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Estimados suscriptores:
Enviamos el boletín semanal de actualidad ISR incluyendo asuntos como la aceleración de los flujos de capital hacia los fondos artículo 8 y 9 de la SFDR en Europa, el comienzo de la supervisión de riesgos climáticos del BCE, distintas reflexiones sobre la consideración del gas natural y la energía nuclear en la taxonomía verde, el aumento del peso de los factores ASG en los fondos soberanos, las expectativas sobre la dimensión social de la ISR y los aspectos de inversión sostenible del primer borrador del Anteproyecto de Ley Reguladora de los planes de pensiones de empleo, entre otros estudios, artículos, eventos, convocatorias y tribunas de interés.
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La 'pata' social marcará paso en la inversión sostenible en 2022 y 2023
El Covid-19 redirigió, en 2020, la atención de los inversores sostenibles hacia la S de ESG (acrónimo anglosajón que alude a la inversión en base a criterios ambientales, sociales y de buen gobierno). La pandemia destapó y acentuó carencias sociales, ligadas al desempleo, la exclusión o la salud. 2021 ha estado, quizá, más marcado por la E, por las cuestiones ambientales (con la UE sacando adelante parte de su taxonomía verde para los activos financieros), y los expertos consultados por elEconomista apuntan a que 2022 y 2023 la S será, de nuevo, la que marque el paso en la inversión sostenible.
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"Todo será circular o nada será sostenible"
Amelia Pérez Zabaleta, Decana-Presidenta del Colegio de Economistas de Madrid, Francisco Javier Garayoa Arruti, Director General de Spainsif, Pedro Rivero Torre, Vicepresidente de AECA, Asociación Española de Contabilidad y Administración de Empresas y Enrique Castelló Muñoz, Presidente del Foro de Economía de la Empresa, debatieron en el Colegio de Economistas de Madrid sobre un tema tan importante como son las finanzas sostenibles en las empresas.
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La controversia de los principios ESG: el caso de Filipinas
Cuando los inversores consideran las cuestiones ESG como parte de su proceso de inversión, la mayoría de las veces se trata de empresas; pero detrás de cada empresa hay un país, un soberano. La forma en que se gobierna un país condiciona el funcionamiento de las empresas. Por lo tanto, el análisis ESG por países debería ser muy tenido en cuenta por cualquier gestor de inversiones. Como gestores de deuda de mercados emergentes especializados en deuda soberana en divisa fuerte, centramos nuestro análisis en la situación del país.
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"La sostenibilidad va a forzar importantes cambios en la asignación de capital"
Con cada año que ahondamos en la era de los tipos bajos, la construcción de las carteras se convierte en algo cada vez más complejo. Se habla mucho de la muerte de la cartera tradicional 60-40, pero quizás no lo suficiente sobre lo que verdaderamente significa. Estamos hablando de que el 40% de esas inversiones no solo no dará una rentabilidad positiva, sino que en muchos casos ni siquiera ofrece protección frente a correcciones.
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Doce claves para empresas hacia la descarbonización
Uno de los principales elementos necesarios para lograr objetivos climáticos será el desarrollo de Planes de Acción Climática de largo plazo conformes con los objetivos del Acuerdo de París y los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU. Los Planes de Acción Climática deberían aspirar a lograr economías neutrales en emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI) para 2050 y mostrar cómo el modelo de negocio de las empresas e instituciones financieras será compatible con una economía neutra. Dichos Planes deberían estar alineados con 12 elementos considerados como mejores prácticas que recoge esta guía.
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La buena ESG se paga con prima
Apostar por empresas que cumplan con los criterios ESG sigue generando dudas entre los analistas por el retorno de las inversiones. De un lado, existe una visión que apunta a que los índices y fondos de inversión socialmente responsable obtienen mejores rendimientos; por otro, existen argumentos sobre cómo incorporar los ESG pueden conllevar riesgos tanto para los inversores como para los mercados. El ‘greenwashing’ o la posibilidad de que se esté inflando poco a poco una ‘burbuja verde’ pertenecen a esta última categoría, lo que suscita la pregunta de si realmente merece la pena pagar la prima verde que conlleva incluir en las carteras la ESG.
