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Estimados suscriptores:
Enviamos el boletín semanal de actualidad ISR incluyendo asuntos como el último análisis del estudio temático “La Inversión Sostenible en Agua” recientemente publicado por Spainsif, la próxima revisión de la normativa MiFID II y las prioridades que buscará en ella EFAMA, nuevas oportunidades en diferentes temáticas de inversión sostenible, el efecto de la sostenibilidad en las cotizadas españolas frente a sus vecinas europeas y cómo los índices sostenibles se mantienen según las tendencias de mercado entre otros artículos, tribunas y eventos de interés.
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El agua, un componente estratégico de las finanzas sostenibles
Así lo muestra el último informe “La Inversión Sostenible en Agua” publicado por Spainsif, que realiza una primera aproximación a la inclusión del agua en las finanzas sostenibles, dada la importancia que tiene este elemento como uno de los principales de la biodiversidad y como componente estratégico para la economía. La investigación analiza los peligros vinculados con el cambio climático relacionados con el agua, cómo se incluye el agua en la normativa europea de finanzas sostenibles, las principales iniciativas internacionales y, finalmente, las estrategias de inversión sostenible relacionadas con la gestión de los recursos hídricos.
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La biodiversidad en las carteras de inversión
Sin duda, la biodiversidad quiere y merece el mismo protagonismo que el cambio climático y 2023 va a ser el año en que su análisis y consideración gane arraigo. La Conferencia de las Partes sobre Biodiversidad (COP15), que se celebró el pasado diciembre en Montreal, acordó un nuevo marco global sobre biodiversidad, que incluye cuatro objetivos a 2050 y 23 ambiciosas metas a 2030. Este marco debe ser implementado por los gobiernos y hace mención expresa, entre otras, a la contribución del sector financiero. El marco de Kunming-Montreal establece un plan ambicioso para reestablecer nuestra relación con la biodiversidad y contribuye al logro de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas: fin de la pobreza, hambre cero, acción por el clima, vida submarina, vida de los ecosistemas terrestres, etc.
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Las 3 oportunidades de inversión ESG para construir cartera ahora
Las infraestructuras, la salud y el clima son tres áreas que suponen una oportunidad dentro de la inversión socialmente responsable (ESG) en 2023. Al menos, eso es lo que ha defendido Borja González, director de M&G Investments en la oficina de Madrid, en el último podcast de Social Investor. En el caso de las infraestructuras, se trata de una temática que se está viendo muy beneficiada por todos los programas de reactivación económica puestos en marcha tras la crisis de la Covid-19. Pero, además, es un asunto clave para avanzar en el cumplimiento de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (17 metas que los líderes mundiales acordaron en 2015 para erradicar la pobreza y proteger el planeta antes de 2030).
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Schroders presenta su “Engagement Blueprint”, su hoja de ruta para su ejercicio de la propiedad activa
Schroders ha presentado su Engagement Blueprint, un plan que establece sus estándares de propiedad activa y objetivos de compromiso empresarial (engagement) para los gestores y analistas de fondos de renta variable y de renta fija. Esta iniciativa refuerza la integración de la sostenibilidad por parte de la compañía y el enfoque en la gestión activa de las carteras de los clientes. El Engagement Blueprint contempla seis temas fundamentales: cambio climático, gobierno corporativo, diversidad e inclusión, gestión del capital humano, derechos humanos, capital natural y biodiversidad.
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SFDR: Principales Retos
En marzo de 2021, con el objetivo de brindar mayor transparencia e información al inversor en los aspectos ESG de los productos de inversión, se aprobó el Reglamento de Divulgación de Información de Sostenibilidad, comúnmente conocido por su acrónimo SFDR (Sustainable Finance Disclousure Regulation). Es importante resaltar que, aunque desde entonces han sido numerosas las interpretaciones que se le ha dado a este reglamento, el fin de este es puramente un enfoque de divulgación. Dicho Reglamento ha derivado del Plan de Acción de Finanzas Sostenibles de la UE y está apoyado en la Taxonomía Ambiental del mismo plan. SFDR no define actividades económicas sostenibles, sino más bien define las inversiones sostenibles como aquellas que se realizan sobre actividades económicas que contribuyan a un objetivo medioambiental (en base a la Taxonomía Ambiental de la UE).
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La infraponderación de compañías de bajo rating ESG paga en el tiempo
Basándonos en un estudio realizado por el S&P Dow Jones Indices, se concluye que a largo plazo la infraponderación de compañías con bajo rating ESG compensa en rentabilidad, con lo que, si se combina una adecuada valoración financiera y extrafinanciera, los resultados alcanzados pueden ser muy favorables.
