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Estimados suscriptores: Enviamos el boletín semanal de actualidad ISR incluyendo asuntos como las consideraciones de sostenibilidad de la carta de Larry Fink a los CEO de 2020, el último estudio de Amundi sobre rentabilidad de la inversión ASG, el protagonismo de los ETF como solución ante los retos que plantea la ISR, la creación de una cátedra sobre finanzas sostenibles y el uso de inteligencia artificial para recopilar información ASG para los fondos de pensiones, entre otros.
En este caso, es destacable el lanzamiento del próximo Encuentro ISR sobre ENGAGEMENT CLIMÁTICO, acogido por IE University el próximo 28 de enero de 2020. Las inscripciones ya están abiertas haciendo click en la imagen que sigue a este texto. ¡Os esperamos! |
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Convocatoria para la asignación del estudio «Las inversiones y el cambio climático»
Desde Spainsif lanzamos la convocatoria para la adjudicación del estudio titulado «Las inversiones y el cambio climático».
El objetivo de este estudio es aportar información y recomendaciones sobre las líneas de actuación que el sector financiero y los distintos actores involucrados en él han de seguir para…
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We are delighted to announce that Eurosif is recruiting for a new Executive Director. |
Eurosif is the leading European association for the promotion and advancement of sustainable and responsible investment across Europe. Working with national membership bodies, financial service firms and a wide-variety of other stakeholders, Eurosif’s purpose includes..
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Los datos son rotundos. Según el informe 'Global Sustainable Investment Review 2018', las inversiones socialmente responsables, aquellas que tienen en cuenta los criterios ESG (ambientales, sociales y de gobernanza, por sus siglas en inglés), han crecido un 34% a nivel global en los dos últimos años y alcanzan un total de 30.683 millones de dólares. En España, como indica el informe 'Inversión sostenible y responsable (ISR)', de Spainsif, los fondos sostenibles han aumentado un 10% entre 2015 y 2017, alcanzando un 45% sobre el total de inversión colectiva.
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La ASG paga, pero la regulación puede encarecer el servicio
"Es muy importante la educación de los inversores" Efectivamente, el inversor tiene que empezar a pensar que la sostenibilidad es algo que tener en cuenta, pues con sus decisiones crea impacto. Pero, de momento, por el Observatorio Inverco, 85% de los ahorradores españoles no entiende que son los criterios ASG y muchos no acometen inversiones socialmente responsables porque consideran que no generan rentabilidad.
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Tres falsos mitos sobre la inversión sostenible
Según Alberto Estévez, de BBVA Asset Management, la inversión sostenible es “la integración de criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo en la toma de decisiones de inversión”. De este modo, maximiza el perfil de rentabilidad-riesgo a la vez que contribuye a un mundo más sostenible. Sin embargo, identifica tres falsos mitos que se han construido alrededor del concepto ‘inversión sostenible’
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Allianz GI transforma tres fondos multiactivos al incorporarles estrategias de sostenibilidad
La gestora Allianz Global Investors ha ampliado su oferta de inversión sostenible al reposicionar su principal familia de fondos multiactivos, con 2.200 millones de euros, en una estrategia de inversión sostenible y responsable (ISR), según informó en un comunicado.
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INVERSIÓN ASG EN LOS ÚLTIMOS AÑOS: NUEVAS IDEAS DE VIEJOS DESAFÍOS
El panorama de inversión responsable está evolucionando extremadamente rápido, a medida que más inversores integran ASG en sus procesos, las iniciativas reestructuran los marcos de inversión y los reguladores intervienen cada vez más para consolidar el papel de los criterios ambientales, sociales y de gobernanza. En un corto período de tiempo, ASG ha pasado de ser un "agradable tener" a un "imprescindible".
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Los fondos que apuestan por la igualdad de género rentan hasta el 28% en el último año
Las gestoras de fondos han centrado sus últimos lanzamientos en productos dos categorías: los fondos temáticos y los socialmente responsables. Entre los que combinan ambas tendencias se sitúan los fondos que apuestan por la igualdad de género. Se trata de fondos que invierten en empresas comprometidas a fomentar la igualdad entre hombres y mujeres y elevar la presencia de éstas en los puestos de alta dirección, sin olvidar, lógicamente, unos fundamentales atractivos para la inversión.
