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Estimados suscriptores,
Enviamos el boletín semanal de actualidad ISR incluyendo asuntos como el informe de la ESMA sobre costes y rendimiento de fondos ESG, un estudio sobre el impacto del riesgo climático físico en el riesgo crediticio bancario, el nuevo objetivo climático vinculante de la UE para 2040, la propuesta de la Ley de Aceleradores Industriales, y la grabación de la 3.ª sesión del ciclo “Naturaleza y Finanzas” sobre casos prácticos de integración de la naturaleza en decisiones de inversión y financiación, entre otros artículos, informes y eventos de interés.
En esta ocasión destacamos la celebración de la sesión de la Semana ISR 2026 en Vigo, centrada en «Sostenibilidad en la Economía Azul». La jornada, acogida por la Universidad de Vigo se celebrará el próximo 12 de marzo, de 12:00 a 14:00 h, en la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales. ¡Ya puedes inscribirte haciendo click en la imagen que sigue a este texto! ¡Os esperamos!
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ESMA publica su informe anual sobre los costes y el rendimiento de los fondos minoristas de inversión de la UE
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El 3 de marzo, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) publicó su informe anual sobre costes y rendimiento de los fondos minoristas de inversión de la UE. El análisis muestra que los fondos UCITS con referencia ESG en su nombre presentan costes continuos ligeramente inferiores (–6 puntos básicos) respecto a otros fondos. En términos de rentabilidad, a cinco años los fondos ESG superaron a los no ESG (5,5% frente a 5,0%), aunque en 2024 registraron un rendimiento inferior, debido a su mayor exposición a mercados europeos y globales, que quedaron por detrás de América y Asia. Pese a entradas netas limitadas (7.000 millones de euros), los activos bajo gestión de los fondos ESG crecieron un 17%, hasta 1,499 billones de euros (sin incluir ETFs). Además, los fondos ESG de renta fija y los ETFs ESG concentraron gran parte del interés inversor, con entradas de 25.000 y 29.000 millones de euros, respectivamente.
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Riesgo climático físico y riesgo crediticio de los bancos: evidencia mundial
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Este documento examina el impacto del riesgo climático físico en el riesgo crediticio de los bancos y, por extensión, en la estabilidad financiera global. Utilizan el Índice de Riesgo Físico de S&P como proxy de la exposición de los bancos al riesgo climático físico. El riesgo crediticio se mide utilizando la probabilidad prospectiva de incumplimiento del modelo de Chan-Lau y Sy (2007) , que adapta el marco estructural de Black-Scholes-Merton al contexto bancario. Con base en una muestra mundial de 374 bancos cotizados, los resultados muestran que el riesgo climático físico aumenta el riesgo crediticio de los bancos. Este efecto es particularmente pronunciado para los bancos con mayor capacidad de información, intrínsecamente vulnerables y que operan en países más frágiles. Los hallazgos brindan respaldo empírico a la propuesta de los reguladores financieros de incorporar los riesgos climáticos en los requisitos de capital para gestionar de manera más efectiva los riesgos financieros relacionados con el clima. Es importante destacar que los resultados indican que dichos ajustes regulatorios deben calibrarse según las características específicas de cada banco y su entorno operativo.
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Objetivo climático para 2040: el Consejo da luz verde final
El Consejo ha adoptado formalmente la Ley Europea del Clima modificada, que introduce un objetivo climático intermedio vinculante para 2040: una reducción del 90 % de las emisiones netas de gases de efecto invernadero (GEI) con respecto a los niveles de 1990. Este nuevo objetivo refuerza la trayectoria de la UE hacia la neutralidad climática para 2050 en todos los sectores de la economía. A partir de 2036, se podrán utilizar créditos internacionales de alta calidad hasta un límite del 5 % de las emisiones netas de la UE en 1990 para contribuir adecuadamente al objetivo de 2040 de forma ambiciosa y rentable. Esto significa que al menos el 85 % de las reducciones de emisiones deben lograrse dentro de la UE. Los créditos deben basarse en actividades creíbles de reducción de GEI en los países socios, de conformidad con el Acuerdo de París.
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Corea planea la presentación obligatoria de informes de sostenibilidad a partir de 2028
La Comisión de Servicios Financieros de Corea anunció la publicación de su borrador de hoja de ruta para la implementación de la divulgación obligatoria de información sobre sostenibilidad, con una fecha de inicio propuesta para la presentación de informes relacionados con el clima para grandes empresas de 2028, basada en datos de 2027, y que se ampliará a empresas más pequeñas con el tiempo El borrador de la hoja de ruta se publicó junto con las Normas de Información sobre Sostenibilidad finalizadas de las Juntas de Normas de Contabilidad de Corea, que se alinean en términos generales con las del Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB) de la Fundación IFRS.
