una de las conclusiones del documento de trabajo Medición del riesgo de transición en los fondos de inversión, publicado hoy por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y escrito por Ricardo Crisóstomo Ayala, técnico de su Departamento de Estudios y Estadísticas. En el informe se analiza el impacto del cambio climático en los fondos de inversión, a través de una metodología global para cuantificar cómo afecta la transición ecológica al valor de estos vehículos. Según dicho método, la pérdida experimentada por cada activo se obtiene a partir de la intensidad de carbono y sector económico de cada contraparte, así como del riesgo de crédito, volatilidad, duración y convexidad de cada exposición.
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Bruselas urge a la eliminación de los combustibles fósiles porque "vamos tarde"
Los combustibles fósiles han sido uno de los grandes pendientes de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático, más conocida como la COP. Desde hace años que se está intentando combatir contra las emisiones de estos productos y las cifras han dejado mucho que desear para las nuevas ediciones. Ahora, gracias a diferentes iniciativas implementadas, el camino se ha ido despejando y se mantiene firme el impulso a las renovables. La Unión Europea busca desplegar- aún más- su uso, para así, poner fin de forma paulatina al uso del gas, petróleo o carbón porque de acuerdo a los objetivos fijados hace años, ya van tarde a conseguirlo.
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El Fi Impact Investing Forum cierra su quinta edición en la que se habló de retos y oportunidades para la inversión de impacto
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Fi Impact Investing Forum, el mayor encuentro europeo sobre inversión de impacto, celebró su quinta edición con el objetivo de poner en valor el poder transformador del capital y analizar las nuevas tendencias de la inversión de impacto. Organizado por Social Nest Foundation, la plataforma global para personas inversoras y emprendedoras de impacto social y medioambiental, el evento tuvo lugar en el Colegio Oficial de Arquitectos de Madrid, en el que se reunieron más de 500 asistentes, 40% de origen internacional, entre inversores, propietarios y gestores de activos y emprendedores. Durante el encuentro, los mayores expertos internacionales sobre inversión de impacto expusieron los retos a los que se enfrenta el sector a corto y medio plazo, así como las nuevas oportunidades de inversión, con foco en atraer nuevos inversores globales a mercados emergentes y posicionar Madrid y España como un ecosistema incipiente de inversión de impacto.
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Sólo el 25% de los CEO europeos tiene incentivos ligados al ESG
Sólo el 25% de los principales directores ejecutivos europeos tienen el desempeño ambiental como un indicador clave dentro de su paquete de remuneración. A pesar del bajo porcentaje, el estudio también revela que ha habido un cambio de tendencia en la última década, con un aumento constante en el número de directores ejecutivos con incentivos ambientales integrados en su remuneración. Mientras en 2017 sólo el 1% de los principales directores ejecutivos europeos tenían incentivos a largo plazo centrados en el medio ambiente, en 2021 la cifra ascendía al 20%. Lo mismo ocurrió con los incentivos a corto plazo, con un crecimiento del 6% en 2017, frente al 25% en 2021.
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Webinar - ESMA Guidelines: How to Correctly Label Sustainable Investment Funds?
Únase a este seminario web para aprender a discutir los asuntos regulatorios de sostenibilidad actuales a nivel de la UE, SFDR y las Directrices de la ESMA. Se analizará la propuesta de umbral de la ESMA sobre el etiquetado / denominación de los fondos y cómo se esperaría la implementación y la presentación de informes. Con la discusión con los expertos en la materia, Dr. Antonios Koumbarakis, Director, Sostenibilidad y Regulación Estratégica, PWC, Rosa Sangiorgio, Directora de Inversión Responsable, Pictet Wealth Management y Sasha Cisar, Jefa de Investigación de ODS y Experta en ODS, radicant Bank.
Fecha: 1 de junio de 2023, de 18:30 – 19:30 CEST
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Webinar: ¿Qué características exhiben las compañías en cartera del fondo Sustainable Global Stars?
Una exposición concentrada en renta variable global y un enfoque de calidad caracterizan nuestra estrategia insignia Robeco Global Sustainable Stars. Descubre el éxito de su trayectoria de 90 años y cómo se estructura esta cartera de alta convicción para captar las subidas de los mercados, limitar las caídas y obtener una huella medioambiental un 20% inferior a la de su índice de referencia.
Fecha: Martes 16 de mayo a las 16.00 horas CET
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