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"El gran cambio en la financiación sostenible vendrá del mercado de crédito corporativo"
"Medimos la exposición de nuestros fondos al CO2 y al cambio climático, así como nuestra contribución en términos de cuántas emisiones evitamos. Este es el primer paso que ya estamos tomando: cuánto CO2 emiten las compañías de nuestra cartera y después cómo lo atribuimos a nuestras inversiones". Robeco tiene una propiedad activa para guiar a las compañías hacia el ESG. Si lo que quieres es descarbonizar tu cartera, lo primero que puedes hacer es vender esas compañías con más emisiones. El problema de esto es que no resuelve el problema, sino que cambias el dinero de manos, así que para tener un impacto significativo, los mercados deben estar menos expuestas al carbón.
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Bonos verdes: más crecimiento, más diversificación…, y más riesgo de greenwashing
El mercado de bonos verdes crece de forma imparable. Este segmento, que tiene un importante sesgo hacia emisiones denominadas en euros con grado de inversión, ha experimentado un aumento significativo: en diciembre de 2019 había superado el récord de los 500.000 millones de euros. Este hito otorga a la renta fija un lugar preponderante en el universo de la inversión sostenible. ¿La política del BCE podría contribuir a un mayor crecimiento de este mercado? Con la llegada de Christine Lagarde a la Presidencia del BCE surgió un debate en torno al inicio de un programa ecológico de flexibilización cuantitativa (QE). El QE lanzado el pasado mes de noviembre por el BCE contempla la compra de bonos por valor de 20.000 millones de euros al mes. Sin embargo, este programa tiene muchas limitaciones.
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ODS8. BBVA, entre los cinco bancos europeos líderes en financiación sostenible
Según los datos aportados el año pasado y analizados por WRI, el compromiso dedicado a la financiación sostenible de BBVA alcanza los 12.500 millones de euros al año (en los ocho años de su Compromiso 2025), una cifra que equivale a un 1,83% con respecto a sus activos totales a cierre de 2018, lo que coloca a la entidad financiera como la que más destina a financiación sostenible en Europa si tenemos en cuenta su tamaño.
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¿Ser un inversor ESG desde 2018 ha pagado más?
Amundi ha analizado el impacto de los criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) en la rentabilidad de las carteras. El objetivo del análisis era determinar si ser un inversor ESG tenía impacto en la rentabilidad de la cartera entre enero de 2018 y junio de 2019. La firma ha utilizado datos de este periodo para analizar la rentabilidad de 1.700 compañías en cinco universos de inversión correspondientes a los índices MSCI: MSCI North America, MSCI EMU, MSCI Europe-ex EMU, MSCI Japan y MSCI World.
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Los ETFs destacan como una de las soluciones preferidas para la inversión responsable
La inversión responsable suscita un interés cada vez mayor, ya que los inversores se han dado cuenta de la importancia de los desafíos medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG). Una tendencia que afecta, como es lógico, también a los ETFs. Actualmente, forman parte integral de la gestión de las carteras, un interés que ha generado importantes flujos de entrada (más de 8.200 millones de euros) en los ETFs de renta variable y renta fija vinculados a índices ESG, lo que sitúa los activos gestionados en estos productos en 19.100 millones de euros.
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La UPSA crea una cátedra de finanzas sostenibles en colaboración con MAPFRE
MAPFRE y la Universidad Pontificia de Salamanca han firmado un acuerdo de colaboración para lanzar la Cátedra ‘Finanzas Sostenibles’. El convenio, rubricado por la rectora, Mirian Cortés Diéguez, y por el director general de MAPFRE Inversión Sociedad de Valores, Miguel Ángel Segura Mejías, conforma un marco específico y cualificado para promover la formación, la investigación y la transferencia, así como desarrollar la consultoría de alto nivel en el ámbito de las finanzas responsables.
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Podcast: Por qué contribuir a los ODS es cuestión de vida o muerte
Si los inversores hacen oídos sordos a los retos que plantean los ODS, en el futuro el crecimiento va a ser mucho menor y mucho más errático que hasta ahora. Esto afectará a las valoraciones y, en último término, a la rentabilidad que obtienen los inversores, según advierte Taeke Wiersma, corresponsable de análisis de crédito de Robeco, en el último episodio de nuestro podcast. Wiersma comenta las oportunidades que se derivan de la incorporación de los ODS a las estrategias de crédito, así como los procesos que emplea Robeco para evaluar la contribución que realizan las empresas a la consecución de estos objetivos globales.
