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Estimados suscriptores:
Enviamos el boletín semanal de actualidad ISR incluyendo asuntos como la publicación del Marco de Emisión de bonos verdes publicado por el Tesoro, el crecimiento del mercado español de deuda sostenible, las consideraciones de los supervisores de mercados de capitales mundiales sobre la independencia de los rating ASG, el potencial de la alineación con el Acuerdo de París en la generación de empleo y las cuestiones sin resolver del precio del carbono, entre otros artículos, eventos y acciones formativas de interés.
El envío de boletines semanales ISR se reanudará la primera semana de septiembre de 2020. Esperamos que los contenidos hayan sido de interés. Entre tanto, destacamos el lanzamiento de la ISR en dos minutos sobre los avances regulatorios de la UE en finanzas sostenibles, a la que se puede acceder haciendo click en la imagen que sigue a este texto.
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4 razones por las que los grandes inversores ponen el foco en los bonos "responsables"
En 2020 fuimos el quinto país de la Unión Europea y el noveno del mundo en emisión sostenible, según la Climate Bonds Initiative. Crece la oferta y crece la demanda de este tipo de inversiones, las sostenibles y socialmente responsables (ISR), si bien aún son los grandes inversores los que protagonizan las estrategias. Aunque, según los expertos, en un futuro será imposible desligar la rentabilidad de cualquier inversión del impacto medioambiental o social que esta genere. Ya no solo invertiremos para obtener una rentabilidad, querremos cambiar el mundo. Desde Spainsif destacan que la ISR es al menos tan eficiente como la inversión tradicional, según demuestran varios estudios que comparan rentabilidad y riesgo de estos bonos con los de los tradicionales.
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Los financieros juegan al verde
Los millonarios que cuidan del planeta por Gemma Martínez Ibañez en Activos (Suplemento Económico de EL PERIÓDICO) con la participación Joaquín Garralda, presidente de Spainsif, Fernando Gómez-Bezares, catedrático de Finanzas de Deusto Business School, e Inés García-Pintos Balbás, ex presidenta de Spainsif, profesora de la Universidad Complutense de Madrid y asesora de empresas en Sostenibilidad y Finanzas
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Un estudio de Fidelity establece un vínculo entre la dimensión ESG y el crecimiento del dividendo
Fidelity International ha realizado un estudio que establece un vínculo entre las características de sostenibilidad de una empresa y el crecimiento histórico del dividendo. Huelga decir que las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras, pero las conclusiones sugieren que los líderes en la dimensión ESG tienen más probabilidades que los rezagados de ofrecer atractivos niveles de crecimiento del dividendo a largo plazo en un conjunto de escenarios económicos. Un crecimiento estable de los dividendos puede brindar cierta protección durante periodos de precios al alza.
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Robeco se asocia con Quintet Private Bank para aprovechar el próximo boom de los bonos verdes en dólares
Robeco y Quintet Private Bank se han asociado para lanzar una de las primeras estrategias de bonos verdes de Europa, anticipándose al auge previsto en el mercado de bonos verdes del dólar que impulsará el ambicioso plan de transición a las energías limpias de la Administración Biden. La estrategia RobecoSAM US Green Bonds, escindida de RobecoSAM Global Green Bonds lanzada el año pasado, proporciona exposición diversificada al mercado de bonos verdes de EE.UU., y fomenta un impacto medioambiental positivo al tiempo que trata de generar plusvalías a largo plazo que superen a las del índice Bloomberg Barclays MSCI USD Green Bond.
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Los fondos artículo 8 y artículo 9 más grandes del mercado
A 10 de julio, basándose en los datos de SFDR, había 5.000 fondos que han sido clasificados dentro del Artículo 8. Representan el 21,8% del universo total de fondos comercializados en la Unión Europea. Los encasillados en el Artículo 9 alcanzan los 650 productos. Suponen el 2,8%. Es decir: prácticamente uno de cada cuatro fondos que se comercializan actualmente en Europa están encuadrados ya en el Artículo 8 o 9. Así lo revela Morningstar en un informe independiente que acaba de publicar bajo el título SFDR: Four Months After Its Introduction.
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Las gestoras con mayor gama ‘verde oscuro’
El ‘boom’ de la ESG no va a resultar igual para todas las gestoras. De acuerdo con un RBS, las que saldrán más favorecidas son las más especializadas; aquellas que ahora mismo cuentan con más estrategias ‘verde oscuro’. Para el banco de inversión, en este grupo se encontrarían firmas como Amundi, DWS o Schroders. Los analistas de RBS avanzan que esa ventaja les permitirá captar un mayor volumen de negocio en los próximos años. «Estamos ante un mundo en el que los flujos hacia los fondos ESG solo van a aumentar, y podemos ver que los administradores de fondos con los productos de color verde oscuro parecen estar listos captar mayores entradas de dinero”.
