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Estimados suscriptores:
Enviamos el boletín semanal de actualidad ISR incluyendo asuntos como la postura de PRI ante la inclusión del gas natural y la energía nuclear en la taxonomía verde de la UE, la postura de los grandes asesores de voto ante la diversidad para la temporada de juntas 2022, la posición de España entre los grandes emisores de bonos verdes, la publicación del análisis de la información no financiera en las empresas españolas de Pacto Mundial de Naciones Unidas España, los retos a que se enfrenta la deuda soberana de los distintos estados y las corporaciones que conforman el Índice de Igualdad de Género, entre otros artículos, eventos, convocatorias y tribunas de interés.
En esta ocasión, destacamos la celebración del encuentro ISR de Spainsif sobre la “Gobernanza en las finanzas sostenibles” el próximo 17 de febrero de 12:30 a 14:00 horas, en una jornada virtual en abierto. Ya es posible inscribirse y acceder al programa completo haciendo click en el botón que sigue a este texto. ¡Os esperamos!
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"La posibilidad de aplicar criterios de buen gobierno en cualquier estrategia de inversión sostenible"
El estudio “La gobernanza en las finanzas sostenibles”, publicado por Spainsif, el Foro Español de Inversión Socialmente Responsable, pone de manifiesto que, entre los criterios ambientales, sociales y de buen gobierno, quizá sea este último el que menos presencia propia ha tenido hasta la actualidad en las finanzas sostenibles. El documento aborda cómo se recoge en cada una de las estrategias de inversión los factores de gobernanza al mismo tiempo que hace una primera aproximación al contenido de algunos de los principales Códigos de Buen Gobierno, incentivados por la especial sensibilidad de este tipo de asuntos y los numerosos escándalos que provocan las malas prácticas en esta materia.
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Cinco cosas que los profesionales financieros deben aprender sobre ASG este año
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Han bastado muy pocos años para que la inversión con criterios ESG (ASG, por sus siglas en español) haya pasado de ser algo cuasi exclusivo y muy poco tenido en cuenta por el inversor de a pie, a ser considerado algo casi mainstream. Y en ello ha influido tanto la a veces extenuante regulación que se ha aprobado sobre la materia en Europa hasta el aumento de la demanda por parte de unos inversores que ya no creen que ser sostenible implica una menor rentabilidad, pasando por un incremento en la oferta de productos por parte de gestoras que ya consideran casi igual de importante ofrecer estrategias rentables a la par que sostenibles. Todo ello explica por ejemplo que casi un 17% de los inversores españoles asigne ya más del 50% de su cartera a estrategias ASG, según una encuesta reciente publicada por Vontobel. Y también explica que solo en España en 2020 por primera vez la inversión sostenible superara a la tradicional, según los datos de Spainsif.
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“Los grandes asesores de voto establecen un mínimo deseable de sostenibilidad para la temporada de juntas 2022”
Los accionistas serán especialmente beligerantes esta temporada de juntas con aquellas compañías que descuiden la diversidad; es decir aquellas en las que la representación femenina en el consejo de administración sea insuficiente. Y, a falta de conocer las propuestas de nombramientos, -algunas empresas ya comienzan a convocarla su junta-, son varias las compañías de IBEX que todavía estarían lejos de los mínimos exigibles. "Podemos predecir que aquellos consejos que no presenten un equilibrio de género mínimo del 70%-30% se enfrentarán a niveles de oposición significativos en las elecciones al consejo", apuntan desde Morrow Sodali. Este sería el nivel que algunos grandes asesores de voto, como ISS o Glass Lewis, habrían establecido como el mínimo deseable para las empresas del IBEX en sus recomendaciones de voto para 2022.
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Radiografía de los fondos españoles clasificados como artículo 8
En apenas dos meses se cumple el primer año de la conocida como Regulación SFDR , que entre otras cosas, clasifica en dos tipos, artículo 8 y artículo 9, los productos considerados sostenibles. En este tiempo las gestoras se han puesto manos a la obra para determinar qué productos de su extensa oferta cumplen con las características que exigen cada una de esas clasificaciones, una tarea que por cierto compete solo a las fabricantes de productos. Según los datos de Morningstar al cierre del mes de noviembre los fondos españoles clasificados como artículo 8 acumulaban un patrimonio de 62.928 millones de euros mientras que los categorizados como artículo 9, los más verdes de todos, atesoraban unos activos bajo gestión por valor de 3.379 millones de euros.
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Aviso al IBEX: el sueldo del primer ejecutivo puntúa en gobernanza
La política retributiva es una de las cuestiones que suele generar más controversia durante las juntas. El año pasado algunos grandes accionistas del IBEX como BlackRock, mostraron su desacuerdo a muchas de sus políticas de retribución, y este mayor escrutinio es una tendencia que va a ir a más. ISS, el mayor asesor de voto del mundo y que también elabora índices y rating ESG, ha avanzado esta semana una revisión de la metodología a aplicar en las revisiones de su nota de calidad de gobernanza, que se comenzará a calcular en el último trimestre de este año o a principios de 2023. Una de las novedades son cambios en el ‘CEO Pay Benchmarking‘.
