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Estimados suscriptores:
Enviamos el boletín semanal de actualidad ISR incluyendo asuntos como la recomendación de ESMA para adaptar los indicadores de sostenibilidad al reglamento de taxonomía, el papel de los fondos Next Generation EU para una salida ecológica de la pandemia, las previsiones sobre el aspecto que podría tener la taxonomía social europea y los argumentos de los bancos centrales para ocupar un papel protagonista en la lucha por el clima, entre otros artículos, eventos y tribunas de interés.
Destacamos la celebración de la jornada virtual en abierto "Las finanzas sostenibles en el ámbito empresarial: avances regulatorios en el marco de la Unión Europea" organizada por Spainsif y la Red Española del Pacto Mundial el próximo 8 de abril de 2021 de 9:30 a 11:30 horas. Las inscripciones se encuentran disponibles haciendo click en la imagen que sigue a este texto. ¡Os esperamos! |
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“Para las gestoras, la nueva regulación va a suponer nuevos retos”
La inversión sostenible está creciendo y ha venido para quedarse. Sin embargo, la regulación que está elaborando la Unión Europea para dotar de una mayor transparencia a la inversión bajo los criterios ASG supondrá problemas para las gestoras porque necesitan realizar un esfuerzo extra, así lo cuenta Joaquín Garralda, presidente de Spainsif. La regulación que plantea la Unión Europea va por la línea de aportar más transparencia tanto entre las gestoras, como entre las empresas, ¿en qué beneficia a las compañías apostar por inversiones o por una gestión socialmente responsable, más allá de la cuestión reputacional?
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10 de marzo, el impulso de las finanzas sostenibles
El pasado 10 de marzo ha entrado en vigor el Reglamento (UE) 2019/2088, sobre divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, conocido por sus siglas en inglés, SFDR, que supone un cambio sustancial en el mundo de la inversión sostenible y que ha agitado el sector durante el último año. La repercusión de este reglamento es muy importante, ya que tiene como objeto establecer normas armonizadas sobre transparencia, de obligado cumplimiento para todos los operadores, intermediarios (gestoras de activos, fondos de pensiones de empleo, entidades aseguradoras, entidades bancarias, proveedores de productos, …) y asesores financieros. Estas normas buscan integrar los riesgos de sostenibilidad y el análisis de las incidencias adversas en materia de sostenibilidad en sus procesos internos, así como en la oferta de productos financieros sostenibles.
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Este reglamento se traducirá en un beneficio para el inversor retail "Mayor Transparencia y mayor calidad de la inversión sostenible"
Tiempo de Inversión con Manuel Tortajada entrevista a Andrea González subdirectora de Spainsif, para hablar acerca del reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a finanzas sostenibles una vez que ha entrado en vigor el día 10 de Marzo, y que establece normas armonizadas que deberán aplicar todos los participantes en los mercados financieros sobre transparencia en relación con la integración de los riesgos de sostenibilidad, el análisis del impacto adverso en sostenibilidad en sus procesos, y la información sobre sostenibilidad respecto de productos financieros.
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Lanzamiento de la primera serie de Podcast Spainsif 2021 sobre "Economía circular en las Finanzas Sostenibles"
Spainsif presenta una serie de cinco podcast sobre la economía circular en las finanzas sostenibles, con la participación de los expertos representantes de Candriam, Fundación ONCE, Pictet AM, Triodos Bank y UNED. Entre los temas que se desarrollan en los podcast se pueden encontrar el marco conceptual de la economía circular, la forma de integrar esta temática desde el punto de vista de la banca, clasificaciones de las empresas como facilitadoras y trasnformadoras incluyendo ejemplos de buenas prácticas de mercado, la relevancia de la madera como elemento clave de circularidad o las posibilidades de este nuevo paradigma económico desde el punto de vista de la inclusión de las personas con discapacidad.
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Los aspectos sociales, cada vez más relevantes en el impulsa de la inversión sostenible
Ya se encuentra disponible la grabación del el Encuentro ISR ‘La dimensión social de la inversión sostenible’, dónde se presentó el estudio monográfico ‘La dimensión social de la inversión sostenible’, elaborado por Spainsif con el apoyo del Ministerio de Trabajo y Economía Social, en que se ha realizado un recorrido por los temas sociales destacados en las finanzas sostenibles, a la que se puede acceder, haciendo click en el botón a continuación.
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La difusión de información sobre sostenibilidad se universaliza en el sector financiero
La norma, conocida como la SFDR por sus siglas en inglés, supone un cambia sustancial tanto en las políticas internas de los operadores financieros, en referencia a la información a facilitar, como en la clasificación de los productos financieros sostenibles, como luego veremos al repasar el contenido de la norma. En cualquier caso, requerirá incrementar el esfuerzo de transparencia en materia de sostenibilidad al sector financiero, donde se incluye a los asesores, dificultando las prácticas de greenwashing dañinas para el mercado.