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La desigual pugna de la gran banca en financiación verde
La complejidad a la hora de cotejar datos de sostenibilidad entre empresas, es extensible al mundo de la financiación sostenible. Los abultados objetivos que los bancos mundiales están lanzando al mercado, pecan de falta de comparabilidad; y la gran banca española no es una excepción. Las metas presentadas por el Banco Santander y el BBVA incluyen conceptos diferentes, lo que quita visibilidad a la hora de enfrentar sus objetivos y obliga a hacer aproximaciones para saber quién se lleva el oro y la plata en su tradicional enfrentamiento; ya que las cifras en bruto dibujan un cuadrilátero distinto a la realidad.
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Los fondos sostenibles crecen un 12% a nivel mundial en el segundo trimestre
La industria de gestión de activos continúa su camino hacia la inversión sostenible con paso firme. Los flujos hacia fondos sostenibles, tanto de gestión activa como pasiva, así como los nuevos lanzamientos de productos ESG, temáticos o de impacto son el reflejo de esta tendencia que está transformando el sector. El último informe publicado por Morningstar, titulado Global Sustainable Fund Flows, analiza los flujos de 4.929 fondos abiertos sostenibles y fondos cotizados (ETFs) a nivel regional y global, además de los activos en los que se invierte y lanzamientos de nuevos productos en el segundo trimestre de 2021.
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Más de la mitad de los expertos prevé que la reapertura económica total tardará de seis a nueve meses más
Según el estudio Natixis IM Strategist Survey el 48% de los preguntados recalca que las inversiones en ESG se están convirtiendo en una clara corriente dominante del mundo inversor. Ante un panorama de inflación y una recuperación post-covid, muchas veces amenazada por el incremento actual de los casos de la variante delta en todo el mundo, es importante tener en cuenta las perspectivas de mercado para la segunda mitad de este 2021.
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Fidelity endurece las exigencias 'ESG' a sus participadas
Cuando una gestora tiene un patrimonio de casi 790.000 millones de dólares bajo gestión, cualquier cambio que haga en sus exigencias a los equipos directivos de las empresas en las que invierte es importante para los mercados. Más, hoy en día, si las presiones se centran en mejorar los esfuerzos en torno al ESG (la defensa del medio ambiente, de los aspectos sociales y de gobernanza). Por ello, la decisión que anunció ayer la gestora estadounidense es especialmente importante. Las nuevas exigencias de la gestora se empezarán a tener en cuenta a partir del año que viene, cuando comenzarán a votar en contra de las directivas que no hagan los suficientes esfuerzos que ahora piden.
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“En el entorno de mercado actual la rentabilidad es favorable a los índices sostenibles”
La realidad es que, en 2020, si comparamos los índices sostenibles con los tradicionales, fue un año en el que, de media, los primeros sacaron cuatro puntos de rentabilidad a los índices genéricos tanto en Norteamérica, en Europa y a nivel global. Este año las cosas no van mal y los datos han mejorado bastante. Hay que recordar que, las compañías sostenibles tienden a tener un sesgo hacia 'growth' y, desde que se aprobó la primera vacuna noviembre, hay una rotación cíclica muy clara de growth hacia value. Esto ha perjudicado, en un primer momento, a los fondos sostenibles por dicho sesgo que tienen marcado.
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Banco Santander. La regulación frena el adelanto de sus planes de descarbonización
Puzle de múltiples piezas. Así es como describió este miércoles José García Cantera, director financiero del Banco Santander, la maraña regulatoria en la que está inmerso el sector financiero y que complica que el primer banco español pueda adelantar a marzo de 2022, antes de la celebración de su junta de accionistas, su hoja de ruta hacia la descarbonización, como le está exigiendo el activismo. La incorporación de la entidad que lidera Ana Botín como miembro fundador de la Net-Zero Banking Alliance (BBVA, Caixabank, Ibercaja y Abanca también forman parte del grupo) ha convertido al banco en uno de los objetivos de los inversores más implicados en temas medioambientales.
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Buscando la rentabilidad social a través de nuestras inversiones
Anteriormente, las empresas habían dejado de lado la huella social para centrarse en la problemática medioambiental. Sin embargo, la pandemia ha acelerado este proceso de concienciación hasta el punto de que compañías como MAPFRE, a través de las Inversiones Socialmente Responsables, no solo obtienen una rentabilidad financiera, sino también una rentabilidad social. La sostenibilidad es un concepto que está en boca de todos. El confinamiento más duro vivido durante la pandemia ha llevado a la gente, y especialmente a las grandes empresas, a tener una mayor concienciación sobre las Inversiones Socialmente Responsables...
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El Tesoro publica el marco de emisión para su estreno en el mercado de bonos verdes
El Marco de Bonos Verdes es el documento que define los elementos esenciales del programa de emisión y detalla a qué se van a destinar los fondos obtenidos, cómo se desarrolla el proceso de evaluación y selección de los proyectos e inversiones y de qué forma se van a gestionar los recursos, así como la información que se pondrá a disposición de los inversores, explica el Ejecutivo en un comunicado.
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Uno de cada 8 euros emitidos en España es sostenible
Las colocaciones verdes (aquellas en las que los fondos se destinan a financiar proyectos que benefician al medio ambiente) se dispararon un 70%, mientras que las sociales (que financian proyectos ligados a la sanidad o el empleo, por ejemplo, y que crecieron muchísimo en 2020 por efecto de la pandemia) han caído un 45%. Pero el gran crecimiento lo han protagonizado los bonos propiamente denominados sostenibles que combinan características de los verdes y los sociales, que más que han duplicado su volumen.
