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Estimados suscriptores: Enviamos el boletín semanal de actualidad ISR incluyendo asuntos como la publicación del informe final sobre el borrador de normas técnicas de regulación (RTS) del reglamento de divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (SFDR), la integración del análisis ASG en la inversión en infraestructuras, el auge de los fondos temáticos sostenibles, la inclusión de la sostenibilidad en la Unión de los Mercados de Capitales Europeos, la adaptación de las expectativas de la inteligencia artificial a la ISR, los avances en deuda ligada a objetivos de sostenibilidad o la gestión de residuos y reciclaje en los fondos de inversión, entre otros artículos y tribunas de interés. Destacamos la celebración del Encuentro Spainsif ISR "Soluciones Tecnológicas para la Gestión de la ISR" el próximo 24 de febrero a las 10 horas. Las inscripciones ya se encuentran disponibles haciendo click en la imagen que sigue a este texto. ¡Os esperamos! |
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Las autoridades europeas de supervisión publican una nueva versión de las RTS del reglamento de divulgación
Las autoridades europeas de supervisión (ESA, por sus siglas en inglés) han publicado su informe final sobre el borrador de normas técnicas de regulación (RTS, por sus siglas inglesas) que desarrollan el reglamento de divulgación. El proyecto de RTS detalla el contenido, la metodología y la forma de presentación de información sobre: las principales incidencias adversas de sostenibilidad (PIAS) que han de reportar las entidades, y los productos «sostenibles» (productos que promuevan características ambientales o sociales y productos con objetivo en inversiones sostenibles).
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Integrando el análisis ESG en inversiones de infraestructuras
Es imperativo incorporar un marco de sostenibilidad y ESG en cualquier proceso que analice los activos de infraestructura. Dicho marco debe considerar cómo los factores ASG afectan los flujos de efectivo y el rendimiento requerido, o la tasa límite, de un activo de infraestructura y debe involucrar un proceso para involucrar a varias partes interesadas en cuestiones de sostenibilidad material. En nuestra opinión, este enfoque puede permitir a los administradores activos de carteras de infraestructura para identificar discrepancias de valoración convincentes entre activos. Los factores ASG forman parte integral de cualquier tesis de inversión en el área única del mercado ocupada por la infraestructura.
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Humano versus máquina: Adaptando las expectativas de la inteligencia artificial en ESG
"Disparen a sus analistas de ESG, ¿quién los necesita? El futuro de las clasificaciones ESG sólo requiere científicos de datos". Cuando los primeros proveedores de servicios ESG de Inteligencia Artificial llegaron a la mesa alrededor de 2012, las promesas de valor variaron de audaz a agresiva. Ahora, casi una década después, el posicionamiento es mucho más humilde y realista. No hay duda de que las calificaciones ESG se beneficiarán de las innovaciones en aprendizaje automático e inteligencia artificial a lo largo del tiempo. Al igual que con cualquier otra industria, no podemos sostener nuestras prácticas de recopilación y calificación de datos de la misma manera que lo hicimos hace 30 años, cuando se desarrolló por primera vez la metodología de calificación de la ISS. .
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Los emprendedores apuestan por las inversiones sostenibles con el foco puesto en el clima
La sostenibilidad es el camino de transformación que transitan muchas compañías, pero también el núcleo de muchos proyectos empresariales que nacen en el contexto actual. Según el Informe Global de Emprendimiento 2020, elaborado por BNP Paribas Wealth Management, los emprendedores de todo el mundo apuestan por la sostenibilidad como prioridad para sus negocio y para sus inversiones. Casi la mitad de los entrevistados ya cuenta con inversiones sostenibles y el 70% está ahora más dispuesto a invertir de manera sostenible que hace 18 meses, aumentando al 75% en el caso de los millennials, según las conclusiones del informe.
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Sostenibilidad y Unión de los Mercados de Capitales europeos
La preocupación de la sociedad por la sostenibilidad no es una novedad. Tiene sus raíces en el Neolítico, cuando unos poblados agrarios pusieron las primeras piedras de lo que hoy conocemos como civilización. Desde entonces, con distintos apelativos y alcances, el concepto de sostenibilidad ha ido evolucionando junto a la humanidad, pasando por distintos estados: intuitivo, atávico, místico, doctrinario, utilitarista o normativo; aspecto este último en el que destaca, por derecho propio, la Unión Europea. Para que el capital europeo pueda financiar la transición hacia una economía sostenible...
