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ESG, RIESGO DE CRÉDITO Y CALIFICACIONES: DE LAS DE...

ESG, RIESGO DE CRÉDITO Y CALIFICACIONES: DE LAS DESCONEXIONES A LAS ÁREAS DE ACCIÓN

El PRI ha estado trabajando con inversores y agencias de calificación crediticia (CRA, por sus siglas en inglés) desde el lanzamiento de la  Iniciativa de calificación crediticia de ESG  en 2016 para promover la comprensión de las prácticas, identificar brechas en la consideración de los factores de ESG en el análisis del riesgo crediticio y encontrar formas de abordar esas lagunas.

Este diálogo entre inversores y CRA ha destacado que todos los participantes en el mercado de Renta Fija aún no abordan de manera sistemática y sistemática la consideración de ESG en el análisis del riesgo de crédito. Sin embargo, también ha sacado a la luz que:

  • Muchos desarrollos positivos están ganando un rápido impulso, que incluye la expansión de los recursos y el aumento de los esfuerzos de transparencia por parte de muchos inversores y CRA para explicar cómo los factores ESG figuran en su análisis;
  • La idea de que la consideración de ESG es parte de un enfoque holístico para evaluar el riesgo crediticio está ganando terreno;
  • Las percepciones están cambiando y las señales de que los criterios ESG comienzan a utilizarse no solo para gestionar los riesgos a la baja, sino también para detectar oportunidades de inversión; y
  • Las calificaciones de inversión y crédito de FI tienen objetivos diferentes: mientras que una calificación de crédito solo incluirá los factores ESG si son importantes para el riesgo de crédito, los inversores que buscan orientación sobre los factores ESG en una inversión FI también pueden utilizar las puntuaciones y evaluaciones ESG independientes.

Este informe, el tercero de una serie de tres partes, se enfoca en las soluciones emergentes discutidas en 15 foros de inversores-CRA que el PRI organizó globalmente, dirigidos a profesionales de crédito, para abordar cuatro desconexiones aparentes en áreas donde los inversores y CRA parecían tener diferentes puntos de vista al inicio de la iniciativa. El informe se basa en la primera parte , que describe la situación de la consideración de ESG en el análisis del riesgo de crédito, y la segunda parte , que se centró en los resultados de las mesas redondas que exploran esas desconexiones.

En este contexto, el PRI ha compilado una lista de áreas de acción, que tienen como objetivo mejorar el proceso y el resultado de la consideración de ESG en el análisis de riesgo de crédito. Algunas áreas se dirigen tanto a las agencias de calificación crediticia como a los inversores, y otras se adaptan más a cualquiera de las partes interesadas. En el futuro, la iniciativa pretende centrarse en ampliar el diálogo entre las CRA y los inversores de Renta Fija a los emisores de bonos para avanzar en la comprensión de la materialidad de los factores ESG al riesgo de crédito, y promover el compromiso, el desarrollo de una terminología común y una mayor divulgación de datos. El PRI asimismo planea continuar monitoreando el progreso y proporcionar una plataforma para compartirlo.


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