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El 63% de los selectores de fondos considera que las inversiones ESG "pueden generar alfa"
El 63% de los selectores de fondos encuestados por Natixis IM considera que las inversiones ESG (aquellas que tienen en cuenta los factores ambientales, sociales y de buen gobierno) "pueden generar alfa", y 7 de cada 10 cree que estos criterios son fundamentales "para invertir de forma inteligente". Aún así, solo el 37% de ellos invierte actualmente en estrategias sostenibles, aunque otro 39% se lo está planteando. Natixis ha encuestado a 436 selectores de fondos que gestionan un total de 12,6 billones de dólares en activos (desde bancos privados a gestoras patrimoniales, pasando por fondos de fondos, family offices e intermediarios).
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1 de cada 2€ invertido en fondos será verde en verano
Los fondos sostenibles están cada vez más asentados en la gestión de activos. Un informe de Bank of America (BofA), partiendo de datos de Morningstar, calcula que a mediados de este año ya representarán la mitad del patrimonio gestionado por la industria de los fondos en Europa. La llegada del Reglamento de Divulgación (SFDR) disparó la demanda por este tipo de productos el año pasado, pero la regulación continuará siendo un importante motor este ejercicio, de acuerdo con el banco estadounidense.
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Los emprendedores españoles son dos veces más propensos que la media mundial a favorecer una estrategia inversora centrada en el impacto
Para muchos, el COVID-19 ha sido un momento de introspección y ha servido de catalizador para el cambio. Como resultado, el 63% de los emprendedores están más dispuestos a considerar las inversiones sostenibles en sus carteras. En España este porcentaje se eleva hasta el 72%. Lo desvela el Informe Global sobre Emprendimiento y Familias de 2021, elaborado por BNP Paribas, con la participación de emprendedores, procedentes de cuatro continentes y 19 países, que tienen un importe medio de 17 millones de dólares para invertir. El objetivo del estudio es conocer su visión sobre las inversiones socialmente responsables. En España, en previsión de una recuperación mundial, el 62% de los emprendedores españoles se centra en realizar inversiones líquidas.
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Inversiones vitales en la ruta net zero
Las inversiones ganadoras en la ruta hacia las cero emisiones se pueden encontrar en todos los sectores, pero exige una búsqueda innovadora por parte de la industria de la gestión de activos. Esta es la principal conclusión a la que han llegado los analistas de JP Morgan, que este martes presentaron su informe sobre los retos que pueden encontrar los inversores a la hora de apostar por la descarbonización. “La transición energética es un proyecto especialmente complejo que obliga a trabajar duro para encontrar a los posibles ganadores”, señala Jennifer Wu, directora global de inversiones de JP Morgan AM.
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El patrimonio en fondos ESG españoles se multiplica por seis
La industria de los fondos sostenibles en España ha dado un salto de dimensión en doce meses. Según datos provisionales de VDOS, desde marzo de 2021 al pasado 31 de enero, el patrimonio invertido en fondos que incluyen la sostenibilidad en su folleto ha pasado de 10.556 millones a 62.200 millones. Es decir, hoy es casi seis veces superior (5,89 veces) a la cifra de hace un año. Detrás de este crecimiento, que ha venido acompañado también de un buen ejercicio para el conjunto de la industria de los fondos de inversión españoles, se percibe la transformación que ha vivido el sector para adaptarse a la entrada en vigor del Reglamento de Divulgación y no perderse el ‘boom’ de la ESG.
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Guía para entender en qué punto se encuentra la regulación ASG en los principales países del mundo
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La Unión Europea es la región que más atención está recibiendo. Ha sido la primera en elaborar un plan de finanzas sostenibles, basado en buena medida en la divulgación y la comunicación de información. Existe una Taxonomía de la UE que define las actividades que se consideran sostenibles. Las empresas recurren a ella para informar de la sostenibilidad de sus actividades de conformidad con la directiva de información corporativa en materia de sostenibilidad (CSRD). Las gestoras de activos recurren a esa información para informar de la sostenibilidad de sus productos de conformidad con el Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (SFDR). Los asesores financieros emplean esta información para hablar con los inversores finales y determinar las preferencias de sostenibilidad de estos últimos. Todo ello conforme al test de idoneidad de MiFID.
