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Boletín Semanal
 
 

Estimados suscriptores:

Enviamos el boletín semanal de actualidad ISR incluyendo asuntos tan relevantes como la celebración de la asamblea general de Spainsif y su correspondiente renovación de los órganos de gobierno, el lanzamiento de los informes sobre taxonomía, certificación de bonos verdes y benchmarks de bajo carbono del grupo de expertos técnico de la Comisión Europea, la posición de España en la vanguardia de la inversión de impacto social o el lanzamiento del primer fondo de empresas que apoyan la inclusión de personas con discapacidad. Asimismo, incorporamos una sección dedicada a convocatorias relacionadas con la ISR que pudieran resultar de interés.

 
finanzas sostenibles junio19
ACTUALIDAD SPAINSIF
 

SPAINSIF CELEBRA SU ASAMBLEA ANUAL

SPAINSIF CELEBRA SU ASAMBLEA ANUAL  

SPAINSIF CELEBRA SU ASAMBLEA ANUAL SUBRAYANDO LA NECESIDAD DE CONTEMPLAR LOS ASPECTOS SOCIALES Y DE GOBERNANZA EN RELACIÓN CON EL PLAN DE FINANZAS SOSTENIBLES DE LA UE, BUSCANDO UN EQUILIBRIO CON EL ENFOQUE AMBIENTAL. Se renovaron los órganos de Gobierno de la Asociación, asumiendo la presidencia Joaquín Garralda, del…

 
 

TEC presenta los informes sobre taxonomía, certificación de bonos verdes y benckmarks de bajo carbono

  TEC presenta los informes sobre taxonomía, certificación de bonos verdes y benckmarks de bajo carbono

La Comisión ha acogido con satisfacción la publicación de tres informes del Grupo de expertos técnicos sobre finanzas sostenibles, incluidas las recomendaciones clave sobre los tipos de actividades económicas que pueden hacer una contribución real a la migración y adaptación al cambio climático.

 
ACTUALIDAD ISR
 

Mª Rosario Balaguer: «Una educación en valores es la mejor herencia que podemos dejar»

 

«Una educación en valores es la mejor herencia que podemos dejar a la sociedad en la que vivimos. Reconozco que es todo un privilegio para mí formar parte del actual proceso educativo». Como privilegio fue que su tesis doctoral —La inversión socialmente responsable (ISR)— fuera calificada con sobresaliente cum laude y no pasara desapercibida para la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El organismo supervisor publicó buena parte de la defensa de quien en nuestro país la primera mujer que daba cancha a la ISR, cuando en España pocos hablaban de lo que hoy es poco menos que obligado. «Fue un gran reconocimiento a mi trabajo, se le dio una gran difusión y supuso una gran motivación para seguir trabajando con más ilusión, si cabe», dice.

 
 

España entra en el grupo de vanguardia de la inversión de impacto social

 

La incorporación de España en el GSG ha sido liderada por Foro de Impacto, una iniciativa impulsada por UnLtd SpainOpen Value Foundation y Eurocapital Wealth Management EAFI que trabaja a favor de la consecución de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la Agenda 2030 de la ONU, mediante el fomento de las inversiones de impacto.

 
 

Teresa Ribera recuerda al sector financiero que la inversión social responsable "asegura su viabilidad"

 

La ministra para la Transición Ecológica en funciones, Teresa Ribera, ha afirmado que 2019 "es el año de elevar la ambición" en materia climática porque los objetivos aprobados de cara a 2030 "se han quedado desfasados" y ha recordado al sector financiero que las inversiones socialmente responsables (ESG) "ofrecen una oportunidad para reconectar su actividad con las necesidades de la economía real, a la vez que aseguran su viabilidad a medio y largo plazo".

 
 

La primera emisión de bonos sostenibles en el país

 

A través de una subasta pública, y por un valor de 400.000 millones de pesos, hoy se hizo la primera emisión de bonos sostenibles del país. La diferencia entre estos y los bonos verdes o sociales –emitidos anteriormente en Colombia–radica en que los sostenibles son una suma de ambos. Es decir, deben tener un doble impacto positivo: en lo ambiental y en lo social.

 
 

Colonial firma con CaixaBank un préstamo sostenible

 

Colonial ha firmado con CaixaBank un préstamo sostenible por importe de 75 millones de euros y vencimiento a julio de 2024. Las condiciones de este tipo de préstamos están vinculadas al reconocimiento del buen impacto de la estrategia de sostenibilidad de la compañía, por parte de índices realizados por entidades independientes.

