El crecimiento constante de las Finanzas Sostenibles en Europa ha generado la necesidad de contar con mecanismos de verificación rigurosos que garanticen la credibilidad y transparencia de los bonos verdes. En este contexto, la acreditación de EQA por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) como verificador externo independiente representa un avance significativo en la consolidación de un mercado financiero alineado con los objetivos climáticos y ambientales de la Unión Europea.

Para profundizar en el papel de EQA en este ecosistema, hemos conversado con Jorge Barbero, responsable de Finanzas Sostenibles y Responsabilidad Corporativa, quien nos ofrece una visión detallada sobre la relevancia de esta acreditación y su impacto en el sector.

El Estándar de Bonos Verdes Europeos (en adelante, EuGBS) fue aprobado formalmente por la Unión Europea el 30 de noviembre de 2023 (Reglamento (UE) 2023/2631), entrando en vigor 20 días tras la publicación oficial, y que lleva aplicándose desde el 21 de diciembre de 2024. Su objetivo es proporcionar un marco regulador claro y homogéneo para la emisión de bonos verdes, alineándolos con la Taxonomía Verde de la Unión Europea. Con esta normativa, los emisores de bonos que deseen obtener la certificación EuGB deben cumplir con estrictos requisitos de transparencia y asegurarse de que los fondos se destinan exclusivamente a proyectos con impacto ambiental positivo.

¿Qué significa para EQA haber recibido esta acreditación de ESMA?

Esta acreditación representa un hito clave para una entidad de certificación, inspección y verificación como es EQA. Nos posiciona como una entidad de referencia en la verificación de bonos verdes bajo el nuevo estándar de la Unión Europea. Refuerza nuestro compromiso con las Finanzas Sostenibles y nos permite brindar confianza a los inversores y emisores sobre el cumplimiento de los criterios ambientales.

Además, con la creciente demanda de bonos verdes en los mercados financieros, contar con una certificación de este nivel nos permite ampliar nuestra presencia internacional y reforzar nuestra capacidad técnica para evaluar proyectos con impacto ambiental positivo.

¿Cuál es el papel de un verificador externo en el marco del Estándar de Bonos Verdes Europeos?

Nuestro papel es crucial, ya que aseguramos que los bonos verdes cumplen con los criterios establecidos en el reglamento. Evaluamos tanto la alineación de los proyectos financiados con la Taxonomía Verde de la UE como la transparencia y el uso adecuado de los fondos. En definitiva, proporcionamos credibilidad y garantizamos que estos instrumentos financieros realmente contribuyan a la transición ecológica.

Para ello, llevamos a cabo un análisis riguroso de los informes de sostenibilidad de los emisores, verificamos que los fondos captados se destinen a proyectos alineados con la Taxonomía Verde de la UE y supervisamos la correcta divulgación de información a los inversores. Todo esto permite garantizar que el mercado de bonos verdes evolucione con altos estándares de integridad y fiabilidad.

Desde su perspectiva, ¿cuál es la importancia de esta verificación para los inversores?

La verificación independiente es un elemento clave para reducir el riesgo de greenwashing. Los inversores buscan garantías de que su capital se destina a proyectos verdaderamente sostenibles. Nuestra labor refuerza la confianza en el mercado y facilita la toma de decisiones informadas.

Además, el hecho de que un bono verde esté certificado por un verificador acreditado como EQA permite a los inversores integrar estos instrumentos en sus estrategias de inversión ESG con mayor seguridad. Al reducir el riesgo de que se financien proyectos que no cumplan con los estándares ambientales adecuados, se fortalece la credibilidad del mercado y se promueve una transición verde más efectiva.

¿Y para los emisores de bonos verdes?

Para los emisores, contar con nuestra verificación les permite acceder a una base más amplia de inversores comprometidos con la sostenibilidad. Además, mejora su reputación y credibilidad en el mercado financiero. La certificación conforme al EuGBS les permite diferenciarse y demostrar su compromiso con la financiación responsable.

Cada vez más empresas y entidades públicas recurren a los bonos verdes para financiar proyectos de energías renovables, eficiencia energética, transporte sostenible y conservación de recursos naturales. La verificación independiente les ayuda a atraer inversores institucionales que buscan activos con impacto ambiental positivo y a cumplir con la creciente regulación en materia de sostenibilidad.

