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Estimados suscriptores:
Enviamos el boletín semanal de actualidad ISR incluyendo asuntos como la próxima celebración del encuentro ISR de Spainsif sobre la “Taxonomía Social de la Unión Europea”, las características de la propuesta de inclusión del gas natural y la energía nuclear en la taxonomía verde de la UE, consideraciones sobre el mercado chino de bonos ASG y la relación de los inversores particulares con criterios ASG en la figura del asesor financiero, entre otros artículos, eventos, convocatorias y tribunas de interés.
En esta ocasión, destacamos la presentación de una serie de cinco podcast sobre la fiscalidad en la inversión sostenible con la participación de expertos representantes de CCOO, el Consejo General de Economistas, Corporance Asesores de Voto, Principios de Inversión Responsable (PRI) y la Universidad Nacional de Educación a Distancia (UNED) a los que se puede acceder haciendo click en la imagen que sigue a este texto.
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Save The Date: Encuentro ISR de Spainsif sobre la “Taxonomía Social de la Unión Europea”
El próximo 26 de enero de 12:30 a 14:00 horas se celebrará el Encuentro ISR de Spainsif sobre la “Taxonomía Social de la Unión Europea” en una jornada virtual en abierto compuesta de una ponencia especializada de Eurosif, Foro Europeo de Inversión Sostenible, y dos mesas de debate sobre la visión de los participantes de mercados financieros y temáticas de inversión desde el tercer sector con representantes de entidades como Anesvad, CCOO, Fundación ONCE, ICO, IEF, Más Familia, Nordea AM y Social Gob.
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Megatendencias, financiación empresarial y regulación para 2022
Se presenta otro año frenético para el entorno de las finanzas sostenibles. Durante los próximos 12 meses, algunos de los hitos regulatorios de los que llevamos hablando desde 2018 aterrizarán mientras conviven, como hasta ahora, con la evolución de las prácticas de mercado de inversión con criterios ASG (ambientales, sociales y de gobernanza). La interacción entre prácticas de mercado y regulación suele presentar asimetrías, donde una de las dimensiones avanza más rápidamente que la otra y pretende generar un efecto arrastre.
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Las inversiones en gas y nuclear pasarán un ‘test’ antigreenwashing
Las uvas en Bruselas no debieron ser tranquilas. Con las campanadas a la vuelta de la esquina, la Comisión Europea aclaraba su postura sobre uno de los temas más polémicos alrededor de la taxonomía de las actividades sostenibles: su posicionamiento sobre la energía nuclear y el gas. Coincidiendo con el estreno de la presidencia de Francia de la Unión Europea –Emmanuel Macron ha convertido la energía nuclear en uno de los ejes de su plan económico- la institución señalaba que comenzaba las consultas con sus asesores -el Grupo de Expertos sobre Finanzas Sostenibles y la Plataforma de Finanzas Sostenibles– sobre el borrador del futuro acto delegado que las regulará dentro de esta clasificación. Deben dar una respuesta antes del 12 de enero.
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Los clientes confían en los asesores financieros como fuente de información sobre inversiones ESG
Una reciente encuesta elaborada por Nordea AM en relación al Reglamento sobre Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR, correspondiente a las siglas en inglés Sustainable Finance Disclosure Regulation) no deja lugar a dudas: los inversores confían casi unánimamente en los asesores financieros como principal fuente de información a la hora de incluir los activos ESG en sus carteras. 3 de cada 4 ahorradores afirman que sus asesores son la vía de acceso a información relevante sobre estos productos, sacando casi 20 puntos de diferencia a la segunda fuente de referencia, que es la normativa y regulación oficiales. Curiosamente, Internet y las redes sociales apenas son utilizados como base de conocimiento por parte del 45% de los inversores.
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Vacunas, crecimiento económico y transición energética: tres buenas noticias para iniciar el año
La tercera gran tendencia tendencia que veremos este año es la transición energética, que tiene en la inversión sostenible su mayor exponente. “Para los inversores orientados a la sostenibilidad, 2021 fue un año dominado por los prolegómenos y las conclusiones de las deliberaciones en torno al cambio climático que acogió la COP26, celebrada en noviembre en Glasgow (Escocia)”, resume Jenn-Hui Tan, responsable mundial de supervisión e inversión sostenible de Fidelity, para contextualizar cuál es nuestro punto de partida este año. En términos de sostenibilidad, para Tan, conforme nos adentramos en 2022, la atención gravitará en torno a tres grandes cuestiones: la deforestación, la transición justa y la doble materialidad.