 
 

Imaz (Repsol) pide "humildad y flexibilidad" para abordar la transición energética

 

Imaz valoró que Repsol cuenta con un proyecto de compañía sostenible respaldado por el mercado, ya que, a día de hoy, un 30,2% de sus inversores lo hacen solo con criterios medioambientales, de sostenibilidad y buen gobierno (ESG), siendo "la compañía del sector que tiene un mayor porcentaje de este tipo e inversores".

 
 

La Comisión Europea publica su taxonomía de actividad económica medioambientalmente sostenible

 

La Comisión Europea (CE) ha publicado la esperada sección dedicada al clima de su taxonomía de la UE, un sistema de clasificación dinámica que ayudará tanto a inversores como a empresas a identificar qué actividades económicas son medioambientalmente sostenibles y a cuantificar su impacto positivo.

 
 

Fidelity lanza un sistema propio de calificación de sostenibilidad

 

Fidelity International ha mejorado su capacidad de análisis global con el lanzamiento de un sistema propio de calificaciones de sostenibilidad. Las calificaciones de sostenibilidad desarrolladas por Fidelity se nutrirán de las evaluaciones que realizan más de 180 analistas de renta variable y renta fija que participan en más de 16.000 reuniones con empresas cada año.

 
 

El 26% de los activos a nivel mundial se gestiona con criterios sostenibles

 

El 26% de los activos gestionados a nivel mundial se gestiona con criterios sostenibles y esta cifra podría crecer a tenor de la demanda imparable de los inversores. “No es una moda: la inversión sostenible ya está implicada en la literatura económica de finanzas y de desarrollo económico”, aseguró Javier Hernani, consejero delegado de BME, en el marco del curso ‘Las finanzas sostenibles y su importancia en el futuro de la economía’, organizado por la Asociación de Periodistas de Información Económica (APIE), y que se celebra en la Universidad Menéndez Pelayo (UIMP), en Santander.

 
 

Building A Financial Market For The Common Good: The Experience Of Impact Investing In Spain

 

Spain has just become a member of the Global Steering Group on Impact Investing (GSG), a great achievement for a country that was not part of the impact-investing map just a few years ago. The GSG is an independent organization that brings together the national advisory boards on impact investment of 23 countries plus the EU, with the objective of catalyzing investment to address societal challenges.

 
 

La lucha contra el cambio climático abre buenas oportunidades de inversión

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La lucha contra el cambio climático es algo que afecta a todos los sectores de la sociedad y que está generando buenas oportunidades a la hora de invertir. El compromiso adoptado por la mayoría de los países para reducir las emisiones de CO2 un 80% de cara al año 2050 está creando una regulación que impulsa cada vez más a las empresas más respetuosas con el medio ambiente. De hecho, un claro ejemplo de esto es el sector del automóvil, cada vez más condicionado por las normativas estatales.

 
 

Las inversiones, cruciales para alcanzar los objetivos de sostenibilidad

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El sector energético español, no ajeno a estos asuntos, lleva tiempo debatiendo sobre la necesidad de señales adecuadas para poder acometer las inversiones que sin duda se requerirán en los años venideros en el marco del proceso de transición. Siendo conscientes de los largos períodos de maduración de los proyectos, el conocimiento de los objetivos y prioridades energéticas en España y del campo de juego establecido, es requisito fundamental.

 
 

La emisión de los bonos verdes despega en España sin aclararse aún sus requisitos

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En el último año y medio ha florecido en España una tendencia que se lleva gestando desde 2008 a nivel internacional y que en los últimos años ha proliferado en las economías más importantes del planeta. Entidades españolas, privadas y públicas, se han puesto manos a la obra y han situado a España como el séptimo país en emisión de bonos verdes. 

 
 

El mayor movimiento mundial de desinversión en energías fósiles tiene lugar en Noruega, el Fondo del Petróleo opta por las renovables

  La mayor gestora privada de Noruega da su primer paso en España

El Parlamento noruego vota por unanimidad que las energías fósiles representan un riesgo para su economía por el continuo descenso de los precios del crudo. El fondo soberano noruego, el mayor del mundo, va a desinvertir 11.000 millones de euros en empresas de petróleo y gas para apostar por los parques eólicos y solares.

 
 

Ronald Cohen (GSG): "Hay que concienciar de que se puede hacer dinero de forma sostenible"

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Sir Ronald Cohen es una de las personas más influyentes en la industria mundial del capital privado, donde fundó una de las mayores gestoras: Apax Partners. Además, hace años se convirtió en uno de los pioneros en la inversión de impacto y en mostrar cómo las empresas pueden obtener beneficios a la vez que se preocupan por temas sostenibles. Esto le ha llevado a presidir el Global Steering Group for Impact Investment (GSG, por sus siglas en inglés), el grupo de trabajo global para la inversión de impacto social, fundado en 2013 por el G-8. Para anunciar la incorporación de España a este grupo, Sir Ronald Cohen visitó esta semana España, donde se reunió con elEconomista para dar su visión.

