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Estimados suscriptores: Enviamos el boletín semanal de actualidad ISR incluyendo asuntos como la celebración de la Masterclass Spainsif 2021 "La ISR hasta hoy: tendencias de su desarrollo en Europa y América Latina", el inminente debut de España como emisor verde soberano, la petición de ESMA a la Comisión Europea de una regulación para las las agencias de calificación de sostenibilidad, la inversión de impacto como motor de la lucha contra el cáncer o los principales riesgos ASG para los sistemas de pensiones a nivel mundial, entre otros artículos y tribunas de interés. |
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Masterclass Spainsif "La ISR hasta hoy: tendencias de su desarrollo en Europa y América Latina"
Ya está disponible la grabación de la Masterclass Spainsif "La ISR hasta hoy: tendencias de su desarrollo en Europa y América Latina", donde se profundizó en los resultados del Estudio Anual Spainsif 2020 "La inversión sostenible y responsable en España". y se analizó la evolución de mercado de la inversión sostenible y una primera aproximación al mercado de América Latina en colaboración con Principles for Responsible Investment (PRI), seguidas de una mesa de debate formada por representantes de Bankia y Edmond de Rothschild.
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Sostenibilidad y rentabilidad, cada vez más unidas
La actual crisis y, sobre todo, el impulso para la recuperación llega en un momento de madurez de un modelo que en España ha venido creciendo a un ritmo de dos dígitos en los últimos seis años. El último informe de Spainsif también destaca la oportunidad que suponen estos proyectos de reconstrucción gubernamentales, con una importante dotación económica. Llegan en un momento de consolidación de la inversión sostenible en España, fruto de una mayor demanda de ese inversor que sigue criterios ambientales, sociales y de buen gobierno. La inversión minorista en este segmento alcanzó una cuota del 19% en el 2019, cuatro puntos más que un año antes.
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Intensidad de activos: un factor clave del valor del clima físico en el riesgo
Como inversor, es fundamental comprender la exposición de una cartera a los riesgos del clima físico. Existen diferentes factores que impulsan la magnitud del riesgo climático físico, incluida la huella geográfica de una empresa (“¿Dónde están activos?”) Y la naturaleza de su actividad comercial (“¿Qué están haciendo?”). Un componente que se destaca como factor determinante de la magnitud del riesgo climático físico es la intensidad de los activos, es decir, el valor total de la propiedad utilizada para generar una cierta cantidad de ingresos. Por lo general, cuanto mayor es la intensidad de los activos, es decir, se necesitan más propiedades para generar ingresos, mayor es el valor en riesgo...
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El factor S de los criterios ASG: la importancia de las cuestiones sociales
En los últimos años, los inversores que tienen en cuenta los criterios ambientales, sociales y de buen gobierno (ASG) a la hora de invertir han priorizado considerablemente las cuestiones relativas al medioambiente (enmarcadas en la letra A), pero el COVID-19 está cambiando esta tendencia. La pandemia está poniendo de manifiesto cuestiones sociales (contempladas en la letra S) como las desigualdades en el ámbito sanitario, el acceso a los medicamentos, el trato a los trabajadores y otros problemas que resulta necesario abordar de manera urgente.
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Los cinco grandes riesgos a los que se enfrentan los sistemas de pensiones a nivel mundial
Hace unas semanas la gestora Natixis IM publicó una nueva edición de su informe Global Retirement Index en el que analiza la salud de los diferentes sistemas de pensiones a nivel global. En esta edición y por segundo año consecutivo, España se queda por detrás de sus países vecinos en calidad de jubilación. Más allá de la foto de cada país en cuanto a su sistema de pensiones, el informe de la gestora francesa, incidía en cinco grandes riesgos a los que se enfrentan los sistemas de pensiones a nivel general. El cambio climático se convierte en una amenaza por partida doble. “Los problemas de salud de los jubilados son evidentes, pero el clima también se suma al riesgo financiero real de los jubilados"
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Filosofía, estrategia y posicionamiento de un fondo ecológico
“No nos centramos en lo que los directivos nos dicen que van a hacer en materia ASG, sino en lo que están haciendo, en los productos y servicios que están ofreciendo. No se debe invertir en función de los ratings de sostenibilidad. Estos no siempre son un buen indicador de lo que sucede en la vida de la empresa. Puedes encontrar compañías con bajos ratings que están haciendo grandes cosas en esta materia y otras con una reducida huella de carbono que hacen poco. Además, unos elevados estándares ASG no garantizan que la empresa vaya a proporcionar unos resultados positivos en términos de rentabilidad-riesgo para los accionistas”
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Inversión con impacto. Claves para luchar contra el cáncer
La inteligencia artificial se ha convertido en los últimos años en una herramienta más para vencer al cáncer. "Esto no quiere decir que eliminemos al médico, ayuda al diagnóstico", asegura Ignacio Martín-Villalba de Candriam. En este especial buscan las claves para luchar contra el cáncer, una inversión con impacto. El impacto generalizado de la pandemia hará que a los países les resulte más difícil alcanzar ciertos objetivos de desarrollo sostenible, en particular las metas relacionadas con la salud y la cobertura sanitaria universal.