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"Estimado consejero delegado". Así da comienzo Larry Fink, fundador y consejero delegado de BlackRock, la mayor gestora de fondos a nivel mundial y principal accionista de la banca española, a una carta pública en la que ha dado un giro de timón a su filosofía de inversión, subiéndose así a la tendencia ASG que está revolucionando el mundo financiero. El directivo ha señalado al cambio climático como eje central de la estrategia de inversión de la entidad, que dejará de invertir en proyectos que presenten elevados riesgos de sostenibilidad y votará en contra de las propuestas de los consejos de empresas que no avancen en la implementación de prácticas para luchar contra el cambio climático y en la divulgación de información sobre sostenibilidad.
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Financiar la transición verde: el Plan de Inversiones del Pacto Verde Europeo y el Mecanismo para una Transición Justa
La Unión Europea se ha propuesto convertirse en el primer bloque climáticamente neutro del mundo de aquí a 2050. Esto exige inversiones considerables, tanto de la UE como del sector público nacional, así como del sector privado. El Plan de Inversiones del Pacto Verde Europeo (el Plan de Inversiones para una Europa Sostenible), presentado hoy, movilizará la inversión pública y contribuirá al desbloqueo de fondos privados a través de los instrumentos financieros de la UE, sobre todo InvestEU, lo que podría traducirse en un mínimo de un billón de euros de inversiones.
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Los 20 focos a los que los inversores prestarán atención en 2020
En 2019 cobraron fuerza los movimientos y las políticas a favor del clima. Los directivos de las empresas empezaron a sumarse a los proyectos de finanzas responsables y negocio sostenible siguiendo las directrices de Naciones Unidas. Por todo ello, 2020 puede convertirse en el año más importante hasta la fecha para las estrategias que piensen en el medio ambiente, la responsabilidad social y la gobernanza de las empresas (ESG).
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Red Eléctrica emite bonos verdes por un importe de 700 millones de euros
La demanda ha sido de 4,75 billones de euros, lo que equivale a más de seis veces la oferta. Esto ha permitido obtener un precio muy competitivo, el 0,50% a un plazo de ocho años y medio.
En octubre de 2019, la empresa dio un paso adelante y presentó su Marco Verde de Financiación, para emitir productos financieros que le permitan impulsar proyectos que aceleren la transición energética en España. Apenas tres meses después, Red Eléctrica ha realizado su emisión inaugural de bonos verdes por un importe de 700 millones de euros para financiar proyectos elegibles en este Marco Verde.
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Las inversiones estrella de 2020
Hay quienes sostienen que el New Green Deal puede implicar una inversión del 2,25 % del PIB mundial durante este año, de modo que se podría aprovechar esta oportunidad. El motivo: que las inversiones socialmente responsables ofrecen “rentabilidades iguales o mejores a las no socialmente responsables y con menor volatilidad”, aseguran desde Norgestion.
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La Française Carbon Impact 2026: cómo financiar la transición energética y reducir la huella carbono
La metodología, Inflection Point by La Française es capaz de identificar y cuantificar qué compañías dentro de todos los sectores de actividad están adaptando sus procesos con el fin de reducir su nivel de emisiones de CO2. Este trabajo es la piedra angular del proceso de inversión del nuevo fondo de crédito global a vencimiento, La Française Carbon Impact 2026. De esta manera, en este fondo se conjugan dos áreas de expertise del grupo: la inversión sostenible y la gestión de activos a vencimiento fijo.
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Como trabajar para unificar criterios ESG y aplicarlos a la cartera de inversión
La industria de las empresas calificadoras de ESG se enfrentan al reto de superar sus deficiencias en busca de un modelo unificado que permita evaluar de manera homogénea si los activos de las carteras de inversión son sostenibles. Algo parecido a lo que ocurre con las calificaciones crediticias, que son uniformes y facilitan las comparativas de forma prácticamente aséptica. Para ello debe enfrentarse a diez desafíos que están lastrando la calidad de los análisis.