¿Podría compartir algunos ejemplos de bonos verdes que hayan sido verificados y su impacto en el mercado?

Un ejemplo destacado donde EQA actuó como verificador fue la emisión verde de 25 millones de euros realizada por la empresa fotovoltaica Valfortec. Esta verificación por parte de EQA aportó credibilidad y confianza a los inversores interesados en financiar proyectos de energía renovable.

Me gustaría añadir, adicionalmente, que, en el año 2020, EQA se convirtió en el primer verificador español aprobado bajo el Estándar de Bonos Climáticos de Climate Bonds Initiative. Esta aprobación permitió a EQA respaldar la creciente demanda de inversiones verdes, proporcionando servicios de verificación en sectores como energía solar, eólica, infraestructura de agua, construcciones bajas en carbono, transporte bajo en carbono y energía renovable marina. Como se puede apreciar, nuestra constante es estar a la vanguardia en los términos que la verificación lo requiere, con entidades de reconocido prestigio como CBI, y para el caso que nos ocupa ESMA.

¿Cómo cree que impactará esta acreditación en el desarrollo del mercado de bonos verdes en Europa?

Desde mi punto de vista, y tras comentar con otros actores dentro del ecosistema de las Finanzas Sostenibles, creeo que contribuirá a la consolidación de un mercado de bonos verdes más robusto, confiable y alineado con los objetivos climáticos de la UE. Con regulaciones claras y verificaciones rigurosas, se incentiva la emisión de más bonos y se canalizan más recursos hacia la sostenibilidad.

Actualmente, los bonos verdes representan un segmento creciente en los mercados de capitales. Según datos recientes, en 2023 la emisión global de bonos verdes alcanzó los 500.000 millones de euros, y se espera que esta cifra continúe en ascenso. Con la introducción del Estándar de Bonos Verdes Europeos y la labor de verificadores como EQA, se espera que el mercado europeo lidere este crecimiento, promoviendo inversiones alineadas con el Acuerdo de París y el Pacto Verde Europeo.

¿Qué ha supuesto el Paquete Ómnibus y este reglamento para el mercado de bonos verdes?

Desde hace un par de semanas, la Unión Europea publicó el conocido como Paquete Ómnibus, cuyo papel, en el caso que nos ocupa, podemos decir que propone, entre otros, armonizar y reforzar la regulación financiera en la Unión Europea, proporcionando mayor seguridad jurídica y estabilidad al mercado. En el caso de los bonos verdes, este reglamento ha permitido clarificar los requisitos para la verificación y aumentar la confianza de los inversores.

Además, ha facilitado una mayor supervisión por parte de ESMA, asegurando que las verificaciones sean llevadas a cabo por entidades acreditadas bajo criterios homogéneos y rigurosos. Esto ha permitido que los emisores de bonos verdes operen en un entorno más estructurado, con reglas claras y previsibles, lo que reduce las barreras para acceder a financiamiento sostenible.

El paquete también ha reforzado la transparencia al exigir una divulgación más detallada sobre el uso de los fondos captados, el impacto ambiental esperado y los procesos de verificación. Esto se traduce en un mercado más fiable y atractivo tanto para los emisores como para los inversores, promoviendo un crecimiento más sólido de las Finanzas Sostenibles en Europa.

Está claro que, tanto en el Paquete Ómnibus, como en el EuGBS, el papel del verificador es clave y su figura está presente, no habiéndose obviado en ningún momento.

¿Cuáles son los siguientes pasos para EQA en este camino de las Finanzas Sostenibles?

Seguiremos reforzando nuestras capacidades técnicas y colaborando con emisores, inversores y reguladores para facilitar la transición hacia una economía verde. Esta acreditación es solo el comienzo; queremos seguir contribuyendo al crecimiento de las Finanzas Sostenibles en Europa y más allá.

Nuestro objetivo es seguir ampliando nuestros servicios de verificación para cubrir nuevas áreas de sostenibilidad, continuar verificando igualmente los bonos sociales y vinculados a la sostenibilidad, así como asegurar la correcta implementación de los criterios ESG en diferentes sectores. La innovación y la digitalización también serán clave en este proceso, permitiéndonos optimizar la eficiencia en la verificación y mejorar la transparencia en los mercados financieros.

La acreditación de ESMA es un paso fundamental, pero nuestro objetivo es seguir impulsando la confianza y el crecimiento de este sector en Europa y a nivel global.