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Estimados suscriptores:
Enviamos el boletín semanal de actualidad ISR incluyendo asuntos como la celebración de la XIV edición del evento anual de Spainsif y la presentación de su estudio de mercado anual “La inversión sostenible y responsable en España”, la propuesta de la CE para retrasar el segundo grupo de normas europeas de información sobre sostenibilidad, las expectativas ante la consulta lanzada por la Comisión Europea sobre la implementación de la SFDR y, el balance año y medio después de la entrada en vigor de Green MiFID sobre la estrategia de sostenibilidad de las gestoras de fondos de Inversión, entre otros artículos, tribunas y eventos de interés.
En esta ocasión, destacamos la celebración el próximo martes, 7 de noviembre de 16:00 a 17:30, del Webinar ISR de Spainsif sobre “Reglamento Europeo de Ratings ASG”. Jornada virtual, con representantes de entidades como Clarity AI, EthiFinance, LLYC, Morningstar, MSCI, Mutual Mèdica y S&P Global. Ya están abiertas las inscripciones, haciendo click en la imagen que sigue a este texto. ¡Os esperamos!
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El voto y el diálogo ya son las estrategias de inversión ESG más utilizadas
El voto en la junta de accionistas y el diálogo activo ya son las herramientas de inversión sostenible más utilizadas en España. Su uso como estrategia en las carteras se disparó el año pasado, según revela el estudio anual de Spainsif sobre La inversión sostenible en España, que se presentó ayer martes en la Cúpula de EY en la Torre Azca, en Madrid. El voto en la junta de accionistas y el diálogo activo ya son las herramientas de inversión sostenible más utilizadas en España. Su uso como estrategia en las carteras se disparó el año pasado, según revela el estudio anual de Spainsif sobre La inversión sostenible en España, que se presentó ayer martes en la Cúpula de EY en la Torre Azca, en Madrid.
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La Comisión Europea propone retrasar el segundo grupo de normas europeas de información sobre sostenibilidad
La propuesta se refiere a las normas sectoriales y a las aplicables a empresas de otros países, que se retrasarían de 2024 a 2026. La Comisión Europea dio a conocer, el 17-10-2023, como parte de la presentación de su programa de trabajo para el año 2024, la propuesta para retrasar la elaboración de algunas de las «normas europeas de información sobre sostenibilidad» (NEIS o ESRS, por sus siglas inglesas). Esta propuesta de retraso afecta a las normas europeas específicas por sector y a las aplicables a empresas de otros países que estén sujetas a la directiva de divulgación de información corporativa sobre sostenibilidad (CSRD, por sus siglas inglesas).
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"Se reduce la brecha entre las prácticas de las gestoras nacionales e internacionales"
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Los mercados financieros avanzan en la adopción de políticas ESG, especialmente, el español, que acorta distancia con respecto a los países europeos. En un contexto de creciente concienciación colectiva sobre este asunto, las acciones enfocadas a la integración de la ESG se erigen como la segunda estrategia por patrimonio bajo gestión tanto a nivel nacional como internacional. Sólo en España, la cifra ascendió a 100.000 millones durante el año pasado (último dato disponible) con una reducción "importante" con respecto a 2021, que supera el 50%. La causa detrás de este comportamiento puede estar en la mayor sofisticación y documentación de las medidas aplicadas en la Inversión Sostenible y Responsable (ISR), trasladándose el volumen de activos hacia objetivos de 'engagement' y voto, que se sitúa como la primera estrategia en cuanto a activos gestionados, lo que permite a las gestoras españolas recortar distancia con respecto a sus homólogas extranjeras. Esta es una de las principales conclusiones que se desprenden del estudio 'La inversión sostenible y responsable en España' que elabora Spainsif y DWS.
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Más de la mitad del patrimonio en planes de pensiones individuales está catalogado como artículo 8 y 9
El boom por la inversión sostenible también ha llegado a los planes de pensiones. Según los datos de Inverco, más de la mitad del patrimonio del sistema individual se alinea con criterios de sostenibilidad. Esto es, que está catalogado como artículo 8 y artículo 9, de acuerdo con el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR). En concreto, según estos datos, la inversión alcanzó los 41.700 millones de euros a cierre de septiembre; lo que representa el 50,7% del total. Se trata de un crecimiento importante con respecto al cierre del pasado año, cuando esta inversión representaba solo el 36,2%.