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Glass Lewis fija nuevas pautas para votar en las juntas de accionistas de 2020
El 'proxy advisor' Glass Lewis ha revisado sus políticas de votación para las asambleas de accionistas de 2020 por la entrada en vigor de nuevas Directivas europeas. Los grandes inversores se involucran cada vez de forma más activa en el funcionamiento de las empresas en las que participan como accionistas e impulsan la mejora de su gobierno corporativo a través de sus votaciones en las juntas generales.
Para su participación en estas asambleas, muchos de los inversores solicitan los servicios de proxy advisors (asesores de voto). Glass Lewis, uno de los principales proxy advisor junto a ISS, acaba de actualizar sus políticas de voto en diferentes países y regiones (como Europa y Medio Oriente y norte de África) de cara a la temporada de juntas del próximo año.
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ETIQUETA ISR: ¡NO HAY 2 SIN 3!
"El año 2019 ha terminado bien para nuestros fondos ISR. De hecho, después de la auditoría de certificación anual realizada por AFNOR, nuestros "históricos" fondos de ISR (Euro Capital Durable y G Fund Crédit Euro SRI) vieron confirmadas sus etiquetas ISR."
"A principios de 2020, el proceso de calificación de nuestros fondos continuará con un nuevo objetivo: obtener la etiqueta “Greenfin” para nuestro fondo de renta fija G Fund Global Green Bonds."
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Principales tendencias del mercado inmobiliario de inversión en Europa en 2020
El informe de la consultora inmobiliaria Savills Aguirre Newman, European Property Themes 2020, estima que las principales tendencias del mercado inmobiliario de inversión en Europa en 2020, girarán en torno a la asequibilidad, la sostenibilidad, la reconversión de espacios, el auge del space-as-a-service y las infraestructuras.A largo plazo, la tipología de activos residenciales, se beneficiarán de las políticas sobre sostenibilidad en los planes de inversión socialmente responsable, dada la naturaleza intrínseca de estos criterios.
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Estas son las razones por las que el cambio climático será una de las grandes tendencias de inversión en 2020
"Mi predicción para 2020 se basa en el cambio climático, pues hay tres razones principales por las que creo firmemente que pasará de ser un mero tema interesante a tener un impacto real en las inversiones. Los riesgos y oportunidades relacionados con el clima no se limitan a la renta variable. Pensar en el cambio climático en términos de inversión va mucho más allá que la simple exclusión de acciones de empresas relacionadas con combustibles fósiles. De hecho, esperamos que se extienda a las inversiones en deuda y a las carteras de préstamos bancarios. Todo esto crea una oportunidad potencial para la gestión activa."
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La responsabilidad social es una 'máxima prioridad' para los inversores millennials
Los jóvenes inversores cada vez más, quieren ver que su dinero se use de manera responsable y priorizan los fondos y las empresas en función de sus credenciales sociales y ambientales. Una encuesta global realizada por la asesoría financiera deVere Group concluye que los atributos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) son la consideración más importante para el 77 por ciento de los millennials (nacidos entre principios de los años 80 y finales de los 90).
"Si bien los factores tradicionales, como los rendimientos anticipados (10%), el rendimiento anterior (7%), la tolerancia al riesgo (4%) y la asignación táctica (2%), son factores importantes en la toma de decisiones de inversión de los encuestados milenarios , ya no son suficientes. La preferencia por una inversión responsable podría remodelar profundamente el panorama de la inversión dentro de diez años"agregó Nigel Green, director ejecutivo de deVere Group.
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Los fondos de pensiones utilizan Inteligencia Artificial para capturar información ESG
The Economist ha vuelto a decirlo: aunque los factores ESG marcarán la financiación sostenible en las próximas décadas existe un déficit de datos e información sobre esos indicadores que impide que las inversiones sostenibles alcancen el potencial que podrían llegar a tener. Esta vez se referían al área asiática despues de un estudio de su Intelligence Unit pero el fenómeno puede extenderse al resto de áreas geográficas. Un fenómeno que está introduciendo la Inteligencia Artificial entre los inversores y analistas para suplir esta carencia.
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Las 10 razones para ser un inversor socialmente responsable
10 puntos por los que querrás unirte al club de los inversores en fondos ESG:
Los criterios Ambientales, Sociales y de Gobernanza, quiero impulsar un impacto positivo en la sociedad y en el medio ambiente, no renuncio a la rentabilidad, prefiero asumir menores riesgos, no quiero pagar más comisiones, me preocupan las próximas generaciones...