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Regulación ESG: Poniendo lo verde sobre claro
Taxonomía, Controversias, Huella de Carbono, Best in class son solo algunos ejemplos que nos sirven para justificar la necesidad de estar permanentemente atentos a todos los desarrollos y noticias, así como a acelerar nuestro aprendizaje con el fin de asentar conceptos clave y el impacto de la regulación en las inversiones. No es de extrañar por tanto que el volumen de búsquedas de las siglas ASG (ESG por sus siglas en inglés) se hayan disparado en los últimos años. Con el ánimo de contribuir a fomentar la formación financiera en general y la inversión socialmente responsable en particular, respondemos a cinco preguntas clave que le ayudarán a elevar sus conocimientos sobre los desarrollos que se han producido y se producirán en el seno de la Unión Europea en esta materia.
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Sí es ISR todo lo que reluce: el ritmo de crecimiento de fondos ASG duplica al de no-ASG en los últimos cinco años
La transformación de la industria de fondos es innegable. La inversión socialmente responsable ha pasado de ser una filosofía a una tendencia estructural. En los últimos cinco años, los fondos ASG han dominado el panorama. Hay crecimiento en número, en tamaño, y en ventas. Pongamos cifras para entender la magnitud de cómo el sector ha evolucionado. El número de fondos UCITS ASG ha crecido de manera continua los últimos cinco años. Según cifras de Morningstar Direct, a cierre de 2020 habían 2.873 fondos ASG. De esos, un 20% eran estrategias pasivas. Como cifra absoluta, aún es baja en comparación con los fondos no-ASG, pero la tendencia es lo que importa. Como apreciamos en los gráficos que aportan desde EFAMA, el crecimiento en los nuevos lanzamientos se concentra en el espacio ASG. Con un acelerón notable en los últimos tres años.
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Los ETF sostenibles como motor del crecimiento de la gestión indexada
La forma en que la gestión indexada ha logrado hacerse con un papel central en las carteras de los clientes es una de las grandes historias de éxito de la industria de gestión activos. Y es que el crecimiento continuado que han registrado este tipo de inversiones ha permitido a los inversores disfrutar de exposiciones más transparentes, flexibles y eficientes en costes sin tener que alterar sus planteamientos estratégicos. Los motores que han impulsado este crecimiento han evolucionando con las necesidades de los clientes, pero hoy en día este crecimiento está especialmente alimentado por dos fuentes principales: la versatilidad que ofrece la gestión indexada en productos de renta fija y el desarrollo de nuevas soluciones sostenibles.
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Los gestores de gestión pasiva se movilizan frente al cambio climático
Las principales inversiones de los planes de pensiones tienden a estar en índices relacionados con el clima que excluyen a los productores con altos niveles de carbono y a aquellas empresas energéticas asociadas, con el fin de reducir la huella de carbono de la cartera. Mientras tanto, una segunda categoría de fondos de impacto especializados puede utilizar una o más estrategias a la vez. Una opción consiste en mantener una amplia exposición en el mercado para luego tratar de evitar a los perdedores y elegir los ganadores. Se sobreponderan las empresas con una exposición baja tanto a riesgos de transición climática como a un nivel bajo en emisiones de carbono, e infraponderan las que están expuestas con un alto riesgo.
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Inversión sostenible: las vías para generar alfa en las carteras
A estas alturas parece superado el discurso que enfrentaba la inversión sostenible con la rentabilidad. Está demostrado que ofrece retorno; y que lo busca, no se trata de un acto filantrópico o una donación. Pero, ¿cuáles son las vías de generación de alfa de una cartera sostenible?. Claudia Antuña, analista de inversiones en Afi Inversiones Globales, ve dos vías principales de generación de alfa. En primer lugar, y partiendo de que hay muchas maneras de hacer inversión sostenible, considera que ya ha quedado ampliamente demostrado que estas carteras no drenan rentabilidad, y que incluso pueden ofrecer mejores resultados en el largo plazo. Mejores resultados que se consiguen precisamente por un mejor control de los riesgos.
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Bonos verdes: una inversión para financiar la transición energética
Cada vez hay más inversores interesados en los bonos verdes, como demuestran los flujos hacia los fondos que invierten en estos activos. En los 10 primeros meses de 2020, esta clase de activos captó casi 4.000 millones de euros hasta alcanzar los 15.700 millones de euros, en línea con el aumento del volumen de emisiones. Aunque el mercado de bonos verdes ascendía a solo 170.000 millones de dólares en 2017, actualmente se acerca a los 900.000 millones. El aumento de las emisiones ha estado acompañado de una diversificación de los emisores en este mercado: gobiernos, bancos, grandes compañías y autoridades locales. Todos estos actores utilizan los bonos verdes para financiar proyectos que tienen un impacto positivo y medible en el medioambiente y el clima.