 
 

¿Cuáles son los mercados de inversión más sostenibles del mundo?

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Las empresas de Suiza, Singapur y Estados Unidos generan los mayores beneficios sociales, según el marco de inversión recientemente creado por Schroders. La gestora explica que el modelo SustainEx ha identificado algunos de los sectores y mercados de inversión más sostenibles del mundo al analizar los costes o beneficios netos que las empresas generan por cada 100 dólares de ingresos que generan.
 
ACTUALIDAD ASOCIADOS
 

MAPFRE lanza el primer fondo de empresas que apoyan la inclusión de personas con discapacidad

  MAPFRE lanza el primer fondo de empresas que apoyan la inclusión de personas con discapacidad

Mapfre y La Financière Responsable han lanzado un fondo de inversión cuyo objetivo es invertir en empresas que promueven la inclusión de personas con discapacidad. Es el primer fondo que se lanza en el mundo con estas características. Denominado MAPFRE Inclusión Responsable, el fondo combinará la búsqueda…

 
 

Los bonos verdes de mercados emergentes pueden impulsar una inversión muy necesaria relacionada con el clima

 

Amundi, la mayor gestora de activos de Europa, e IFC, miembro del Banco Mundial, han publicado su Informe sobre los Bonos Verdes de los Mercados Emergentes. El Informe Amundi-IFC Emerging Market Green Bond 2018 es el primer informe que se centra exclusivamente en las inversiones de los bonos verdes en los mercados emergentes. El objetivo de este informe es facilitar a los inversores el conocimiento sobre el mercado de bonos verdes en las economías emergentes, reuniendo visión de mercado y previsiones basadas en información pública que es vital para emisores e inversores.

 
 

DPAM, pionera en análisis de la sostenibilidad para los países emergentes

  DPAM, pionera en análisis de la sostenibilidad para los países emergentes

Las economías emergentes tienen un gran potencial, sobre todo por su juventud y el crecimiento de la población. Aunque la mayoría no son sostenibles o democráticas, integrar criterios de sostenibilidad en la gestión de una cartera en…

 
 

Triodos Bank: “Las finanzas sostenibles no son un paquete de productos verdes; deben suponer una regeneración completa de la forma en que entendemos los bancos”

 

La banca está abocada al cambio, pero según Triodos Bank, esta transformación será profunda y deberá estar orientada a las finanzas sostenibles -ya sea por voluntad propia o por imposición regulatoria-, según explicó su director general en España en el marco de la ponencia “La banca ética y responsable”, dentro del curso ‘Las finanzas sostenibles y su importancia en el futuro de la economía’, organizado por la Asociación de Periodistas de Información Económica (APIE), y que se celebra en la Universidad Menéndez Pelayo (UIMP), en Santander.

 
 

Agua: el enfoque de alta tecnología

 

Es evidente que tenemos que consumir menos, reciclar más y aprovechar las reservas de agua actualmente inutilizables. Ello conlleva mayor inversión de los sectores público y privado, programas de concienciación y más tecnología e innovación. La estrategia Water de Pictet Asset Management se centra en la contribución de la inversión y la tecnología.

 
 

El verdadero interés por la inversión socialmente responsable no llegó hasta el año pasado, pero su aterrizaje en las carteras fue explosivo. En 2017 2.900 millones de dólares entraron en fondos con esa filosofía de inversión. De ellos, al menos la mitad fueron a parar a ETFs. Estos vehículos combinan las dos preocupaciones de los inversores hoy en día: comisiones bajas y un enfoque sostenible.   Y esto último es precisamente lo que preocupa a expertos como Ovidiu Patrascu, analista de Schroders. En una reciente entrada en el blog de la gestora lanza la pregunta de si estos vehículos pasivos se están promocionando para explotar las preferencias del inversor por soluciones de bajo coste y simples más que por ofrecer los beneficios financieros que se espera de ellos.   Como bien remarca Patrascu, a diferencia de otros ETFs, cuya construcción se basa en factores como la capitalización, el sector, etc., los indicadores ESG (environmental, social y governance) son el resultado de una serie de juicios y análisis muy variados y con conclusiones diferenciadas. Dicho análisis es caro; “muchas veces más de lo que un producto de bajo coste pasivo se puede permitir”.   Una alternativa más económica para estos ETFs es servirse de los ratings que ofrecen proveedores externos como MSCI, Sustainalytics o Thomson Reuters. Como material complementario para un gestor, Patrascu ve utilidad en ello, pero en cuanto a depender de un único punto de vista no ve sentido en su uso para determinar el atractivo de una compañía. “Pero esto es esencialmente lo que reciben los partícipes de un fondo pasivo ESG”, defiende. “A pesar de la percepción de transparencia, muchos productos pasivos detallan sorprendentemente poco acerca de cómo implementan de verdad factores ESG”.   Se aprecia una falta de consistencia entre la puntuación ESG que cada proveedor de datos emite. Eso significa que las carteras de los fondos pasivos serán radicalmente distintas entre sí según el proveedor elegido por la gestora. Por lo tanto, aquellos inversores interesados en ganar exposición a los best-in-class por factores ESG obtendrán resultados muy diversos dependiendo del proveedor de origen.  Otro problema que surge es en la gobernanza. Una parte de los inversores con criterios ESG lo hace porque confían en que sus gestores empujarán por una mejor gobernanza en las empresas en las que invierten. Pero es complicado lograr cambios si se carece de conocimientos especializados sobre la industria y sobre cómo negocios individuales pueden verse afectados por factores sostenibles. Un problema menor, defiende Patrascu, en el caso de los fondos de gestión activa.  