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¿Y yo, qué voto en la Junta? Así son los Proxy Advisors, los asesores de voto para accionistas
Ampliaciones de capital, operaciones acordeón, fusiones... En el último año, son muchos los asuntos que han tenido que votar los accionistas del Ibex 35 en Junta. Sin embargo, en muchos de los casos estos inversores no conocen el tema del que van a votar en profundidad. Juan Prieto, director de Corporance, nos explica en qué consiste la actividad de los Proxy Advisors, los asesores de voto para los accionistas de las cotizadas. Aunque muchos inversores en España probablemente no hayan oido hablar de los proxy advisors, su figura nació ni más ni menos que en los años 70 en Estados Unidos...
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El auge de los factores sociales como compromiso ético
La nueva agenda climática estadounidense y el fuerte impulso a lo ‘verde’ quizás quita brillo, pero no frena, el avance de los criterios sociales en la inversión responsable este 2021. Desde una perspectiva ética, es imposible avanzar en la sostenibilidad sin una apuesta clara por este enfoque, de acuerdo con esta tribuna , que firma Fernando Gómez-Bezares, Catedrático de Finanzas de Deusto Business School y Vicepresidente de Spainsif. Las diferencias en renta y en riqueza que se dan entre los seres humanos en nuestro siglo XXI, creo que son cada vez menos sostenibles... .
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ISS ESG lanza análisis mejorados de los riesgos físicos climáticos y escenarios climáticos en el informe de impacto climático
El Dr. Maximilian Horster, Director Gerente de Soluciones Climáticas de isS ESG, dijo: "A medida que los inversores tratan de obtener una mejor comprensión de su exposición a los riesgos relacionados con el clima, las mejoras de la solución de informes de impacto climático de ISS ESG proporcionan a los inversores datos actualizados y determinantes para evaluar y gestionar el impacto de los riesgos relacionados con el clima en sus inversiones, respaldados por informes totalmente automatizados disponibles. El nuevo Análisis de Riesgo Físico Climático de ISS ESG, dentro del Informe de Impacto Climático, proporciona a los inversionistas un análisis financiero detallado y patentado para ayudar a evaluar el impacto financiero de los riesgos climáticos físicos en activos, emisores y carteras.
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Cómo invertir en educación
La educación es esencial para reducir la pobreza y fomentar un crecimiento económico sostenible: cada año adicional de educación está asociado a un PIB per cápita de un 13%-35% mayor. Sin embargo, no todo el mundo tiene acceso a una educación de calidad. Este es el motivo por el cual los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas incluyen la «educación de calidad» como una de las 17 máximas prioridades, lo cual apunta a la función clave que pueden desempeñar los inversores. Afortunadamente, el sector privado está dando pasos al frente, pues ofrece a los inversores un número cada vez mayor de maneras de participar.
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Cuenta atrás para la taxonomía verde… con grandes retos aún pendientes
Muy pocas compañías están siendo capaces de proporcionar la información sobre factores de sostenibilidad. Ya sea por falta de transparencia o por capacidad. El problema es que esos datos van a ser determinantes en la asignación de capital futura. Es lo que va a marcar la demanda por determinados valores. Y es algo que, por mera capacidad, afecta más a pequeñas y medianas compañías que a las grandes multinacionales. “Las empresas han tenido problemas para determinar qué es lo verdaderamente importante de comunicar de toda la inmensa cantidad de información sobre sostenibilidad disponible”, explica Susana Peñarrubia, responsable de integración ASG para DWS.