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CDP reconoce a 16 empresas españolas como 'líderes' en la acción climática en su cadena de suministros
La organización internacional CDP ha reconocido como líderes a 16 empresas españolas en el 'Supplier Engagement Ranking 2021', la edición anual de su estudio sobre acción climática en la cadena de valor de las firmas. El informe se realiza en colaboración de Boston Consulting Group y señala que los proveedores han reducido en el último año sus emisiones en 1.800 millones de toneladas de dióxido de carbono (CO2), lo que equivale al funcionamiento anual de 454 plantas de carbón.
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ASG en la práctica: Stéphane Rüegg habla sobre el crédito
Mi toma de conciencia con la inversión sostenible se produjo a través de diferentes vías. La primera en mi adolescencia, cuando vi la Cumbre de Río: tengo un vivo recuerdo del líder indígena brasileño Raoni hablando de la conservación de la selva amazónica. Además, como soy aficionado a la historia, se me ocurrió que muchas batallas de la historia militar habrían tenido resultados muy diferentes con el cambio climático. Los franceses vencieron en Austerlitz porque el lago estaba congelado y dispararon balas de cañón que rompieron el hielo; ese lago a día de hoy está seco. La crudeza del invierno durante la batalla de Teruel de la Guerra Civil española hizo que las temperaturas bajaran hasta los 20 grados bajo cero –hoy en día suben hasta los 10 grados en pleno enero.
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BBVA reduce un 50% la emisión de CO2 en sus CPD con el apoyo de IBM
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Los grandes inversores, aunque cada vez más los minoritarios también, buscan inversiones sostenibles, un criterio que cada vez pesa más en sus decisones para confiar su dinero. Por ello, prácticamente todas las grandes empresas están desarrollando iniciativas para rebajar sus niveles de emisiones de CO2. Ahora, BBVA ha decicido renovar los procesadores de sus Centros de Procesamiento de Datos (CPD) en España y México, de la mano de IBM, para conseguir “importantes mejoras energéticas y ambientales”, explican desde el banco que preside Carlos Torres. En el caso de su CPD de Tres Cantos (Madrid), un reciente estudio llevado a cabo por la propia entidad financiera ha concluido que la instalación de los nuevos equipos de procesamiento central z15 ya está permitiendo utilizar un 50% menos de energía que con los anteriores procesadores de datos y, en un periodo de cinco años, se habrá reducido a la mitad la emisión de gases de carbono.
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AXA IM lanza el Dynamic Green Bonds, un nuevo fondo de bonos verdes e impacto
La gestora AXA Investment Managers ha lanzado el AXA WF ACT Dynamic Green Bonds, un fondo cuyo objetivo es generar ingresos y crecimiento a largo plazo así como financiar la transición hacia una economía baja en carbono, centrándose en los bonos verdes en línea con el marco de AXA IM. La estrategia global se gestionará de forma activa con la aplicación de un enfoque estructural en segmentos de mayor rendimiento, como el crédito high yield y la deuda de mercados emergentes. Adoptará un enfoque concentrado, destinado a mejorar el rendimiento, con una gestión flexible de la duración para sortear mejor los ciclos del mercado.
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La ESG ya es una cuestión de Estado
El complejo entorno que vive la deuda este año, con fuertes subidas de los tipos implícitos en mercado ante la expectativa de que la inflación fuerce a los bancos centrales a elevar el precio del dinero (el bono español a diez años se mantiene por encima del nivel del 1 por ciento, en línea con las zonas que llegó a alcanzar en 2020), no es el único reto al que se enfrenta la deuda soberana. Según un informe de S&P, los factores ESG son una de las cuestiones que pesan negativamente en los rating de los distintos estados sobre los que pesa la espada de Damocles de una posible rebaja.
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Declaración de PRI: Acto delegado climático de taxonomía sostenible de la UE que cubre el gas y la energía nuclear
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La Comisión Europea ha adoptado el acto delegado climático complementario de taxonomía sostenible de la UE (DA climática complementaria). El DA climático complementario, que ahora está sujeto a un período de escrutinio de 4 a 6 meses por parte del Consejo Europeo y el Parlamento Europeo, incluye criterios técnicos de selección (TSC) que cubren la energía a gas/cogeneración/calefacción y refrigeración urbanas (en adelante, ‘gas ‘) y la construcción/explotación/prolongación de la vida útil de las centrales nucleares (en adelante, ‘energía nuclear’) . Si es adoptada por el Parlamento, la Taxonomía Sostenible de la UE ya no puede considerarse el estándar de oro para un punto de referencia de rendimiento de sostenibilidad . Esta voluntad imponer una carga adicional a los inversores que deberán revisar cuidadosamente las divulgaciones para garantizar que sus inversiones alineadas con la taxonomía reflejen criterios basados en la ciencia.