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Tres grandes prioridades
Para los inversores orientados a la sostenibilidad, 2021 fue un año dominado por los prolegómenos y las conclusiones de las deliberaciones en torno al cambio climático que acogió la COP26, celebrada en noviembre en Glasgow (Escocia). Sin embargo, la prueba real comienza ahora: ¿Qué acciones emprenderán los países para cumplir con sus compromisos, no sólo en materia de reducción de las emisiones, sino también a la hora de preservar la diversidad biológica y garantizar una transición justa y equitativa hacia un mundo con bajas emisiones de carbono? Conforme nos adentremos en 2022, consideramos que la atención gravitará en torno a tres grandes cuestiones: la deforestación, la transición justa y la doble materialidad.
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El Banco Santander se cuela en el ‘top 15’ de la liga mundial en deuda sostenible
El pasado ejercicio, las emisiones de bonos verdes aumentaron en un 118 por ciento hasta los 510.000 millones de dólares frente a los 234.300 millones emitidos en 2020, según datos de Bloomberg. El montante total superó incluso las previsiones de analistas como los de Climate Bonds, que pronosticaban que se cerrara el año en el nivel de los 500.000 millones. Para 2022, las proyecciones apuntan a que será la primera vez que se consiga el billón de dólares.
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Allianz GI considera clave la agilidad y la gestión activa en un año de innovación y divergencia
“Con las valoraciones altas y el proceso de normalización monetaria puesta en marcha, puede que no sea el momento de ponerse bravo en renta variable. A largo plazo, seguimos prefiriendo los activos de riesgo sobre los activos gubernamentales, en particular los bonos. En este sentido, para navegar en los mercados de renta fija en 2022 habrá que ser cauto y selectivo. En cambio, encontramos gran atractivo en temas de inversión como la disrupción tecnológica, la ESG y las infraestructuras”, añade Hofrichter. Considera que la diversificación entre diferentes clases de activos, estilos y regiones, particularmente en busca de rentabilidad, será básica. “La sostenibilidad será un elemento de disrupción en 2022 y más allá; las empresas y los países establecerán hojas de ruta claras hacia unas emisiones net zero, y los inversores tratarán de lograr un mayor impacto con su capital”, añade.
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DPAM: más allá de la incertidumbre a corto plazo
Nos gustaría llamar la atención sobre el rápido crecimiento del universo de títulos de deuda sostenible. La creciente conciencia de la necesidad de apoyar la excelencia medioambiental, social y de gobernanza ha impulsado la demanda de los inversores y los cambios normativos. Esto, a su vez, ha llevado a una emisión récord de deuda "verde" por parte de un grupo cada vez más amplio de gobiernos y empresas. Abundan las oportunidades de diversificación en términos de tipo de emisor, calificación crediticia, geografía, tipo de sostenibilidad (bono verde, bono social, etc.), y esperamos que la emisión de 2022 siga aumentando.
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Ocho valores ESG para una cartera ganadora en 2022
2022 abre la puerta a una mayor consolidación de la ESG y un sinfín de oportunidades atractivas para los inversores a la hora de configurar sus carteras. Para ello hay que acudir a una de las grandes referencias globales de la inversión responsable, el índice Global Clean Energy que elabora S&P, el operador bursátil de Wall Street. Con más de 70 compañías de todo el mundo, el pasado ejercicio no fue, sin embargo, el más brillante para el índice: mostró un retroceso del 18 por ciento en el acumulado del año.
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La Comisión Europea reconoce la energía nuclear como verde al menos hasta 2045
La energía nuclear ha vivido durante la Nochevieja de 2021 un apagón parcial en Berlín y un renacer en Bruselas. Alemania ha cerrado en la madrugada del viernes tres de sus seis centrales nucleares en funcionamiento como parte del plan aprobado para clausurar toda la producción atómica antes de finales de 2022. Pero, también al filo de la medianoche, la Comisión Europea puso en circulación su propuesta para modificar la clasificación de las energías verdes a efectos de los inversores e incluir en ella la energía nuclear y el gas natural.
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EEUU y la política monetaria ‘verde’ darán el empujón definitivo al mercado de ESG en 2022
2022 podría ser el año en el que los criterios ESG -siglas que se refieren a factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo- se conviertan en el conductor de los mercados. Así lo consideran al menos los analistas de Jefferies, que identifican una serie de catalizadores que pueden dar el empujón definitivo: entre ellos, el papel de EEUU y de los bancos centrales. El mercado de fondos ESG marcó un récord en 2020 y siguió creciendo en 2021, especialmente en un primer trimestre robusto. En total, se estima que 120.000 millones de dólares entraron en fondos cotizados ESG el pasado año.