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El 24,5% de los fondos de inversión europeos son ya artículo 8 o 9
Hace apenas ocho meses se aprobó en Europa uno de los Reglamentos que más han transformado, y seguirán transformando, la industria de la gestión de activos en general, y los fondos sostenibles en particular. Se trató de la SFDR y desde marzo, las gestoras han ido adecuando su gama de fondos a la nomenclatura que recoge el Reglamento (artículo 6, artículo 8 y artículo 9), en función de si el producto de inversión es más o menos sostenible. Desde Morningstar han ido a la par evaluando la acogida que esos fondos catalogados como artículo 8 o artículo 9, las dos opciones más ESG, han tenido entre los inversores y las conclusiones no dejan lugar. "En el tercer trimestre de 2021, los flujos hacia los fondos del artículo 8 y del artículo 9 se aceleraron, captando el 56,8% de los flujos totales de nuestro universo de fondos revisado", afirman.
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La COP26, avances y luces rojas en política climática
Con bastante retraso sobre la hora de clausura prevista y tras dos semanas de intensas y arduas negociaciones, el pasado sábado 13 noviembre 2021, los representantes de cerca de 200 países reunidos en la vigesimosexta conferencia de partes de Naciones Unidas sobre el clima en Glasgow (COP26) llegaron a un nuevo Acuerdo global en la lucha contra el cambio climático: The Glasgow Climate Pact. No sería del todo justo llamarlo compromiso de mínimos, pero casi. Cuatro eran los aspectos más críticos que los negociadores tenían que, no sólo llegar a un acuerdo, sino que éste fuese lo suficientemente ambicioso como para movilizar a políticos, empresas, ciudadanos y mercados financieros por igual y con la urgencia con la que la crisis climática apremia.
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BNP ParibasAM lanza un fondo que invierte en bonos destinados a financiar proyectos con impactos sociales positivos
La gestora BNP Paribas Asset Management ha lanzado el BNP Paribas Social Bond, fondo que invierte en bonos destinados a financiar proyectos con impactos sociales positivos. El fondo producto está clasificado como Artículo 9 bajo el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR). Este lanzamiento se realiza durante un período de crecimiento récord para el mercado de bonos sostenibles y, en particular, de bonos sociales. El lanzamiento está alineado con la Estrategia Global de Sostenibilidad de la gestora, donde lograr la igualdad y el crecimiento inclusivo es una de las tres áreas que han fijado como prioritarias, junto con la aceleración de la transición energética y la protección del medio ambiente.
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Triodos Bank amplía su plataforma de fondos de impacto a 15 vehículos
En palabras de Cristina Martínez Salas, gerente de Productos de inversión y ahorro de Triodos Bank, “cada vez hay una mayor consciencia de la necesidad de acelerar el proceso de transformación hacía una economía robusta que sea más justa, inclusiva y verde. Para eso es imprescindible incorporar la variable del impacto al binomio riesgo-rentabilidad también en el ámbito de la inversión, de la mano de entidades financieras que, con productos realmente sostenibles, ofrezcan a las personas la oportunidad de invertir en línea con sus valores”
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La inversión responsable rechaza la inclusión del gas y la energía nuclear en la taxonomía
La inversión responsable no puede ser más transparente con su posicionamiento respecto a la posible inclusión del gas y la energía nuclear dentro de la taxonomía de actividades sostenibles de la Unión Europea.
Principles for Responsible Investment (PRI), institución dentro del paraguas de Naciones Unidas que lidera la inversión responsable a nivel global, ha emitido un posicionamiento oficial en los últimos días recordando a la Comisión Europea que -siguiendo términos científicos- ninguna de estas dos energías cumplirían los parámetros necesarios para ser clasificadas como actividades sostenibles.
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Declaración de Eurosif sobre los riesgos derivados de la inclusión del gas natural y la energía nuclear en la taxonomía de la UE
El debate sobre la inclusión del gas natural y la energía nuclear en la taxonomía de la UE se ha intensificado. No está claro cuáles son las ventajas de incluirlos. Sin embargo, los riesgos de incluir estas fuentes de energía para la credibilidad de la agenda de finanzas sostenibles de la UE son significativos. Debilitará la percepción de las ambiciones de la UE frente a sus socios internacionales. Nuestros mensajes clave son:...