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Retos para la inversión sostenible en 2021
El acuerdo de París sobre el clima ha sido la referencia para una ruta de escape de la catástrofe climática, esbozando los pasos necesarios para evitar que el mundo supere un escenario de calentamiento de 2 C. Ahora bien, aunque muchas empresas han reducido sus emisiones de gases de efecto invernadero, en los próximos años los esfuerzos tendrán que ser mucho mayores. Surge pues el dilema: salvo que se produzcan avances drásticos en materia de políticas y tecnología y se adopten medidas empresariales, la disponibilidad de oportunidades de inversión alineadas con París será cada vez más limitada con cada año que pase, a medida que las reducciones necesarias para alcanzar las emisiones netas cero sean cada vez más profundas.
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Qué explica el auge de los temáticos en 2020
Tras la corrección del mercado más rápida del último siglo vino un fuerte rebote de los activos, acompañados de flujos positivos en renta variable. ¿Qué explica esa resiliencia? ¿Oportunismo? ¿Inteligencia financiera? ¿Optimismo? Si rascamos la superficie de unos buenos datos de flujos netos hacia fondos de bolsa global veremos otro mensaje. Que en realidad, 2020 fue el año de los temáticos. ¿Qué explica la demanda por temáticos? Según Ahmadi, director de Renta Variable Temática Global en CPR AM (Grupo Amundi), hay tres motores en juego. El tercero, la inversión socialmente responsable. Si en 2020 se habló de temáticos, la temática por excelencia fue la inversión bajo criterios ASG.
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Con los mejores fondos verdes se gana un 10% al año
Es cierto que, en 2020, el Covid-19 movió el foco hacia las cuestiones sociales, hacia la S de ASG (acrónimo que se utiliza para referirse a la inversión en base a criterios ambientales, sociales y de gobernanza). Pero el cambio climático todavía es la pata a la que más esfuerzos se destinan, y la piedra angular del llamado Pacto Verde Europeo, la hoja de ruta de la Comisión Europea para dotar a la UE de una economía sostenible. Por eso, entre las primeras acciones de la Comisión han estado, precisamente, la elaboración de una taxonomía para los activos financieros verdes (que es una realidad desde el pasado junio), la creación de índices climáticos y la elaboración de un estándar de bono verde.
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"El día de mañana, todos los clientes tendrán carteras ASG"
Luis Sánchez de Lamadrid dirige en España Pictet Wealth Management, el área de grandes patrimonios del banco suizo, uno de los pioneros en inversión responsable. Lamadrid reflexiona sobre los cambios que implica la normativa europea de finanzas sostenibles, que obligará, entre otras cosas, a proporcionar información sobre los riesgos de sostenibilidad de los productos financieros. Los bancos privados deberán obtener datos ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) de sus productos, y contar con herramientas que les permitan evaluar la sostenibilidad de las inversiones. Estos y otros cambios suponen un esfuerzo importante para las entidades y consumen gran cantidad de recursos, explica.
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Un año récord en sostenibilidad
¿Qué empresas, sectores y regiones son las más responsables con la sociedad y el planeta? ¿Por qué algunas organizaciones creen en la ética, la igualdad, la ecología y la prosperidad como principios básicos empresariales en lugar de limitarse a servir a los accionistas y a maximizar los beneficios? A estas dos preguntas responde anualmente el Sustainability Yearbook, una prestigiosa publicación anual que edita S&P Global desde hace 17 años y que elabora el equipo de analistas del Dow Jones Sustainability Index (DJSI) en base a las evaluaciones (muy rigurosas) de SAM Corporate Sustainability Assessment (CSA), que desde 1999 dispone de una de las bases de datos globales más grandes y más completas sobre sostenibilidad corporativa.
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Expira el plazo de consulta para la norma europea clave en gobierno corporativo sostenible
El 8 de febrero ha finalizado el plazo de consulta de la futura normativa sobre gobierno corporativo y sostenibilidad europea, que es una de las legislaciones claves en materia mercantil de año, junto a la reforma de la Directiva de Información no Financiera. Se espera que la Comisión adopte el texto definitivo a lo largo de este primer trimestre. Este impulso legal está en sintonía con el lanzamiento del plan de acción europeo para financiar el crecimiento sostenible, que se elaboró en 2018, y la gobernanza empresarial sostenible es un tema central.