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¿La transparencia no reduce emisiones?
“La transparencia no reduce emisiones”. La frase no es mía, la escuché el otro día en un evento europeo sobre sostenibilidad. Los participantes de un panel, en el que se encontraba un alto cargo de la ESMA, la Autoridad Europea de Valores y Mercados, se estaban quejando de la regulación europea sobre inversiones sostenible tanto en su vertiente SFDR como en sus conexiones con Green MiFID y Taxonomía. El alto cargo se mostraba comprensivo con las dificultades interpretativas y ponía sus esperanzas en la consulta lanzada por la Comisión Europea sobre la implementación de la norma europea sobre divulgación, la SFDR, que está abierta hasta el 15 de diciembre.
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CFOs: agentes clave de la transformación sostenible
En este artículo, se aborda el rol fundamental de las inversiones, las finanzas corporativas y en particular, de los/las CFO para alcanzar la transición sostenible de la economía. Esta información se extrae de la última publicación de la Coalición de CFOS del Pacto Mundial de Naciones Unidas, una plataforma que tiene, entre otros objetivos, movilizar billones de inversiones corporativas hacia los ODS y de la cual forman parte las empresas españolas: Celsa Group, FCC Construcción, Grupo Nueva Pescanova, Solunion Seguros y Tevalcor. Con este documento, recientemente presentado, como la mayor iniciativa en sostenibilidad del mundo, se hace un llamamiento y presentamos recursos a nuestras más de 18.000 empresas participantes para que cumplan sus compromisos de sostenibilidad adoptando medidas concretas para financiar sus objetivos y metas en materia de sostenibilidad.
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Los bonos catastróficos despuntarán con 5.000M más ante sequías e inundaciones más duras
El mercado de bonos catastróficos es una de las clases de deuda con mejor desempeño de este año. También está a punto de ver un aumento significativo en las ventas a medida que el Banco Mundial, un importante emisor, se prepara para aumentar su oferta. El prestamista planea incrementar la cantidad que tiene pendiente en los llamados bonos catástrofes a 5.000 millones de dólares en los próximos cinco años, en comparación con los 1.000 millones de dólares actuales. Representa un aumento sustancial para un mercado general que actualmente vale alrededor de 40.000 millones de dólares en total. «Es ambicioso pero realista», dijo Michael Bennett, jefe de soluciones de mercado y finanzas estructuradas en el departamento de tesorería del Banco Mundial.
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El volumen de activos gestionados con criterios ASG en España resiste a las circunstancias de mercado de 2023
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El peso de los activos gestionados con algún criterio ASG aumenta del 51% al 55% sobre el total comercializado en España. La cantidad en términos absolutos se sitúa en 374.758 millones de euros durante 2022, un 1% menos respecto a los datos de 2021 de acuerdo con la monitorización del mercado según recoge el estudio ‘La Inversión Sostenible y Responsable en España 2023’, elaborado por Spainsif con el patrocinio de DWS. El ejercicio 2022 se ha caracterizado por las dificultades asociadas a la guerra entre Rusia y Ucrania, y un entorno económico de inflación y elevados tipos de interés, que ha desencadenado un debate creciente entre algunos sectores y espectros políticos respecto al alcance y calendario de las finanzas sostenibles. A pesar de las circunstancias, se han logrado avances en los compromisos de propietarios y gestores de activos, acompañados por el despliegue de la regulación de finanzas sostenibles en aspectos como los requisitos relacionados con la divulgación y comercialización de productos financieros con características de sostenibilidad y la cooperación internacional en los estándares de reporting.