Con más de veinte años de carrera a sus espaldas, Sol Hurtado de Mendoza, directora general de BNP Paribas Asset Management para Iberia, ha sido testigo del espectacular avance que la sostenibilidad y los criterios ASG de inversión responsable 

 
 

Axa IM solicita a los reguladores la creación de los bonos de transición

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Los bonos verdes causan furor en el mercado. Es financiación que la empresa tendrá que emplear sí o sí para proyectos ecológicos. Pero hay compañías para las que esto es, directamente, imposible. Así, Axa Investment Managers da un paso al frente e invoca la creación de un nuevo tipo de deuda: los bonos de transición.

 
 

“Aspiramos a que todos los productos de BBVA ofrezcan una solución alternativa sostenible”

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El presidente de BBVA, Carlos Torres Vila, ha anunciado que la entidad aspira a que todos sus productos tengan su correspondiente solución alternativa sostenible, tanto para grandes empresas e instituciones, como para pymes y clientes particulares. Una aspiración que el banco espera alcanzar a lo largo de 2020 en los principales productos que ofrece en España.

 
 

Ibercaja apuesta por la inversión socialmente responsable con productos sostenibles

  Zaragoza- Les Haines- Flickr

 "Para logar rentabilidad y reducir riesgos en la gestión de fondos de inversión y de planes de pensiones, vamos a tener que analizar cada vez con más profundidad cómo las compañías gestionan su huella de carbono y sus riesgos climáticos, ya que son elementos, sin duda, cada vez más materiales".

 
 

Sostenibilidad: moda o fuente de Alpha

La ecuación final entre responsabilidad financiera y rentabilidad económica  

Visto el cansino entorno de tensiones comerciales, rumores sobre lo que puede hacer la Reserva Federal con los tipos y prosopopeya política doméstica, creo que es buen momento para escribir sobre algo objetivamente bueno para la inversión y para el mundo en general. Me refiero, claro, a la inversión sostenible, con criterios éticos y respeto al entorno y a las personas. 

 
 

Armas controvertidas: panorama reglamentario y mejores prácticas

  BBVA debate sobre la contribución de la educación financiera a los ODS

En las últimas décadas, varios movimientos de protesta han intentado detener y prohibir la producción de tipos de armas específicos y controvertidos, y muchos países han adoptado convenciones internacionales para este efecto. Más recientemente, algunas instituciones financieras han comenzado a restringir o excluir el financiamiento de compañías involucradas en ciertas armas. Este artículo explora lo que los inversores pueden hacer, más allá de los marcos legales existentes, con respecto a las armas controvertidas.

 
EVENTOS Y CONVOCATORIAS
 

Nordea Midsummer: Luchando contra el cambio climático

FECHA: 26/06/2019
HORA: 18:45

Real Jardín Botánico de Madrid: Invernadero de los bonsáis; entrada por C/ Claudio Moyano, 1. Madrid,
España

 

Investor Driven ESG Disclosures

What do investors expect and how do all stakeholders push ESG disclosure forward? A one-hour debate with four senior executives sharing their insight on delivering ESG disclosures fit for investors. Join us on Wednesday, June 26th at 9am PST [12pm EST] for our free online webinar

RETOS TRAS EL ÉXITO INICIAL DE LA INVERSIÓN DE IMPACTO

El curso contará
con la presencia de más de 20 profesionales
de entidades financieras, gestoras de activos,
agencias de calificación ASG, organizaciones
del tercer sector y sindicatos.