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Radiografía del IBEX 35 en sostenibilidad
Un año más, el Pacto Mundial de Naciones Unidas España presenta la publicación de referencia en materia de análisis de la información no financiera en las empresas de nuestro país bajo el título “Comunicando el Progreso 2021: el reporting empresarial como instrumento para una recuperación sostenible”. Este documento analiza los avances reportados por las entidades adheridas a la iniciativa en España respecto a la integración de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) y los derechos humanos, el medioambiente y la lucha contra la corrupción, agrupados bajo los Diez Principios del Pacto Mundial, uno de los marcos más utilizados en todo el mundo para el reporte de información no financiera. Además, se analizan de forma exhaustiva las memorias de sostenibilidad publicadas por las empresas que formaron parte del IBEX 35 durante 2021.
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España se postula ya como el tercer emisor de bonos verdes de la UE en 2021
España sube posiciones entre los grandes emisores de bonos verdes. Este país fue en 2021 el sexto país colocador mundial de este tipo de deuda, de acuerdo con los datos preliminares de la Climate Bonds Initiative (CBI). En 2020 fue el octavo, pero la incorporación del Tesoro español a este mercado ha disparado el volumen, y ha llevado a España a adelantar a Países Bajos y a Suecia en el ranking mundial de emisores (si es que se puede denominar ranking a un listado de los países que más dinero piden bajo ese paraguas sostenible). Si nos fijamos solamente en los países de la UE, España fue la tercera en 2021, solo por detrás de Alemania y Francia.
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El sector con más recorrido ESG
La industria de la inversión responsable española gana cuerpo. Ya son 120 firmas, entre gestoras, capital privado, fondos de pensiones y aseguradoras, las que han firmado los Principles for Responsible Investment (PRI), comprometiéndose a introducir criterios de inversión responsable en su política de inversión. Este salto significa casi doblar la cifra que existía cuando PRI abrió oficina en Madrid, según nos explica en este capítulo de Social Money, Antonio Santoro, Head of Southern Europe de la institución, que nos avanza también dónde existe más margen de crecimiento o cuáles son los ejes de trabajo de PRI en 2022.
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17 empresas españolas se sitúan entre las mejores del mundo en el fomento de la igualdad de género
Bloomberg ha dado a conocer el grueso de las corporaciones que, en su edición de 2022, conforman el Índice de Igualdad de Género (GEI, por sus siglas en inglés), el cual, tal y como explica la propia firma estadounidense, ayuda a las organizaciones a recopilar, estandarizar y publicar datos de métricas de género con objetivos claros y concisos. Pero también a dar transparencia a las políticas relacionadas con este ámbito de las empresas que cotizan en bolsa en todo el mundo, incrementando, de este modo, la amplitud y la profundidad de los datos ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) disponibles para los inversores.
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La inversión de impacto en el contexto de las finanzas sostenibles
En los últimos años, la utilización de instrumentos financieros para el desarrollo sostenible ha experimentado un notable impulso tanto por parte de las entidades públicas como privadas. Si bien la responsabilidad social corporativa lleva décadas en la agenda empresarial, el cambio fundamental es la incorporación de la misión: ya no se trata de que las firmas tengan un sistema de control de riesgos ambientales, sino que la responsabilidad social pasaría a ser un elemento definitorio del propósito empresarial. En el informe La inversión de impacto en el contexto de las finanzas sostenibles, se profundiza en la evolución de la financiación sostenible, el ecosistema de las inversiones de impacto en la Unión Europea y en España y la medición del impacto, entre otras cuestiones.
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Sustainable Talk: «Taxonomía europea de actividades sostenibles: implicaciones para las empresas y para las entidades financieras»
¿Qué es la taxonomía?; ¿Por qué es importante?; ¿Cuál es el estado de su desarrollo?; ¿Qué implicaciones conlleva para las empresas y las entidades financieras?. La clasificación de las actividades económicas como sostenibles (conocida como la taxonomía) forma parte de las iniciativas de la Unión Europea para promover la transformación hacia una economía más sostenible. Se trata de un sistema de clasificación con potencial para canalizar mayor financiación hacia las actividades económicas sostenibles. Con impacto indudable en la sociedad, también conlleva ciertas implicaciones para las empresas y las entidades financieras. ¡Únete a este Sustainable Talk!
Fecha: 24 de febrero a las 16:00h.
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Congreso 8M: La mujer en el mundo financiero
En ASUFIN celebran el Día de la Mujer con un congreso híbrido en el que analizarán el papel de la mujer en el entorno financiero, un sector que debe continuar apostando por una mayor diversidad e inclusión de género. ¿Hay suficientes mujeres en las finanzas? ¿Qué puestos ocupan? Darán respuesta a éstas y otras preguntas con un panel de expertas en el sector. Inscríbete ya a este CONGRESO GRATUITO. Tanto si quieres asistir de forma online como presencial en el Círculo de Bellas Artes de Madrid, completa el formulario de registro y te enviarán un e-mail confirmando tu plaza.
Fecha: 8 de marzo de 11:00 a 13:00h.
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