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Las entidades financieras quieren asociarse a la revolución sostenible, especialmente en lo que respecta al medio ambiente, aunque no a cambio de nada. El ‘lobby’ bancario europeo pretende conseguir incentivos para premiar que su cartera de préstamos cada vez tenga menos huella de carbono y evolucione acorde al cambio climático. Por ejemplo, una menor penalización en capital y resucitar el mercado de titulizaciones.
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El test de estrés de los fondos de pensiones europeos realiza por primera vez un análisis de los criterios ASG y detecta una elevada huella de carbono en las inversiones.
Los criterios medioambientales, sociales y de gobernanza importan a los gestores de fondos de pensiones, según aseguran al supervisor, pero no se traslada a su cartera de inversiones. Así lo mostró el test de estrés realizado a finales de 2019 por el supervisor europeo de seguros y fondos de pensiones EIOPA
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Inversión Ecológica, Sostenible y Responsable
La demanda e interés social hacia la inversión en gestión ecológica, sostenible y responsable de las empresas y la generación de un impacto positivo medioambiental, social y de gobierno corporativo (criterios ESG) está creciendo de forma exponencial en los últimos años.
Actualmente existe una gran oferta de fondos de inversión adaptados a las necesidades y deseos de inversores sensibilizados con el cambio climático, este tipo de fondos de inversión tienen un gran atractivo ya que aúnan en un solo producto rentabilidad y respeto por los ideales medioambientales.
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Sostenibilidad: el nuevo superpoder de los mercados financieros
Ya sea relacionado con los derechos humanos, la responsabilidad corporativa o la protección del medio ambiente, en los últimos años el tema de la sostenibilidad ha dejado su nicho y se ha afianzado en áreas clave de la economía y la vida en general. Por tanto, no sorprende que la demanda de opciones sostenibles y verdes también esté en auge entre los inversores y se haya convertido en una megatendencia que seguirá ganando importancia. En los próximos 10 a 25 años se verá si nuestro planeta seguirá siendo habitable en la forma actual o si las futuras generaciones tendrán que afrontar condiciones cada vez peores. Este desafío también está cambiando la forma en la que invertimos dinero.
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Los fondos sostenibles más rentables de España en su primer año con el 22,3%
Los fondos sostenibles de NAO, el fondo de inversión que nació el pasado año, han logrado posicionarse como los más rentables de España en 2019. El objetivo de la gestora NAO Sustanaible Asset Management es demostrar que "la sostenibilidad no va reñida con la rentabilidad", como ha explicado el financiero Pablo Cano junto a Serratosa en la presentación de los resultados de los fondos. La gestora de fondos cerró 2019 con una rentabilidad del 22,7 % y prevé lanzar un fondo mixto de renta variable europea de temática medioambiental lo antes posible, según han señalado sus responsables.
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Radiografía de la Unión Europea para las actividades «verdes»: un lenguaje común
El acceso a datos e información para clasificar los productos y servicios de las empresas como ecológicos constituye una barrera significativa para los inversores. La buena noticia es que la normativa europea exigirá a las empresas que cotizan en la Unión Europea con más de 500 empleados que revelen qué parte de su volumen de negocios e inversiones entrará en la lista verde. Este es un buen comienzo para construir una curva de aprendizaje para los emisores, los inversores y el regulador europeo. Los inversores de la UE tendrán que explicar de forma transparente cómo están integrando la lista verde en sus fondos, así como su enfoque de la integración de los criterios ESG (medioambientales, sociales y de gobernanza), según los Principios de Inversión Responsable (PRI) de la ONU.
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La Asociación de Empresas de Asesoramiento Financiero (ASEAFI) celebrará el próximo 23 de enero la jornada ‘Perspectivas, Selección y Posicionamiento 2020’ en la sede de la UCJC de la calle Almagro de Madrid, para analizar la situación macroeconómica actual, planteando diferentes estrategias de posicionamiento, analizar la evolución de la industria de gestión de activos y su futuro próximo. Se expondrá la realidad española como plataforma global de negocios y país canalizador de inversiones financieras, las alternativas al régimen de las sicavs, además de importantes temáticas ESG, como las métricas que monitorizan a las cotizadas españolas y una mesa en la que trataremos las inversiones ESG, desde el punto de vista del binomio rentabilidad/riesgo.
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