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La Comisión inicia consultas de expertos sobre el acto delegado complementario que cubre determinadas actividades nucleares y de gas
La Comisión Europea inició el 31 de diciembre de 2021 las consultas con el Grupo de expertos de los Estados miembros sobre finanzas sostenibles y la Plataforma sobre finanzas sostenibles sobre un proyecto de texto de un acto delegado complementario de taxonomía que abarque determinadas actividades de gas y nuclear.
La taxonomía de la UE orienta y moviliza la inversión privada en actividades necesarias para lograr la neutralidad climática en los próximos 30 años. La combinación energética existente en Europa hoy varía de un Estado miembro a otro. Algunas partes de Europa todavía se basan en gran medida en carbón con altas emisiones de carbono. La taxonomía prevé actividades energéticas que permitan a los Estados miembros avanzar hacia la neutralidad climática desde posiciones tan diferentes.
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¿Qué supone que la energía nuclear sea verde?
El Pacto Verde Europeo obliga a los países a invertir en reformas ecológicas “por lo menos el 37%” de la financiación que reciben del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia de 672.500 millones de euros. En este sentido, la taxonomía verde busca guiar a las empresas e inversores en sus planes de descarbonización, identificando actividades y sectores económicos ambientalmente sostenibles y que contribuyan a mitigar el cambio climático.
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Navegando por el mercado chino de bonos ASG
A grandes rasgos, hay que tener en cuenta dos tipos de riesgos: los relacionados con la política y los que están vinculados con el mercado. Por lo que respecta a la política, existen riesgos internos y externos. Los riesgos internos son los que se derivan de la política y la regulación nacionales; por ejemplo, las recientes medidas legislativas del Gobierno chino se centran en la regulación en materia de ASG. Estas tienen como objetivo aumentar el nivel de vida real de la población mediante la reducción del coste de vida y de la crianza de los hijos, reducir la desigualdad de la riqueza, frenar a los grandes monopolios tecnológicos y luchar contra la corrupción.
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El Tesoro espera captar mañana hasta 6.250 millones en la primera subasta de 2022
El pasado mes de septiembre el Tesoro realizó la primera emisión de un bono verde, con el que colocó 5.000 millones de euros, para contribuir a la financiación de los compromisos de España con la transición ecológica, programa que pasará a ser un "componente estructural" en la estrategia de financiación del Tesoro en 2022 y en los próximos años.
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2022 es el momento para plantar cara al greenwashing en China
Si China tuviera que elegir una expresión para el año para 2021, «neutralidad del carbono» debería estar en la lista de candidatas. Desde que el presidente chino, Xi Jinping, anunciara que el mayor emisor del mundo alcanzará las cero emisiones netas en 2060, la neutralidad del carbono se ha convertido en una de las frases clave en todas las reuniones y discursos del país, ya se trate de economía, finanzas, tecnología o incluso cultura y turismo. Todo ello demuestra una creciente conciencia climática en la sociedad china, pero al mismo tiempo está dando lugar a niveles sin precedentes de propaganda verde y greenwashing.
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SIA AWARDS: Call for proyects!
SIA fue creada para brindar reconocimiento, compromiso y apoyo financiero a proyectos de impacto, dirigidos por inversionistas con el fin de fomentar nuevas iniciativas. La conferencia SIA y la ceremonia de entrega de premios están organizadas por el grupo de medios Option Finance y se benefician del apoyo de influyentes organizaciones ESG y numerosos socios de medios europeos. Ahora más que nunca es prioritario destacar los proyectos de inversión de impacto para dar ejemplo hacia un futuro sostenible. ¿Tienes un proyecto que podría participar en SIA 2022? ¡Tienes hasta el 14 de enero de 2022 para enviarlo!
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DWS ESG Talks - Explorando los océanos y el nexo climático
Michael Lewis, director de investigación de ESG de DWS, analizará los problemas actuales que afectan la inversión responsable y sostenible. Se le unirán expertos en ESG de forma externa y de toda la plataforma DWS que incorporará todas las clases de activos y líneas de negocio. Entre ellos, Matthias Kopp, Director de Finanzas Sostenibles de WWF Alemania, junto con Nezhla Mehmed, Analista de Investigación Responsable de Inversiones en DWS y Francesco Curto, Director Global de Investigación en DWS. La conversación explorará el papel esencial que juegan los océanos saludables en la política climática global y cómo las partes interesadas deben proteger urgentemente estos ecosistemas financieramente materiales.
Fecha: martes 25 de enero a las 09:00 am CET.
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