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La FED da la espalda a la agenda verde de la Casa Blanca
El presidente de la Reserva Federal (FED por sus siglas en inglés), Jerome Powell, aprovechó unas conferencias organizadas por el Banco Nacional de Suecia para señalar expresamente que la FED no incorporará criterios medioambientales a sus actuaciones en materia de política monetaria, saliéndose del guión y sorprendiendo incluso a Isabel Schnabel, consejera ejecutiva del Banco Central Europeo (BCE) que también participó en el acto. Eso sí, ella defendió que la autoridad monetaria europea abrazará la Agenda 2030 en su vertiente climática.
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Los inversores activistas se repliegan pero sin aflojar la presión sobre las cotizadas
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La fuerte corrección que sufrieron los mercados en 2022 ligada al acelerón dado por los bancos centrales en materia de subida de tipos y normalización de la política monetaria pasó factura a las carteras de los inversores activistas, que se han visto obligados a afrontar una rotación de posiciones y de a reequilibrar las carteras tras las fuertes caídas. Juan Prieto, consejero delegado del proxy advisor español Corporance, comenta a su vez que la caída en la inversión en activos de renta variable por parte de los fondos activistas va aparejada a la rotación “hacia activos de renta fija o inversiones alternativas, como las mismas materias primas, que a lo largo de 2022 registraron un mejor comportamiento”. En Corporance añaden que la mayor implicación registrada en los últimos años por parte de los inversores en las juntas de accionistas y la reacción de las empresas anticipándose en algunos asuntos ligados a criterios sostenibles (ESG) “están provocando que la línea entre los inversores más aguerridos y el resto de inversores sea más difusa”
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Socimis, promotoras y gestoras de infraestructuras son las menos expuestas a riesgos ESG
Si la inclusión de criterios ESG está llamada a marcar decisiones en campos como el de las fusiones y adquisiciones, el peso de estos aspectos de sostenibilidad no será menos a la hora de seleccionar sobre qué empresas invertir o apoyar. Y a la hora de rebuscar valores con los menores riesgos ESG posibles dentro del tejido empresarial español, los ratings asignados por Sustainalytics dejan una lectura clara: las socimis, las promotoras y las gestoras de infraestructuras de transporte son las compañías menos expuestas a ellos.
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El liderazgo responsable y el propósito corporativo ganan peso en las empresas
Las empresas tienen un papel de relevancia creciente en las sociedades, y su propia evolución, sus prioridades y decisiones dependen en gran medida del contexto socioeconómico. Ante los recientes escenarios de crisis e incertidumbre, la ciudadanía exige a las organizaciones una mayor implicación, compromiso y activismo social y ambiental, y el peso de elementos como el propósito, la reputación o el liderazgo responsable está adquiriendo dimensiones inéditas, obligando a las compañías a integrar su gestión como elemento estratégico.
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Seis prioridades que efama busca en la revisión de la normativa MiFID II
La industria mira atenta a la próxima revisión de la normativa MiFID II. En opinión de EFAMA, será clave para salvaguardar el éxito futuro y la competitividad de los mercados de capitales europeo. “Con la notable intensificación de la competencia internacional por la inversión, los legisladores europeos deben garantizar que la normativa de la UE contribuya al crecimiento y la participación en los mercados de capitales, y no los obstaculice”, afirma la Asociación Europea de Fondos y Gestoras. Por ello, EFAMA, junto a otros actores de la industria, ha elaborado una lista de prioridades que buscarán de la nueva regulación.
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El 27% de los fondos ESG españoles, en el 'foco' del regulador europeo
Las gestoras españolas han clasificado 285 fondos de inversión como 'artículo 8', es decir, consideran que "promueven características ambientales y/o sociales", según el Reglamento de Divulgación de la Comisión Europea. Estos productos, también conocidos como verde claro en la industria, son de inversión ESG, lo que quiere decir que aplican los criterios ambientales, sociales o de buen gobierno. Pero son menos exigentes que los 'artículo 9' (o verde oscuro), que tienen un objetivo de sostenibilidad concreto y medible.
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Así es el faithful investing: la inversión basada en la doctrina social de la iglesia se instala en Europa
El auge de la inversión socialmente responsable y los fondos de impacto tiene otra segunda derivada: los productos que se gestionan siguiendo los principios de la Doctrina Social de la Iglesia. Este estilo de inversión también ha crecido en los últimos años. Y según un informe del think tank Europa Ciudadana, esta abarca en España ya un negocio de 5.610 millones de euros, según los datos publicados en el informe "Faithful investing: la ética cristiana y la inversión de impacto social". Sin embargo, no es una tendencia made in Spain, ni mucho menos. Según datos de Bloomberg, existen alrededor de 625 fondos catalogados como religiosos. De ellos, solo 27 siguen los principios de la fe católica, mientras que la gran mayoría (509 fondos) se rigen por los preceptos islámicos. El resto combina otras creencias religiosas como la judía o la hindú con otros criterios de sostenibilidad.