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Los activos en fondos europeos bajo el artículo 8 y 9 SFDR rozan ya los 4 billones de euros
La entrada en vigor del Reglamento europeo sobre Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR, por sus siglas en inglés) ha provocado que los números 6, 8 y 9 tengan un nuevo significado para todo el ecosistema de la inversión ESG. Estaba claro que su aplicación iba a reconfigurar la oferta de fondos sostenibles, pero el efecto ha sido mucho mayor, según el último informe de la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama). Desde esta organización explican que, aunque la intención de los reguladores no era que los artículos del SFDR fueran tratados como etiquetas de productos, a efectos prácticos, la aplicación de este nuevo Reglamento de Divulgación ha dividido el universo de fondos de la Unión Europea en tres categorías.
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Cuánto pesa España en los índices ESG
Mucho se ha hablado en los últimos días del Dow Jones Sustainability World Index, el más emblemático dentro de la familia de índices sostenibles de S&P Dow Jones, que acaba de atravesar su revisión anual. Dow lanzó sus indicadores ESG en 1999, cuando nadie o casi nadie hablaba de sostenibilidad dentro del mundo de la inversión, y los suyos fueron los primeros selectivos en reflejar la evolución en bolsa de las compañías líderes en aspectos ambientales, sociales y de buen gobierno corporativo.
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El comienzo de la supervisión de riesgos climáticos del BCE
El supervisor publicará en el primer trimestre de 2022 sus hallazgos respecto de la divulgación por parte de las entidades de sus riesgos ambientales y climáticos, junto con comentarios individuales a los bancos. El Banco Central Europeo (BCE) ha advertido de que "ninguna entidad supervisada" cumple con todas las expectativas de la institución sobre riesgos climáticos y medioambientales, señalando que, si bien casi todos los bancos han desarrollado planes para mejorar sus prácticas al respecto, la calidad de estos difiere considerablemente y su implementación es "demasiado lenta".
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La inversión sostenible en el primer borrador del Anteproyecto de Ley Reguladora de los planes de pensiones de empleo
Este martes, el Consejo de Ministros ha aprobado el primer borrador del Anteproyecto de Ley Reguladora de los planes de pensiones de empleo. Ahora, ha pasado al trámite de información y audiencia pública y, según el calendario que maneja el Gobierno, prevé aprobarse para junio de 2022. Además, según explicó Escrivá los planes estarán “alineados con los Principios para la Inversión Responsable y las mejores prácticas de Finanzas Sostenibles reguladas por la Unión Europea”. Y tendrán una Comisión de Control Especial y una Comisión de Control y Seguimiento.
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Los fondos soberanos triplican en un año su apuesta ESG
Los fondos soberanos han elevado sustancialmente en el último año su apuesta por los criterios ESG. Más de un 70 por ciento de este tipo de vehículos de inversión ya incorporan consideraciones sobre temas de Gobernanza, sociales y climáticos, según la última encuesta del Foro Internacional de Patrimonio de Fondos Soberanos (IFSWF, en inglés). Un porcentaje que triplica el dato de hace un año, cuando solo un 24 por ciento de los encuestados afirmaba implementar en sus carteras estos criterios.
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Ibercaja Gestión quiere que el 50% de sus activos sea ‘net zero’ en 2030
Santander Asset Management y BBVA Asset Management no son las únicas gestoras españolas que se han comprometido públicamente a que las posiciones en su cartera sean neutras en emisiones en 2050. Ibercaja Gestión, que controla activos valorados en cerca de 25.200 millones de acuerdo con los últimos datos de Inverco, también ha dado ese paso y se ha incorporado a la red internacional Net Zero Asset Managers (NZAM), que engloba a 220 firmas internacionales, con 57 billones de dólares en activos bajo gestión, y que compromete a sus firmantes a lo mismo: alinearse con el Acuerdo de París y convertir sus carteras en cero emisiones en 2050 o antes.