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La Comisión propone una Ley de Aceleración Industrial para reforzar la industria y crear empleo en Europa
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La Comisión Europea ha presentado la nueva propuesta de la Ley de Aceleradores Industriales, diseñada para reforzar la producción europea de tecnologías estratégicas y bajas en carbono, como baterías, electrolizadores, bombas de calor e inversores. El objetivo es vincular estrechamente clima, competitividad e independencia económica, apoyando al mismo tiempo empleos de alta calidad y crecimiento industrial sostenible. La ley establece estándares de fabricación europeos y de bajo contenido de carbono para la contratación pública y otros programas de apoyo, asegurando que los recursos públicos favorezcan productos industriales limpios producidos en la UE. Inicialmente, se centra en sectores como acero, aluminio, cemento, automoción y tecnologías de emisiones netas cero, con posible extensión a otros sectores intensivos en energía. La iniciativa responde a desafíos geopolíticos y busca proteger la seguridad económica y las cadenas de suministro estratégicas de Europa.
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IA y centros de datos: riesgos climáticos y naturales para los inversores
A medida que aumenta el escrutinio sobre la sostenibilidad financiera de los modelos de negocio de inteligencia artificial (IA), los riesgos climáticos y ambientales asociados se vuelven cada vez más relevantes para los inversores. Este artículo analiza cómo la rápida expansión de los centros de datos impulsada por la IA está transformando las consideraciones de sostenibilidad. Destaca la necesidad de una evaluación holística e integrada para los inversores que incluya la descarbonización, la resiliencia climática y ambiental.
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3ª Sesión del ciclo “Naturaleza y Finanzas”: Casos prácticos de integración de la naturaleza en las decisiones de inversión y financiación
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La Iniciativa Española Empresa y Biodiversidad (IEEB) y Spainsif continúan con el ciclo “Naturaleza y Finanzas”, que busca concienciar y capacitar al sector financiero sobre la integración de la naturaleza en la inversión y financiación. Esta tercera sesión abordó casos prácticos de integración de la naturaleza en decisiones financieras, mostrando ejemplos concretos en banca, gestión de activos y análisis de riesgos. Tras las dos primeras jornadas, centradas en la relevancia de la naturaleza para las finanzas y en marcos y herramientas de evaluación de impactos y dependencias, esta sesión permitió visualizar aplicaciones reales y aprendizajes prácticos, facilitando a profesionales del sector incorporar la biodiversidad de manera efectiva en sus estrategias de inversión y gestión de riesgos. Si te perdiste el webinar de esta tercera sesión del ciclo “Naturaleza y Finanzas”, ahora puedes verlo en nuestro canal de YouTube pinchando ene el botón a continuación.
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¿Puede el estándar VSME generar impacto tangible?
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n el contexto actual de simplificación regulatoria en Europa, muchas empresas se preguntan qué valor real aportan los estándares de reporting de sostenibilidad. Para organizaciones no obligadas a reportar bajo la CSRD, la cuestión es especialmente relevante: ¿puede un estándar voluntario como el VSME (Voluntary Sustainability Reporting Standard for non-listed SMEs) generar beneficios concretos o se trata simplemente de un nuevo ejercicio administrativo? Este estándar constituye además la base del marco voluntario que la Comisión Europea prevé adoptar mediante un acto delegado conforme al mandato incorporado en el Paquete Simplificador Normativo Ómnibus. La simplificación normativa no elimina la necesidad de información: cambia la forma en que el mercado la solicita. Bancos, inversores y grandes empresas siguen requiriendo datos comparables para evaluar riesgos, cumplir con sus propias obligaciones regulatorias y tomar decisiones de financiación.
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El sector de la edificación insta a la verificación de la taxonomía para impulsar el Pacto Verde
Triodos Bank, referente en banca con valores y finanzas sostenibles, ha organizado junto a Green Building Council España (GBCE) la jornada “La taxonomía europea como aliada de la financiación verde en la edificación” en la que han participado representantes de toda la cadena de valor del sector de la edificación. Durante la sesión, personas expertas del ámbito económico, jurídico y ambiental han analizado las implicaciones prácticas de la taxonomía, los retos para su aplicación en España y las oportunidades que ofrece para la financiación verde y la transformación sostenible de las empresas para comprender el actual marco europeo que orienta las inversiones hacia actividades sostenibles y su impacto en el sector financiero, empresarial y de la construcción.