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Novedades en la clasificación de productos sostenibles
Con el nacimiento de la nueva Regulación sobre la Divulgación de Información relativa a la Sostenibilidad en el sector de los Servicios Financieros (SFDR) que entró en vigor el 10 de marzo de 2021, son muchos los inversores que se preguntan ¿en qué consiste? ¿a quiénes afecta? ¿qué falta por desarrollar? A continuación, se analizan las obligaciones de divulgación que exige la normativa SFDR. Además, se aclaran los tipos de productos bajo los artículos 6, 8 y 9 que contempla la normativa respecto a su compromiso con la sostenibilidad y cuáles son los aspectos que faltan por desarrollar dentro de esta regulación.
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La ESMA recomienda cómo adaptar los indicadores de sostenibilidad al reglamento de taxonomía
El reglamento de taxonomía ha introducido nuevos criterios de transparencia que han hecho que las gestoras y entidades no financieras tengan que adaptar su metodología de divulgación de información sobre sostenibilidad. La Autoridad Europea del Mercado de Valores (ESMA) ha publicado sus recomendaciones para armonizar los requerimientos de divulgación previstos en la directiva de información no financiera (NFRD) con los nuevos criterios mencionados. El informe con esas recomendaciones parte de la solicitud de asesoramiento de la Comisión Europea, del 15-9-2020, sobre el contenido, metodología y divulgación de los indicadores de sostenibilidad. Se publican tras el comunicado de las autoridades europeas de supervisión (ESMA, EBA y EIOPA), del 25-2-2021, sobre la aplicación del reglamento de divulgación (SFDR) y sus normas técnicas de regulación (RTS) aún pendientes de aprobación.
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BlackRock coloca el componente social a la cabeza de su lista de prioridades
Cuando BlackRock señala en una dirección el conjunto de la industria de la inversión vira su rumbo. El mayor inversor del mundo no siempre es el primero en indicar una prioridad a la hora de formar carteras, pero sí que su opinión suele ser una de las más determinantes a la hora de marcar tendencia. Así sucedía hace unos meses con la renombrada carta de su consejero delegado, Larry Fink, en la que avisaba a las compañías que aspiran a tener a BlackRock en su accionariado: no estarán en él si no han sellado el compromiso y marcado una hoja de ruta para rebajar a cero sus emisiones contaminantes. Y con una fecha tope: 2050.
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Riesgos físicos: dónde sopla el viento y el río fluye
El número de desastres climáticos y climáticos multimillonarios por década se ha cuadruplicado en los últimos 40 años. Los costos y muertes asociados aumentaron de 180.000 millones de dólares y 2.900 muertos a más de 810.000 millones de dólares y 5.200 muertos. Se espera que el calentamiento global continúe alterando el sistema climático y aumente la probabilidad de tales eventos extremos. El impacto de estos eventos no se distribuirá uniformemente por todo el mundo. Por ejemplo, los ciclones tropicales afectan a una pequeña fracción de la superficie terrestre mundial, en particular las costas de China, Japón, Estados Unidos y Australia. Por el contrario, la mayor parte del hemisferio sur sentirá los efectos de las olas de calor más frecuentes e intensas proyectadas para 2050.
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Amundi lanza su primer fondo de bonos sociales
La gestora Amundi ha lanzado el Amundi Social Bonds, su primera estrategia de bonos sociales. Esta solución es una de las pocas disponibles en el mercado que ofrece una elevada asignación a bonos sociales (mínimo el 75% de los activos) y un ámbito de inversión global bajo un marco de inversión basado en los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas (ODS de la ONU). El Amundi Social Bond Fund está gestionado por el equipo de Alpha Fixed Income de Amundi, que se beneficia de su track record en la gestión de estrategias de renta fija global y euro, así como de la experiencia en integración ESG para los mayores inversores del mundo.
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La igualdad de género, entre la s y la g de la ASG
Hay que tener cuidado, el greenwashing acecha, y para evitarlo hay que hacer un análisis exhaustivo, “no solo en el caso de los fondos específicos centrados en la diversidad de género, sino en general en el de cualquier vehículo con la etiqueta ASG”. Y no es a lo único que hay que estar atento: “Son productos en su gran mayoría de renta variable global enfocados a grandes empresas. El Top 10 suele estar formado por compañías muy centradas en sectores de consumo (también se encuentran valores bancarios), de gran capitalización y con presencia en los grandes índices.