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Avanza la inversión temática y alternativa en banca privada
“El coronavirus ha puesto una vez más de manifiesto la importancia de la figura del banquero privado como director patrimonial del cliente. Igual que un empresario confía en sus ejecutivos, en momentos tan complicados y volátiles como puede ser una pandemia la relación de confianza banquero-cliente es esencial, no solo técnicamente, sino también emocionalmente”, opina Juan Carlos Solano, de Andbank España. En tipo de producto, el Covid ha favorecido las megatendencias, especialmente las ligadas a la inversión socialmente responsable, “por el alza en el nivel de preocupación por la salud y el medioambiente, y la tecnología, por el impulso en la demanda de productos y servicios digitales”
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Fondos perfilados, gestión discrecional de carteras e inversión sostenible para 2021
La anticipación a las necesidades de los clientes, la gestión activa y diversificada, la amplia gama de fondos y el compromiso con la inversión sostenible han sido las principales palancas de la gestora de fondos de inversión de Ibercaja para lograr este incremento y afianzar su séptima posición en el ranking nacional del sector por volumen de patrimonio administrado. El objetivo de Ibercaja Gestión para el próximo ejercicio es mantener su ritmo de crecimiento, para ello, durante 2021, la compañía mantendrá sus principios en la gestión de las inversiones, que apuestan por la diversificación a través de fondos perfilados y del servicio de gestión discrecional de carteras, junto con la firme apuesta por la inversión socialmente responsable y sostenible.
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Nordea AM pone en soft close el Nordea 1 – Global Climate and Environment Fund
El lanzamiento del fondo tuvo lugar hace más de 12 años y constituyó una de las primeras medidas concretas que tomó NAM poco después de firmar los Principios para la Inversión Responsable de Naciones Unidas (UNPRI) en 2007. Desde entonces, el equipo de renta variable fundamental de NAM, que gestiona el fondo, ha ampliado su gama de soluciones centradas en los criterios ambientales, sociales y de buen gobierno (en inglés, ASG) y, en 2011, lanzó su gama STARS.
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ESMA se une a EFAMA y pide a la comisión europea una regulación para las agencias de rating ASG
El auge que ha experimentado la inversión con criterios ASG ha obligado a una mayor regulación sobre qué se considera y qué no ASG con el objetivo de evitar el llamado greenwashing. El próximo 10 de marzo se dará un gran paso en este sentido ya que entra en vigor Reglamento 2019/2088, que rige la normativa de divulgación de información sostenible. Un gran avance para estandarizar criterios pero que no evita que queden muchos flecos pendientes. Entre esos flecos está la falta de homogenización de los criterios que usan las agencias para emitir sus rating de sostenibilidad.
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Récord mundial: Iberdrola emite el mayor bono híbrido verde de la historia
Las grandes del Ibex han vuelto a llamar a las puertas del mercado para colocar deuda verde, y con éxito. En una sesión marcada por el tono positivo en las bolsas, Iberdrola ha marcado un récord de financiación a nivel mundial: ha emitido el mayor bono híbrido verde de la historia, por 2.000 millones de euros. Con este hito, la eléctrica cumple, con el año recién empezado, con su objetivo de realizar operaciones híbridas en 2021 por importe de 2.000 millones (una meta que se incluye en su plan estratégico).
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Un buen gestor no debería tener más de tres prioridades ... pero en realidad tenemos mucho más que eso para 2021
Desde el punto de vista de las políticas, el principal desafío fue entregar la agenda de la DG para el año y adaptarla para dar respuesta a los nuevos problemas planteados por la pandemia. Cumplimos con nuestros compromisos previstos: en particular, emitimos el plan de acción de la unión de mercados de capitales (CMU) ; el plan de acción de finanzas digitales , el plan de acción contra el lavado de dinero (AML) y comenzó a preparar una estrategia renovada de finanzas sostenibles. Además de eso, anticipamos la necesidad de una reacción rápida a la crisis de Covid.