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El mercado español de deuda sostenible crece un 70%
El cambio de tono económico está teniendo repercusiones en la actividad de los emisores españoles en el campo de la sostenibilidad, optando de una forma más clara por las emisiones verdes sobre las sociales, que tuvieron un mayor protagonismo en 2020 tras la aparición del COVID-19. Hasta el 30 de junio, uno de cada ocho euros emitidos en deuda ya fueron sostenibles y las emisiones de bonos verdes se han convertido en las líderes del mercado, robando protagonismo a los sociales «por el efecto de la mejora de la pandemia»...
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Los supervisores de los mercados mundiales alertan de la falta de independencia de los rating ESG
Las agencias de calificación ESG están bajo la lupa. Lo están por las dudas e interrogantes que presentan sus calificaciones y su modelo de medición a la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO), la organización que integra a los supervisores del mercado a nivel internacional, entre ellos, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Y, ante esas incertidumbres, el consejo del IOSCO ha solicitado el ‘feedback’ de los diferentes ‘stakeholders’ o grupos de interés para conocer cuál es la percepción real sobre la actividad de calificaciones ESG (como MSCI, Sustainalytics o S&P, entre otras) y sobre los proveedores de esta información en materia de sostenibilidad medioambiental, social y de buen gobierno corporativo.
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Cumplir los objetivos del clima del Acuerdo de París crearía casi 8 millones de empleos a nivel mundial
Con datos de más de 50 países, un grupo de investigadores ha creado un modelo para evaluar cómo afectaría al empleo en el sector energético el intento de alcanzar el objetivo climático global del Acuerdo de París. Las medidas para contener el aumento de temperaturas muy por debajo de los 2 grados sobre niveles preindustriales aumentarían los puestos de trabajo netos a nivel mundial en unos 8 millones para 2050, principalmente debido a las ganancias en las industrias solar y eólica, según publican en la revista One Earth.
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Las cuestiones sin resolver del precio del carbono
Hace una semana China daba el pistoletazo de salida al mayor mercado de carbono del mundo. Más allá de su tamaño, uno de los puntos más controvertidos es si realmente será útil para combatir el cambio climático. Uno de los puntos débiles que plantea el precio del carbono -y que preocupa especialmente a las empresas porque condiciona su rentabilidad-, es que el castigo a la contaminación atmosférica corporativa es muy desigual entre países. Algo que no solo crea diferencias de competitividad, sino que es insuficiente para impulsar a las empresas a afrontar el proceso de transición energética de una manera homogénea.
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International Climate Reporting Awards
Eurosif y su Director ejecutivo, Victor van Hoorn, será miembro del Comité Directivo de la 4ª edición de los International Climate Reporting Awards. Por cuarto año consecutivo, durante la Semana de París para el Mañana a fines de octubre de 2021, las instituciones financieras de todo el mundo serán honradas por mejorar el juego en el campo de las divulgaciones e informes relacionados con el clima. Organizados conjuntamente por la Agencia Francesa de Transición Ecológica (ADEME), el grupo de expertos sin fines de lucro 2 Investing Initiative y el Ministerio francés para la Transición Ecológica (CGDD).
Fecha límite de presentación de informes: Sábado 31 de Julio de 2021
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"Análisis de riesgos ambientales y sociales (ARAS)"
Curso virtual sobre "análisis de riesgos ambientales y sociales (ARAS)". El objetivo del Curso es que las instituciones financieras participantes mejoren su competitividad y contribuyan al desarrollo sostenible de las regiones donde operan.
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"Cambio climático y TCFD: riesgos y oportunidades para el sector bancario"
Curso virtual sobre "cambio climático y TCFD: riesgos y oportunidades para el sector bancario". El objetivo del curso es preparar a las instituciones bancarias a realizar evaluaciones y divulgaciones que respondan a TCFD.
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Curso virtual sobre "ecoeficiencia corporativa en instituciones financieras (ECIF)"
Curso virtual sobre "ecoeficiencia corporativa en instituciones financieras (ECIF)". Este curso busca capacitar a representantes del sector financiero sobre cómo hacer un uso eficiente de los recursos involucrados en las operaciones internas diarias de las instituciones financieras (IFs).
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Webinar sobre "El sector asegurador, los principios de seguros sostenibles (PSI) y los impactos del cambio climático"
UNEP FI junto con la Red de Instituciones de Apoyo de Chile, que incluye a la Universidad Finis Terrae (UFT), GOVERNART, la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (ACAFI), la Cámara de Comercio de Santiago (CCS), FinteChile, ACCIÓN CLIMÁTICA, la Federación Interamericana de Empresas de Seguros (FIDES), y la Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones (FIAP), organizan una Serie de webinars los cuales tendrán un enfoque fundamentalmente práctico donde se compartirán las recientes experiencias en la implementación de los Principios de sostenibilidad y su aplicabilidad en el sector bancario, de seguros y de inversión.
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