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Por qué a las empresas y sus inversores les debería importar la resiliencia corporativa
El concepto de resiliencia, es decir, la capacidad de una organización o empresa para hacer frente a circunstancias extremas, está ganando relevancia en círculos académicos y políticos, así como en cuestiones medioambientales. Pero, al tomar sus decisiones, las empresas y sus accionistas han tardado en aplicarlo. En Stockholm Resilience Centre, definen la resiliencia como la capacidad de un sistema, ya sea una empresa o una cartera de inversiones, para resistir la disrupción, adaptarse en situaciones de presión y seguir evolucionando. La resiliencia no es solo una palabra de moda. En el volátil mundo actual, la mentalidad resiliente es fundamental para la comunidad empresarial y financiera, ya que ofrece un enfoque prospectivo de la inversión: una forma de evaluar la volatilidad, descubrir pasivos ocultos e identificar estrategias que creen valor duradero.
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ROBECO reivindica la integración ASG como pilar estructural de la inversión
La inversión sostenible atraviesa una fase de reajuste. El debate sobre sectores controvertidos, la evolución regulatoria y la fragmentación geopolítica han reabierto las dudas entre los inversores. En este contexto, la claridad del enfoque gana peso. Para Carola van Lamoen, responsable de Inversión Sostenible de Robeco, el enfoque debe ser claro y pragmático. “La integración ASG es una forma de estar mejor informados sobre riesgos y oportunidades financieras”, afirma. El interés por la inversión sostenible no es homogéneo. Según observa la gestora, estas diferencias se han acentuado durante el último año. En el norte de Europa, los inversores mantienen el foco en la transición climática. En Asia, la conversación gira en torno a la combinación entre sostenibilidad y rentabilidad. En EE.UU., el enfoque depende en gran medida del perfil del cliente.
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Toque de Campana por la Igualdad de Género
Un año más, BME y el Pacto Mundial de la ONU España organizan un Toque de Campana por la Igualdad de Género para conmemorar el Día Internacional de la Mujer. El acto tendrá lugar el lunes 9 de marzo, a partir de las 8:30 h, en el Palacio de la Bolsa de Madrid. El Toque de Campana estará protagonizado por Helena Viñes, consejera de la CNMV y presidenta de la Plataforma de Finanzas Sostenibles de la Comisión Europea. Le acompañarán Cristina Sánchez, directora ejecutiva del Pacto Mundial de la ONU España, Eva D. Castro, presidenta de ONU Mujeres España, y Juan Flames, consejero delegado de BME. El acto forma parte de la iniciativa “Ring the Bell for Gender Equality” promovida por Pacto Mundial de Naciones Unidas, WFE, SSE, IFC y ONU Mujeres. El lema de este año es “Derechos. Justicia. Acción”.
Fecha: 9 de Marzo
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S&P Global Ratings webinar I Sustainable Bond Outlook
S&P Global Ratings celebra el próximo 12 de marzo un seminario web sobre sus perspectivas para la emisión sostenible de bonos en 2026 junto a los colegas Bryan Popoola, Joyee Lam y Enrico Maria de Angelis. Preveen que la emisión de bonos verdes, sociales, sostenibles, vinculados a la sostenibilidad y de transición alcanzará hasta 900.000 millones de dólares en 2026. El seminario web abordará tendencias sectoriales y geográficas, así como etiquetas sostenibles, de transición y de bonos verdes europeos. No te lo pierdas e inscríbete pinchando ene l botón a continaución.
Fecha: 12 de Marzo
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Edmond de Rothschild Asset Management | European Real Estate in 2026: Logistics, Debt and Urban Regeneration
Edmond de Rothschild Asset Management celebrará el próximo 17 de marzo de 2026 (9:00–11:00 h) en el Bless Hotel (Madrid) una conferencia centrada en las perspectivas del mercado inmobiliario europeo en 2026. La sesión abordará tendencias en inversión inmobiliaria, logística de formato medio, deuda inmobiliaria privada y regeneración urbana, con la participación de responsables de inversión de Edmond de Rothschild REIM y expertos del sector. El encuentro incluirá también un espacio de preguntas y conclusiones finales. Las personas interesadas en asistir pueden escribir a info@spainsif.es para que podamos trasladar su interés a la entidad organizadora.
Fecha: 17 de marzo
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