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Un punto de giro en el capitalismo
El Acuerdo de París y la Agenda 2030 dejan un marco propicio para ponerlos a trabajar en favor de una sociedad equitativa y una economía que conviva en armonía con el planeta. Este reto no requiere simplemente millones o incluso billones de inversión, normalmente aportados por Gobiernos y entidades filantrópicas para reponer daños o restañar externalidades sino, más bien, un tipo de inversión que produzca a la vez beneficios socioambientales y rendimientos financieros. Esta es la oportunidad de negocio del cambio climático, la vía para conseguir los ODS y es precisamente la definición de la inversión de impacto. En pocos años ha pasado de ser un concepto desconocido a convertirse en el elemento más vanguardista de los mercados financieros.
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El bono verde del Tesoro situará a España en su puesto 'natural' como país emisor
España debutará durante el segundo semestre de este año como emisor verde soberano. El objetivo es que el bono, según explicó el pasado noviembre el secretario general del Tesoro, Carlos San Basilio, alcance una liquidez de unos 20.000 millones de euros, no en una primera emisión, sino a lo largo de su vida. La primera colocación, que previsiblemente veremos en septiembre u octubre, será de entre 5.000 y 10.000 millones. Por su magnitud, el estreno de España en este mercado está llamado a marcar un antes y un después en su papel como emisor global de deuda climática. España se sitúa ya como el quinto país de Europa en emisiones, y como el décimo colocador mundial, de acuerdo con los datos de la Climate Bonds Initiative (CBI), la organización de referencia a nivel global.
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DWS ESG Talks: Riesgo del Agua e Inversión para la Transformación
Únete a una nueva sesión de ESG Talks con Michael Lewis, Responsable de Investigación Temática en ESG, para conocer más sobre el riesgo del Agua y la inversión para la Transformación. Hay seis etapas en una inversión transformacional según el WEF (Comprender, Colaborar, Diseñar, Invertir, Transformar, Monitorear). El objetivo de este seminario web es examinar la segunda etapa, la "colaboración", y cómo garantizar que las inversiones en riesgo del agua vayan más allá de un enfoque de gestión de riesgos, pero que realmente marquen la diferencia.
Fecha: Jueves, 11 de febrero a las 3:30h pm CET
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Encuesta sobre la Inversión de Impacto en España
Desde SpainSIF estamos colaborando con SpainNAB y Esade para llevar a cabo un estudio pionero para dimensionar la inversión de impacto en España, dar visibilidad al sector y posicionar a España como país referente en el contexto global de la inversión de impacto. ¿Ud. Realiza o gestiona inversiones que buscan intencionalmente generar un impacto social o medioambiental positivo junto con un retorno financiero?. Si su repuesta es sí, le invitamos a participar en la encuesta. Contestar la encuesta llevará aproximadamente 20-25 minutos.
Cierre de la encuesta: 19 de Febrero
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ESG Investing event
El Centro de Gobierno Corporativo de London Business School y el Instituto de Gestión de Activos AQR co-organizadan este evento virtual sobre inversiones ESG. Sesión 1: 12:00 - Inversión ESG: ¿Funciona y cómo hacerlo?. Sesión 2: 12:55 - Confusión agregada: la divergencia de las calificaciones ESG. Sesión 3:14:00 - Gestión del riesgo climático. Todas las sesiones incluirán oportunidades para preguntas y respuestas y se anima a la audiencia a hacer preguntas.
Fecha: 23 de Febrero, 12:00-15:00 GMT
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VI Conferencia Internacional sobre Información "No Financiera "
El interés en temas ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG) por parte de actores claves del mercado de capitales—incluyendo a los reguladores, las empresas y sus inversores—puede ser una poderosa palanca para generar el cambio sistémico que nuestro planeta y nuestra sociedad requieren. La adopción y utilización continua de estándares de divulgación ASG es del interés mutuo de empresas, inversores, y la sociedad en general. La VI Conferencia Internacional sobre Información “No Financiera” explorará las visiones y experiencias de estos diferentes actores, haciendo hincapié en la utilización de los estándares de Sustainability Accounting Standards Board (SASB) como herramienta para enfocar la conversación en los temas ASG centrales a la creación — o destrucción — de valor empresarial.
Fecha: 23 de Febrero, de 16:00 a 18:00h.
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