La sesión de apertura en Madrid de la Semana ISR 2026, organizada por Spainsif en colaboración con Fonditel, volvió a situar a los planes de pensiones de empleo en el centro del debate sobre inversión sostenible, ahorro a largo plazo y gobernanza responsable. En un contexto marcado por los cambios regulatorios, demográficos y tecnológicos, el encuentro puso el acento en cómo integrar los factores ASG de forma útil, coherente y sostenible en el tiempo, siempre con el interés del partícipe como referencia.

La sostenibilidad como parte de la gestión rigurosa del ahorro

En la bienvenida institucional del acto, Clemen Epalza, CEO de Fonditel y vicepresidenta de Spainsif, destacó el papel diferencial de los planes de pensiones de empleo como inversores con vocación de permanencia y con gran capacidad para impulsar una integración real de la sostenibilidad. “Cuando hablamos de planes de empleo hablamos de largo plazo, y en ese horizonte integrar la sostenibilidad no es un complemento, es parte de cómo gestionamos el ahorro de forma prudente y de construir carteras resilientes”, afirmó.

Clemen subrayó que el sector ha avanzado de forma notable en políticas, marcos regulatorios y sistemas de seguimiento, pero advirtió del riesgo de quedarse en aproximaciones excesivamente formales o, por el contrario, demasiado simplificadas. “El objetivo no es añadir capas de complejidad, sino utilizar toda esa información para tomar mejores decisiones de inversión, más coherentes y alineadas con el objetivo final: proteger el ahorro de los partícipes”, señaló, insistiendo en la necesidad de traducir los principios en prácticas realmente operativas.

La visión del supervisor: crecimiento del sector y foco en la coherencia ASG

Desde la perspectiva regulatoria, María Francisca Gómez‑Jover, Subdirectora General de Organización, Estudios y Previsión Social Complementaria de la DGSFP, ofreció una visión detallada del estado del sistema de pensiones. De acuerdo con los datos provisionales a cierre de 2025, el ahorro total gestionado en planes de pensiones alcanzó los 138.000 millones de euros, con una rentabilidad media acumulada cercana al 6% y una evolución especialmente positiva de los planes de pensiones de empleo, tanto en volumen como en número de partícipes. “Los datos muestran que tenemos un sector sólido, rentable y resistente, que sigue creciendo pese a los desafíos del entorno”, afirmó.

De cara al periodo 2026‑2028, la DGSFP reforzará la supervisión en materia de sostenibilidad, con especial atención a la integración de los riesgos ASG en la gobernanza, la consideración de los riesgos climáticos y la coherencia entre políticas declaradas, inversiones efectivas e información divulgada. La representante de la DGSFP fue clara al señalar que el supervisor pondrá el foco en la detección de prácticas de greenwashing, así como en el cumplimiento riguroso de las obligaciones de transparencia.

Transición justa, implicación y voto en la decisión de inversión

La intervención de Mario E. Sánchez, Economista de CCOO y coordinador del grupo de expertos ASG de Spainsif se centró en cómo avanzar de forma efectiva en la integración de la sostenibilidad en los planes de empleo. Desde su punto de vista, estos vehículos encajan de manera natural en estrategias de transición justa, que aborden de forma conjunta los factores ambientales y sociales. “No se trata solo de promover políticas medioambientales o sociales, sino ambas a la vez, con una visión amplia que tenga en cuenta también la transición digital”, explicó.

Sánchez puso especial énfasis en el papel de la implicación accionarial y el ejercicio del voto como herramientas clave para las comisiones de control. Frente a estrategias de desinversión automática, defendió acompañar a las empresas en sus procesos de transformación. Además, destacó la importancia de contar con políticas claras, asesores de voto y procesos que permitan pasar de los principios generales a decisiones concretas, alineadas con el interés a largo plazo de los partícipes.

Innovación en salud, una tendencia alineada con la inversión para la jubilación

El análisis sectorial llegó de la mano de Elena Guanter, Responsable de Relaciones con Clientes para Iberia y de Desarrollo para Latinoamérica en Candriam, quien abordó el sector salud como una de las grandes megatendencias de inversión. El envejecimiento de la población, la innovación clínica y el crecimiento de los mercados emergentes están transformando la economía y la sociedad.

En España, Elena recordó que el sector salud (incluyendo biotecnológicas, sector farmacéutico, diagnósticos, etc.) representa cerca del 10% del PIB y del empleo, lo que lo convierte en un pilar estructural de la economía española. El envejecimiento es especialmente relevante, ya que la proporción de personas mayores de 60 años se duplicará hasta 2100, con un aumento sostenido de la esperanza de vida a nivel global. Este fenómeno conlleva un incremento estructural del gasto sanitario, que crece de forma exponencial con la edad y puede multiplicarse por diez a partir de los 80 años.

La innovación médica, apoyada cada vez más en la tecnología y la inteligencia artificial, permite además mejorar la eficiencia del sistema y avanzar hacia una medicina más personalizada, con un impacto social positivo. Desde el punto de vista inversor, Elena destacó el carácter defensivo del sector y su capacidad para generar valor a largo plazo, incluso en entornos de volatilidad. “Invertir en salud es invertir en calidad y esperanza de vida, un objetivo que conecta directamente con el ahorro para la jubilación”, señaló.

Inteligencia artificial y sostenibilidad: cuando concurren dos fuerzas de crecimiento

La ponencia de Tania Salvat, Responsable de Negocio Institucional en España, Portugal y Andorra en BlackRock, abordó uno de los grandes debates actuales: el impacto de la inteligencia artificial en la sostenibilidad. Su mensaje fue claro: la IA no es ni un riesgo ni una solución en sí misma, sino una fuerza transformadora. “En el corto plazo ejerce presión sobre los sistemas energéticos y de recursos; en el largo plazo puede convertirse en uno de los mayores catalizadores de eficiencia y transición energética”, explicó.

Tania destacó que el valor para el inversor está en identificar dónde confluyen sostenibilidad e inteligencia artificial, ya que ambas dinámicas se refuerzan mutuamente. Además del impacto ambiental, puso el foco en la dimensión social, subrayando la importancia de que el crecimiento económico asociado a la IA sea más inclusivo y contribuya a mejorar el acceso a la formación y la calidad del empleo.

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