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Spainsif presenta su estudio de mercado anual “La inversión sostenible y responsable en España” patrocinado por DWS
Durante el evento anual de Spainsif 2023, se presentó el nuevo estudio sobre el mercado de la Inversión Sostenible y Responsable (ISR) en España. Entre las principales conclusiones del estudio, cabe destacar el crecimiento de la estrategia de Políticas activas de engagement y voto, que se sitúa como primera estrategia en cuanto a activos bajo gestión, seguida de la estrategia de Integración ASG. De manera general, los activos gestionados con algún criterio ASG que se comercializan en España han conseguido aumentar su peso sobre el total de activos, representando el 55 % del total monitorizado en 2022. Estos datos evidencian la continua sofisticación de las Estrategias ISR en los últimos años. En cuanto a las percepciones recogidas sobre el crecimiento esperado de la ISR, predomina una visión optimista, sobre todo en el largo plazo
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'Al día en finanzas' sobre las Inversiones sostenibles: ¿Cómo entender los cambios en el test de idoneidad de MiFID?
Ya puedes escuchar el 13º episodio sobre las Inversiones sostenibles: ¿Cómo entender los cambios en el test de iodeidad de MiFID? con la voz e intervención de Andrea Gonzalez. Economista especializada en sostenibilidad y responsabilidad social corporativa. En este episodio se pone el foco en la sostenibilidad. Bajo MiFID, los asesores deben realizar un test de idoneidad antes de recomendar un producto a sus clientes. Esto implica conocer a los clientes, sus conocimientos de inversión, su situación financiera, su capacidad para soportar pérdidas de inversión, sus objetivos… Pero no es lo único: implica también conocer los productos de inversión, sus objetivos, sus riesgos, rentabilidad, costes y gastos …Y en función del perfil del cliente y de sus objetivos de inversión, el asesor debe valorar, entonces, si puede recomendar ese producto a su cliente.
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Calificaciones ASG, a examen
Las calificaciones ASG de las empresas están redefiniendo el panorama financiero aunque, con frecuencia, a los inversores les resulta difícil interpretarlas. Al igual que el sistema imperial británico de unidades de medida, los sistemas de puntuación que evalúan en qué medida las empresas tienen en cuenta las consideraciones ambientales, sociales y de gobierno corporativo a menudo siembran la confusión. La cuantificación no siempre aclara las cosas. También existen quejas más graves. Los grupos de sensibilización afirman que las puntuaciones ASG no revelan gran cosa sobre el impacto general de una empresa en la sociedad o el medio ambiente. Según ellos, las calificaciones son sistemáticamente engañosas e intrascendentes.
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España, a la cabeza de los mercados bursátiles más sostenibles
A través de la herramienta interna SustainEx, en Schroders han clasificado los 20 mayores mercados bursátiles en función de sus credenciales de sostenibilidad. Las bolsas española, alemana y danesa van a la cabeza, mientras que las de Reino Unido y los Países Bajos van a la zaga. Las razones están en sus diferentes composiciones sectoriales. También han analizado si el panorama es diferente para las empresas de mediana capitalización en comparación con el total agregado de todas las empresas de cada mercado. A menudo lo es. En el pasado, los impactos negativos de las actividades de las empresas recaían en la sociedad. Pero, desde la fijación de los precios del carbono hasta los impuestos sobre el azúcar, los gobiernos los repercuten cada vez más en las empresas responsables. Las compañías y los consumidores también prestan más atención al comportamiento de las empresas con las que deciden hacer negocios.
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El 95% de las gestoras españolas ya tiene una gama de fondos sostenible
Casi la totalidad de las gestoras de fondos que opera en España (95%) cuenta ya con fondos que siguen criterios de sostenibilidad. Así se desprende de la la III Encuesta del Observatorio Inverco sobre la estrategia de sostenibilidad de las gestoras de fondos de Inversión nacionales e internacionales que operan en España. Además, siete de cada 10 aseguran que contaban con este tipo de productos desde antes de la entrada en vigor del Reglamento de Divulgación (UE) 2019/2088 (SFDR). El sondeo realiza un balance año y medio después de la entrada en vigor de Green MiFID, la norma que obliga a la consideración de las preferencias de sostenibilidad de los clientes en la evaluación de la idoneidad, entre otros nuevos requisitos.
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Los fondos de inversión ESG enlazan dos trimestres seguidos de salidas de dinero
La inversión sostenible afloja. El dinero encadena dos trimestres consecutivos saliendo de los fondos socialmente responsables (los que contemplan criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo), según los datos publicados este miércoles por Morningstar. Las cifras corresponden a productos a la venta en la UE a cierre del tercer trimestre de 2023.