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Las cotizadas españolas puntúan mejor en ESG que sus vecinas francesas o alemanas
Las cotizadas españolas han colocado la sostenibilidad como cuestión prioritaria, en un momento en el que los criterios ESG (ambientales, sociales y de buen gobierno, por su acrónimo anglosajón) son fundamentales para muchos inversores. El rating ESG "ya es tan importante como el crediticio", afirmaba recientemente Adolfo Estévez, director general de la agencia de calificaciones de sostenibilidad EthiFinance Ratings. "Cuando las compañías van a buscar financiación, si no tienen esta información [de sostenibilidad] es posible que no se la concedan, o que se la den con condiciones muchísimo mas caras", advertía.
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Las joyas small caps de la ESG
El ánimo de los inversores mejora en este arranque de ejercicio gracias al repunte de los mercados. Los índices, tanto los tradicionales como los sostenibles, se apuntan ganancias, siendo ligeramente mayores las de los índices tradicionales. Sin embargo, en el caso de los índices MSCI Leaders, que proporcionan exposición a empresas con un alto rendimiento medioambiental, social y de gobernanza en relación con sus homólogas del sector, la rentabilidad en lo que va de año es mayor. En España las tornas cambian, ya que el IBEX 35 se revaloriza un 7 por ciento, mientras que el índice sostenible FTSE 4Good IBEX alcanza una rentabilidad del 8,56 por ciento quincenal.
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El 80% de las grandes empresas españolas incrementó su inversión en sostenibilidad el año pasado
Sin dudas, el 2022 ha sido el año del desarrollo sostenible. Así lo revela la última edición del informe “CxO Sustainability Report: Accelerating the Green Transition” elaborado por Deloitte, para la cual se entrevistaron a más de 2.000 responsables de negocio (CxO, por sus siglas en inglés) de 24 países, entre ellos, España. Según se desprende de la investigación que evalúa anualmente las preocupaciones y acciones de las organizaciones en materia de cambio climático y la sostenibilidad, 8 cada 10 encuestados asegura que el cambio climático afectará a su estrategia y operaciones en los próximos tres años. Sin embargo, se mostraron optimistas de cara a las medidas que se vienen tomando para detener la emergencia climática.
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SIA AWARDS 2023; Convocatoria de proyectos de impacto SIA " Sustainable Investment in Action"
Sustainable Investment in Action “el lugar de intercambio para los actores de impacto que actúan por el cambio”. Entra ahora en su edición 2023 con nuevos premios, más conferencias en Europa (además de París y Frankfurt) y el canal SIA Live, todo ello combinado para aportar apoyo a los actores de impacto europeos, intercambiar experiencias sobre el terreno e inspirar nuevas iniciativas de impacto. Si usted es un actor de impacto, tiene su lugar en SIA. Puede presentar su proyecto de impacto a los Premios SIA y/o elegir algún otro medio de influencia (Academia SIA, conferencias, canal SIA Live).
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GSG Global Impact Summit 2023
Málaga acogerá los días 2 y 3 de octubre de 2023, coincidiendo con la presidencia de España del Consejo de la Unión Europea, el GSG Global Impact Summit, la cumbre anual de inversión de impacto.
Este encuentro, organizado por el Global Steering Group (GSG) y SpainNAB -el Consejo Asesor para la Inversión de Impacto- en colaboración con el Ayuntamiento de Málaga, reunirá a líderes de todo el mundo en el campo de las finanzas, la empresa, la política, la economía social y la filantropía.
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ESG TALK sobre SFDR: ¿Año nuevo, nuevo régimen?
¿Qué cambios han traído las nuevas regulaciones de SFDR?
Únase a la próxima charla ESG de Candriam Academy sobre SFDR. El período previo al nuevo año fue fundamental para ESG, ya que los participantes del mercado se prepararon para el Nivel 2 del SFDR y participaron en amplias conversaciones públicas sobre las definiciones más profundas de las categorías de los Artículos 9, 8 y 6 del SFDR. La próxima charla ESG será una mesa redonda que incluirá a un experto en EFAMA, Anyve Arakelijan, un experto de la industria, Vincent Triesschijn de ABN Amro, y Marie Niemczyk de Candriam. Le ofrecerá un primer vistazo a cómo las nuevas regulaciones que acaban de entrar en vigencia el 1 de enero de 2023 están afectando las estrategias, enfoques, procesos y operaciones de los participantes del mercado. Y, por supuesto, lo que podría ser el próximo ...
Fecha: 21 de febrero de 2023, 09:30 CET
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