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Next Generation EU: fondos para una salida ecológica de la pandemia
La pandemia ha tenido graves repercusiones económicas y sociales en la mayoría de países de todo el mundo. En el caso específico de España, el PIB se hundió un 11% en 2020 y se estima que se perdieron más de 600.000 puestos de trabajo. Ante este desolador panorama, que afectó también al resto de economías comunitarias, la Comisión Europea lanzó un paquete de ayudas sin precedentes: el Plan de Recuperación para Europa. Este programa de estímulos financieros busca asentar las bases de la recuperación pos Covid sobre la sostenibilidad y la transición energética, por un lado, y la transformación digital, por otro
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EIOPA lanza una encuesta a proveedores sobre el potencial de los planes paneuropeos
La Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (EIOPA) ha lanzado una encuesta a la industria con el objetivo de que ésta sirva para aportar información importante a la comunidad supervisora europea y ayudará a la industria a prepararse para una implementación eficaz.«El Producto Paneuropeo de Pensiones Personales (PEPP) está diseñado para ciudadanos europeos, permitiendo a los consumidores ahorrar para su futura jubilación a lo largo de su carrera europea en un producto de pensiones seguro, transparente y de alta calidad»
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El primer informe sobre cómo será la taxonomía social europea, antes de final de año
La Comisión Europea trabaja en la taxonomía social, que sentará las bases de qué activos financieros son elegibles y cuáles no desde el punto de vista de la inversión con fines sociales (la S del acrónimo ASG, que alude a los aspectos ambientales, sociales y de buen gobierno). Se trata de la segunda taxonomía en la que trabaja la institución, que ya ha sacado adelante la verde. Y será, previsiblemente, antes del final de 2021 cuando publicará el primer informe sobre ella, según señalaron fuentes de la Comisión Europea en un reciente webinar. Ese documento no será un reglamento, sino un informe explicativo de cómo se estructurará y cómo funcionará esta taxonomía social, elaborado por el Grupo Técnico de Expertos (TEG) de la Comisión.
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Los argumentos de los bancos centrales para exigir un papel protagonista en la lucha por el clima
La pandemia del Covid-19 ha propiciado una respuesta en políticas monetarias sin precedentes por las autoridades, que han sacado toda su artillería para hacer frente a la crisis económica, social y sanitaria, cuyo fin se atisba más cercano tras la llegada de las vacunas. Al mismo tiempo, el cambio climático continúa siendo una amenaza tan urgente y fundamental para la prosperidad mundial y bienestar colectivo de la que, sin embargo, es difícil ver luz al final del túnel. Con estos potentes argumentos, toda una nueva generación de banqueros centrales, agrupada en la Red de Bancos Centrales y Supervisores para la Ecologización del Sistema Financiero, considera que «ha llegado el momento de actuar»
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Abierto el plazo de inscripción para el master en inversión de impacto de la UAM
La apertura del mercado financiero a la inversión responsable y sostenible ha generado un nuevo paradigma en el que la realización de inversiones que buscan de forma intencionada generar impacto social y medioambiental además de retorno económico contribuye al cumplimiento de los Objetivos de Desarrollo Sostenible.
La formación es fundamental para profesionalizar un sector que precisa de especialistas financieros sensibles a temas sociales y medioambientales. Por eso, matricúlate en el Máster en Inversión de Impacto, que acaba de abrir su periodo de matrícula para el curso que viene.
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Impact investing Webinar
Ofi AM, organizó un seminario web sobre inversión de impacto. El propósito de este webinar fue explicar qué es la inversión de impacto y, a través de distintos ejemplos e ilustraciones concretos, comprender mejor las metodologías y procesos necesarios para medir el impacto positivo. Si te interesa el tema y no pudiste asistir en directo haz click en el botón a continuación para verlo.
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DWS Trend Talks: Inversión ESG de Impacto
Únete a nuestro webinar DWS Trend Talks sobre Inversión de Impacto con Paul Buchwitz, DWS Portfolio Manager for Sustainable Equities y Theresa Boettger, DWS Product Specialist Sustainable Equities. Nuestros expertos en ESG compartirán nuestras perspectivas en inversión sostenible. Además podrás conocer más sobre el caso de éxito de nuestra estrategias de impacto DWS Invest SDG Global Equities y nuestra nueva estrategia basada en la "economía azul".
Fecha: 14 de abril, 11:00 am
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Masterclass Programa Superior Certificación Asesoramiento Finanzas Sostenibles
Masterclass “Agenda 2030 y Finanzas Sostenibles. La importancia del talento sostenible certificado en las entidades financieras” de la mano de Miriam Fernández, Gestora Fondos de Inversión y Pensión, Ibercaja y Maria José Gálvez, Vicepresidenta Spainsif. Inscríbete a la Maserclass virtual a través del link a continuación.
Fecha: Miércoles día 31 de marzo a las 17.00 horas
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