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La regulación ASG (o la falta de ella) en Estados Unidos
En Estados Unidos no existe una sola línea de leyes y regulaciones sobre temas de ASG o sostenibilidad a nivel de gestión de activos". Es con esta declaración con la que Julien Bourgeois, socio de la firma de abogados multinacional Dechert LLP, abre el taller sobre temas legales en el contexto del Foro de Gestión de Inversiones de EFAMA. “Cuando hablamos de ASG o inversión sostenible en los EE.UU, estamos hablando de principios fiduciarios generales. El deber de cuidado y lealtad. El deber de actuar en el mejor interés del cliente, entendido genéricamente como el mejor interés económico del cliente”, completa el experto.
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Las Alianzas Financieras de UNEP FI en la carrera hacia Cero Emisiones Netas
El Acuerdo de París ha cumplido ya más de 5 años desde aquel momento en el cual 195 naciones acordaron implementar las medidas necesarias para reducir el calentamiento global y luchar contra los impactos previsibles del cambio climático. Desde entonces han surgido distintas iniciativas en busca de fortalecer e implementar ese Acuerdo a través de nuevas políticas de gobierno, la fijación de nuevas estrategias y la revisión de los planes de negocios. En noviembre tendrá lugar una serie de Webinars sobre “Las Alianzas Financieras de UNEP FI en la Carrera hacia Cero Emisiones Netas”:
WEBINAR 2: Net Zero Asset Owner Alliance y el lanzamiento del Protocolo sobre fijación de metas para 2025 / 23 noviembre
WEBINAR 3: Net Zero Insurance Alliance (NZIA) /29 noviembre
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IEB las finanzas sostenibles claves para el desarrollo del plan Next Generation
IEB te invita a la sesión "Las finanzas sostenibles claves para el desarrollo del plan Next Generation" que tendrá lugar el próximo 30 de noviembre a las 18:30h y al que podrás asistir de forma presencial y online. La sesión contará con las ponencias especializadas de Andrea González González, Subdirectora general de Spainsif y Helena Redondo, Socia emérita, Deloitte GRC y Sostenibilidad. ¡Inscríbete haciendo click en el botón a a continuación!
Fecha: 30 de Noviembre a las 18:30h.
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Pon en valor tus iniciativas responsables en el Anuario Corresponsables 2022
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Los medios de comunicación especializados en RSC&Sostenibilidad&ODS Corresponsables ya están trabajando en la 17º edición de su Anuario Corresponsables 2022. Con el objetivo de seguir impulsando las buenas prácticas de las organizaciones en el ámbito de la Responsabilidad Social, en esta nueva edición Corresponsables se propone recoger el máximo de iniciativas, eventos, estudios, premios, proyectos emprendidos por todo tipo de entidades: grandes empresas, pymes, ONG, consultores, asociaciones, sindicatos, universidades y escuelas de negocio, medios de comunicación, administraciones y entidades públicas o cualquier otro tipo de organización. Para ello podéis usar hasta finales del mes de noviembre el formulario al que se accede haciendo click en el botón a continuación para enviar vuestras iniciativas en materia de Finanzas Sostenibles.
Corresponsables se compromete a darle difusión, en la medida de lo posible, en el Anuario Corresponsables y resto de medios de comunicación que engloba la fundación y editorial Corresponsables.
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SIA AWARDS: Call for proyects!
SIA fue creada para brindar reconocimiento, compromiso y apoyo financiero a proyectos de impacto, dirigidos por inversionistas con el fin de fomentar nuevas iniciativas. La conferencia SIA y la ceremonia de entrega de premios están organizadas por el grupo de medios Option Finance y se benefician del apoyo de influyentes organizaciones ESG y numerosos socios de medios europeos. Ahora más que nunca es prioritario destacar los proyectos de inversión de impacto para dar ejemplo hacia un futuro sostenible. ¿Tienes un proyecto que podría participar en SIA 2022? ¡Tienes hasta el 15 de diciembre de 2021 para enviarlo!
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Fidelity Sustainable World Summit 2021
El 2 de Diciembre se celebra un evento online de muy alto nivel sobre sostenibilidad: Fidelity Sustainable World Summit. En él contarán con ponentes de referencia; desde José Barroso, expresidente de la Comisión Europea hasta la Presidenta de Fidelity International, Abby Johnson.
Este evento es solo para inversores profesionales.
Las traducciones en vivo estarán disponibles en francés, español,
Alemán, italiano, mandarín y japonés.
Fecha: 2 de diciembre de 2021.
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