No es que se estén produciendo reembolsos abismales, pero la tendencia es clara. Las dos principales tipologías de fondos sostenibles -los artículo 8, que incluyen características ESG, y los artículo 9, los más puros- están perdiendo atractivo para los inversores. Los artículo 8 –que suponen ya el 53% del patrimonio en fondos en la UE, ver gráfico– sufrieron salidas de dinero en el trimestre anterior, y también en el último. Entre junio y septiembre, afrontaron reembolsos por 20.500 millones de euros, que se suman a otros 21.500 entre marzo y junio.
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Caixabank, Santander y Sabadell solicitan simplificar la regulación para aplicar en España la legislación ESG europea a los productos financieros verdes
En el marco de la ‘Conferencia Europea sobre Economía, ESG y Cambio Climático’, impulsada por el Club de Excelencia en Sostenibilidad en colaboración con IE University y Georgeson, ha tenido lugar una mesa redonda sobre ‘sustainable finance’ en la que han participado varios expertos en sostenibilidad de sector financiero que han constatado, entre otros aspectos, la importancia de contar con una legislación adecuada, así como la necesidad de reforzar la formación de los pequeños inversores y de constatar la veracidad de la información aportada por las empresas de cara a considerar las inversiones como verdes y, por tanto, realmente sostenibles.
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“Hay oportunidades de inversión de impacto entre las compañías de pequeño tamaño, un segmento desatendido por los grandes fondos”
La inversión de impacto supone una oportunidad interesante para inversores, tanto de deuda como de renta variable, que además de buscar una rentabilidad financiera, intentan generar un impacto positivo ambiental y social de forma medible. Por tanto, es una buena manera de combinar retornos e impacto. La inversión de impacto supone una oportunidad interesante para inversores, tanto de deuda como de renta variable, que además de buscar una rentabilidad financiera, intentan generar un impacto positivo ambiental y social de forma medible. Por tanto, es una buena manera de combinar retornos e impacto.
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V CONGRESO ANUAL ASUFIN
¿Te preocupa no llegar a fin de mes? ¿Tienes dificultades para ahorrar?
Un año más, en ASUFIN organizan su congreso anual, en esta ocasión para hablar de crédito, ahorro y exclusión financiera y ayudarte así a mejorar tu situación. De la mano de expertos, reflexionarán sobre el aumento del coste de la vida y los riesgos del sobreendeudamiento, abordarán el reto de mejorar la educación financiera ante el repunte de tipos, debatirán sobre exclusión financiera… ¡Y mucho más! Tanto si quieres asistir de forma online como presencial en la sede de Fundación ONCE, completa el formulario de registro y te enviaremos un e-mail confirmando tu plaza. Ten en cuenta que el aforo presencial está limitado, por lo que hasta que no recibas su e-mail tu plaza no estará 100% confirmada. PLAZAS LIMITADAS
Fecha: 16 de noviembre de 2023 a las 10:00h.
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Webinar: Invertir en tiempos de cambio climático
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Sin lugar a dudas, el cambio climático es uno de los problemas globales más apremiantes de nuestro tiempo y se ha convertido en una consideración clave en los mercados financieros y de inversión. En este seminario web, explorarán el panorama global de los fondos climáticos y analizarán las diferencias regionales. También discutiremos el espectro de estrategias climáticas y su papel en las carteras, desde la reducción de los riesgos relacionados con el clima hasta la inversión en oportunidades relacionadas con el clima. Buscaremos responder preguntas como: • ¿Cómo serán los flujos de capital hacia los fondos climáticos en 2023 hasta ahora? • ¿Cómo se comparan los fondos climáticos con varias métricas climáticas y qué hay dentro de estos fondos? • ¿Qué papel juegan los fondos climáticos en las carteras de los inversores? • ¿Cómo pueden los profesionales de la inversión utilizar las soluciones de informes y datos de Morningstar para dar vida a sus estrategias climáticas?
Fecha: 02 de noviembre de 2023, 16:00 CET
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