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Los asuntos ASG reclaman más espacio en los consejos
Los asuntos relacionados con la sostenibilidad de la empresa, o ASG (ambientales, sociales y de gobernanza, o ESG por sus siglas en inglés) reclaman un lugar más destacado en la agenda de los consejos de administración. Porque si bien la presencia de estas cuestiones en la agenda sigue siendo menor que la de otras materias, se percibe que su relevancia ha aumentado impulsada, por un lado, por la regulación, como la Ley 11/2018, de información no financiera y diversidad, y por la reciente revisión, de junio de 2020, de las recomendaciones del Código de Buen Gobierno de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), y por otro, el propio convencimiento de los consejeros.
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La inversión en basura es rentable: los fondos se fijan en la gestión de residuos y el reciclaje
Cuando hablamos de reciclaje lo primero que se viene a la cabeza son los contenedores o cubos de basura diferenciados por colores: amarillo para plásticos, azul para papel y cartón y marrón para restos orgánicos. También nos hemos acostumbrado a realizar la compra semanal llevando las bolsas de plástico o rafia desde casa, para darles más de un solo uso. Pero el concepto va mucho más allá. La concienciación ecológica, impulsada por las consecuencias del cambio climático entre otros factores, está llevando a un cambio de paradigma en los modelos de producción y consumo tradicionales, pasando de una economía lineal a otra denominada circular, en la que se tiene en cuenta todo el proceso de vida útil de un producto, desde cómo se fabrica hasta qué hacer con él una vez que se ha usado, y cómo se reutiliza o recicla sin perjudicar a la naturaleza.
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Deuda ligada a objetivos de sostenibilidad, ¿los ‘brown bonds’ de petroleras y automovilísticas?
Si hay algo en lo que coinciden todos los analistas es que durante 2021 volverán a marcarse récords en materia de deuda sostenible. S&P avanzaba hace unos días que auguraba emisiones por 700.000 millones de dólares a lo largo del ejercicio; su competidor Moody’s era menos optimista y moderaba esta cifra hasta los 650.000 millones. Acierte quien acierte, la realidad es que el año ha empezado muy fuerte en este segmento y que se augura un crecimiento por encima del 30%. Durante 2020 se colocaron unos 500.000 millones en deuda sostenible, que incluye bonos verdes, sociales, ‘sostenibles’ o ligados a objetivos de sostenibilidad.
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Los efectos económicos de la pandemia amenazan la transición ‘verde’ de Latinoamérica
Si el ritmo de las economías en el mundo ya no avanzaba con celeridad, la pandemia ha puesto muchos sectores en una situación precaria y esto plantea un dilema tanto para los gobiernos, como para los sectores privados, que podrían no contar con los recursos necesarios para invertir en la transición verde hacia una economía baja en carbono. Las proyecciones más actuales del Fondo Monetario Internacional (FMI) confirman este escenario: la economía global se habría contraído un 3,5%, en 2020. El riesgo de dejar el factor ambiental en segundo plano es que el cambio climático «ya puede estar afectando la cartera del sector financiero, la inversión de todos los actores del sector financiero y del mercado de capitales, la infraestructura pública y de las empresas, y, en general, a todos los negocios», afirma la consultora del BID y del WWF.
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VI Conferencia Internacional sobre Información "No Financiera "
El interés en temas ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG) por parte de actores claves del mercado de capitales—incluyendo a los reguladores, las empresas y sus inversores—puede ser una poderosa palanca para generar el cambio sistémico que nuestro planeta y nuestra sociedad requieren. La adopción y utilización continua de estándares de divulgación ASG es del interés mutuo de empresas, inversores, y la sociedad en general. La VI Conferencia Internacional sobre Información “No Financiera” explorará las visiones y experiencias de estos diferentes actores, haciendo hincapié en la utilización de los estándares de Sustainability Accounting Standards Board (SASB) como herramienta para enfocar la conversación en los temas ASG centrales a la creación — o destrucción — de valor empresarial.
Fecha: 23 de Febrero, de 16:00 a 18:00h.
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Encuesta sobre la Inversión de Impacto en España
Desde SpainSIF estamos colaborando con SpainNAB y Esade para llevar a cabo un estudio pionero para dimensionar la inversión de impacto en España, dar visibilidad al sector y posicionar a España como país referente en el contexto global de la inversión de impacto. ¿Ud. Realiza o gestiona inversiones que buscan intencionalmente generar un impacto social o medioambiental positivo junto con un retorno financiero?. Si su repuesta es sí, le invitamos a participar en la encuesta. Contestar la encuesta llevará aproximadamente 20-25 minutos.
Cierre de la encuesta: 19 de Febrero
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